Depuis le début de 2026, les projets de cryptographie ont dépensé un montant record de 638 millions de dollars pour racheter leurs propres jetons. Près de 90 % du volume total enregistré a été fourni par Hyperliquid et Pump.fun, écrit le Financial Times, citant les données d'Allium Labs.
La tranche couvre la période allant jusqu’au 25 août. À titre de comparaison, pour les mêmes mois de 2025, le volume de la rançon était de 545 millions de dollars, et pour 2024, il n’était que de 366 000 dollars.
Les hyperliquides représentaient environ 370 millions de dollars, soit 58 % du total. Le fonds d'assistance intégré au protocole oriente automatiquement les commissions de négociation entrantes vers l'achat de HYPE. Selon la documentation de la plateforme, les jetons achetés sont brûlés, réduisant ainsi de manière permanente l'offre totale et en circulation.
Pump.fun a contribué près de 200 millions de dollars supplémentaires, soit environ 31 % du total. Jusqu'à fin avril, le site a consacré toutes ses recettes à l'achat de PUMP pendant environ neuf mois.
Le 28 avril, l'équipe a modifié le mécanisme : désormais, environ 50 % des recettes sont réservées par programme au rachat et à la gravure de jetons tout au long de l'année. La moitié restante est réservée au développement commercial.
Dans le même temps, Pump.fun a brûlé toutes les PUMP achetées dans le cadre du programme précédent. Leur valeur à l'époque était estimée à environ 370 millions de dollars et leur volume correspondait à environ 36 % de l'offre en circulation.
Ce montant n'est pas directement comparable aux près de 200 millions de dollars de l'échantillon 2026 d'Allium : les jetons combinés d'avril que Pump.fun rachetait depuis environ neuf mois, y compris la période 2025.
De plus, le Financial Times fournit des données agrégées d'Allium Labs. On ne sait pas si les achats de jetons sur le marché libre ont été pris en compte exclusivement ou si les transactions individuelles de brûlage et de réserve de trésorerie ont également été prises en compte.
Elton Shehdula, responsable de la recherche chez Allium Labs, a noté qu'un rachat peut réduire l'offre en circulation et créer une demande supplémentaire, mais ne garantit pas en soi une augmentation de la valeur du jeton.
Le Financial Times cite Chainlink et Jupiter comme exemples de projets dont les jetons sont devenus moins chers malgré leurs propres programmes de rachat.
Rappelons que le 13 août, Matt Hougan, CIO de Bitwise, a noté qu'en dehors de Bitcoin, les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux revenus du protocole, et certains projets reversent déjà des revenus aux détenteurs de jetons via le rachat et le brûlage.
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