L’or et le Bitcoin sont de plus en plus corrélés : le graphique et l’analyse en niveaux de gris qui ouvrent une nouvelle ère.
Aujourd’hui, les chiffres le confirment également. Le Bitcoin évolue de plus en plus comme l’or et beaucoup moins comme le Nasdaq. Ces derniers jours – depuis le Trésor américain a annoncé une série d'interventions sur le marché obligataire, la corrélation entre Bitcoin et or est passée à 50%, tandis que la corrélation avec le Nasdaq 100 est passée de 60% à 33%, selon une étude récente publié par Grayscale et signé par Zach Pandl. Un changement de perspective qui coïncide précisément avec la renaissance de commerce de dévalorisation.
Tout cela alors que Bitcoin se négociait depuis près d’un an comme un classique bêta élevéc’est-à-dire un investissement qui évolue avec une plus grande amplitude que les mouvements du marché, plus – dit-il Pandel – comme un actif qui couvre le malversation monétaire. Cette dernière affirmation est difficile à concilier avec la longue affirmation latéralisation des dernières semaines, mais toujours valable pour 2025.
Le changement de paradigme
Deuxième note pour les investisseurs publié par Niveaux de grisune société qui gère plusieurs ETF crypto (dont deux sur Bitcoinil y aurait eu *un changement de régime. À partir de l’intervention maladroite sur les marchés annoncée par le Trésor américain, Bitcoin a cessé d’être plus corrélé au Nasdaq et moins à l’or et a inversé son modus operandi.
Bitcoin, lancé au lendemain de la grande crise financière de 2008, a été créé pour ce type d’environnement : il n’a pas d’émetteur central, dispose d’un calendrier d’émission transparent et d’une offre maximale de 21 millions de pièces. Alors que le déficit se creuse et que les investisseurs reconsidèrent le pouvoir d’achat à long terme des monnaies fiduciaires, le Bitcoin pourrait constituer une alternative monétaire rare et liquide aux côtés de l’or.
En lisant Niveaux de gris c'est très similaire à celui de BlackRock – que le grand émetteur et gestionnaire d’ETF a réitéré hier également : Bitcoin suscite des craintes à la fois pour le Déficit américain (et plus généralement des économies développées), tant pour le dette publique maintenant hors de contrôle. Une situation qui – ajoutons-nous – a pour conséquence possible (et peut-être probable) la monétisation de la dette – et donc la dévaluation des principales monnaies nationales.
Les 40 000 milliards de dette qui vont continuer de croître
L’analyse ci-dessus porte sur le passé récent plutôt que sur l’avenir. Les considérations que tout investisseur devra désormais faire concernent d’autres aspects : combien de temps va durer la situation cela restera? Pendant combien de temps le commerce de dévalorisation peut être confirmé comme stratégie du moment – compte tenu des inquiétudes désormais fortes concernant la situation de la dette des États-Unis et d’autres pays ?
Avec 40 000 milliards de dettes, pour proposer un répondre bref, il est certes difficile de faire disparaître certains soucis. Mais cette découverte devra aussi tenir corrélation avec de l'or. BlackRock a d'abord anticipé puis relancé la tendance avec deux rapports avec un timing enviable.