Solana s'échangeait à 109,41 $ à 17h08 UTC le 27 août, son plus haut niveau cette année. Dans le même temps, le Bitcoin coûtait un peu moins de 80 000 dollars. Pour la première fois depuis des mois, la valeur la plus élevée ne donne pas le ton sur une période plus longue. Le timing n’est pas une coïncidence. Le premier vote formel en chaîne de Solana s'est terminé vers 3h30 UTC le 27 août avec la conclusion de l'époque 1023. Moins de deux heures plus tard, $SOL a bondi au-dessus de 109 $, emportant avec lui la barre des 102,70 $ où le prix avait échoué un jour plus tôt.
Quelle distance Solana a-t-elle réellement parcourue ?
SOL a gagné environ 46 % depuis la mi-août, passant d'un peu moins de 75 $ à plus de 109 $.
Le graphique montre trois phases clairement séparées. Fin juillet et première quinzaine d’août, SOL est resté dans une fourchette étroite autour de 75 $ et a légèrement glissé jusqu’au plus bas le 7 août. Du 9 au 18 août, le cours a grimpé jusqu'à environ 78$ sans réelle conviction. Puis, le 19 août, le caractère du mouvement a complètement changé : une ascension presque verticale a fait passer SOL du haut des années 70 aux années 90 en quelques jours.
La plupart des acteurs du marché réagissent à cette troisième phase. Au 25 août, il y a eu une augmentation hebdomadaire de 31,87 pour cent, et pour le mois elle était d'environ 35,6 pour cent. Après le boost d'aujourd'hui, les deux valeurs sont plus élevées.
Il est important de nommer exactement ce qui a été cassé ici. Le 26 août, SOL a brièvement touché 102,88 $ et a été immédiatement rejeté. Le prix est retombé au milieu des années 90, avec 17,51 millions de dollars de positions longues à effet de levier liquidées en une seule journée. La résistance à 102,70 $ a marqué un sommet sur 13 semaines. La poussée d'aujourd'hui au-dessus de 109 $ est la deuxième tentative à ce niveau, et cette fois elle a tenu.
Solana bat-il vraiment Bitcoin ?
Oui, sur une base hebdomadaire et mensuelle. Cependant, la distance est plus petite qu’il n’y paraît.
Au cours des sept jours précédant le 25 août, Solana a gagné environ 27 pour cent, Bitcoin 23 pour cent. Le 26 août, SOL a gagné 1,5 pour cent tandis que Bitcoin a perdu 0,2 pour cent et est tombé en dessous de 79 000 $. Aujourd’hui, cet écart se creuse encore davantage.
Il ne faut pas perdre de vue une classification : aucun capital ne circule de Bitcoin vers Solana. Au 24 août, les produits cotés aux États-Unis sur Bitcoin, Ether, Solana et Hyperliquid enregistraient collectivement une demande de près de 192,6 millions de dollars. Ce jour-là, 208,9 millions de dollars ont été investis uniquement dans les ETF Bitcoin, après environ 1,6 milliard de dollars la semaine précédente. Les deux valeurs absorbent du capital en même temps.
Cela fait une différence lorsqu’il s’agit d’interpréter la relation. Un véritable rééquilibrage consiste à retirer de l’argent d’un actif et à le placer dans un autre. Ce qui se passe ici ressemble davantage à de nouveaux capitaux qui arrivent largement sur le marché et dont Solana reçoit une part disproportionnée compte tenu de sa taille. L'avantage est réel. L’histoire de la réaffectation n’est pas encore là.
Qu’est-ce qui a été décidé lors du vote sur la gouvernance ?
Entre le 22 et le 27 août, trois propositions ont été soumises au vote, dont deux réduiraient sensiblement l'offre de SOL.
C’est la substance derrière l’action des prix, et c’est cette partie qui manque dans la plupart des commentaires.
- SGP-0001, la Constitution Solana. Adopte un cadre de gouvernance obligatoire et active le système de gouvernance en chaîne de Solana, svmgov.
- SGP-0002, désinflation plus rapide. Doubler le taux de désinflation annuel de 15 à 30 pour cent. Via SIMD-0550, cela réduirait les émissions futures d'environ 18,9 millions de SOL sur six ans, soit environ 1,7 milliard de dollars au rythme actuel.
- SGP-0003, Reconstruction des frais. SIMD-0553 prévoit des frais de base fixes de 2 500 Lamports par transaction. Il existe également une composante ressource qui augmente avec l'effort de calcul et est brûlée au lieu d'être distribuée. La quantité brûlée chaque jour pourrait passer d'environ 648 à 9 000 SOL, soit près de quatorze fois plus.
Deux restrictions méritent plus de poids qu’elles n’en reçoivent actuellement. Premièrement, le consentement libère simplement le développement. La mise en œuvre, les tests et l'activation en chaîne ne suivent qu'après via le processus SIMD. Rien ne change donc à l’offre de SOL à la fin du vote. Deuxièmement, Solana Company, cotée au Nasdaq sous le nom de HSDT, a soutenu la constitution mais a voté contre une désinflation plus rapide et la restructuration des frais. Lorsqu’un acteur aussi important partage ainsi ses voix, le choc de l’offre est moins unanime que ne le suggère le prix.
Les trois arguments techniques tiennent-ils la route ?
Partiellement. Et l’un d’eux coupe dans les deux sens.
Trois affirmations circulent autour de ce mouvement : le ratio SOL/BTC a atteint un sommet sur sept mois, le RSI est sorti d'une tendance baissière de cinq ans et SOL a rebondi sur le support qui se maintient depuis 2021. Tous les trois proviennent de la lecture de graphiques et non de données documentées. Traitez-le donc comme une interprétation d’analyste et non comme un fait établi.
L'observation sur le ratio SOL/BTC correspond à la direction des données de prix. À 109,41 $ et un Bitcoin proche de 79 000 $, le ratio est d'environ 0,00138 et SOL s'est négocié pour la dernière fois au-dessus de 100 $ en février 2026. Le fait que cela devienne un sommet sur sept mois dépend de l'endroit où vous mesurez Bitcoin. Nous n’avons pas vérifié de manière indépendante la valeur exacte.
L'argument en faveur du support repose sur une ligne de tendance de 2021. SOL/BTC est dans une large tendance à la baisse depuis la mi-2021, donc un rebond par rapport à un niveau correspondant à cet historique serait significatif s'il se maintient. Cela ne peut pas non plus être prouvé à partir des données publiées, et les courbes de tendance sur cinq ans sont inhabituellement sensibles à l’endroit où elles se situent.
La prudence est de mise avec le RSI car cet argument pointe dans deux directions à la fois. L’éclatement d’une tendance baissière à long terme du RSI est un signal de dynamique. Le même indicateur était à 84,31 sur 14 jours et se situait autour de 79 lorsqu'il a reculé le 26 août. Les deux valeurs sont profondément en territoire de surachat. Quiconque cite ici le RSI comme preuve de force devrait également le citer comme preuve d’épuisement. C'est le même numéro.
Les ETF demandent-ils de l’argent réel ?
Il s’agit de la partie la plus solide de l’argumentation car elle repose sur des chiffres rapportés et non sur des déductions.
Les ETF au comptant américains sur Solana ont levé 33,5 millions de dollars le 24 août. Il s’agit de l’afflux quotidien le plus important depuis décembre 2025 et du plus élevé de l’année jusqu’à présent. Cela a porté la série à cinq jours de bourse consécutifs, avec des entrées nettes cumulées atteignant un niveau record de 1,22 milliard de dollars.
Les numéros en chaîne soutiennent l’image. Solana a traité 4,2 milliards de transactions en juillet. Il y a environ 15,94 milliards de dollars de pièces stables sur le réseau, le volume hebdomadaire des échanges sur les bourses décentralisées est d'environ 19,74 milliards de dollars et les actifs tokenisés sur Solana approchent les 4 milliards de dollars. Le 26 août, Galaxy Digital a lancé une ligne de crédit contre le SOL déposé. Cela donne aux détenteurs un accès à la liquidité sans avoir à vendre, ce qui crée une incitation supplémentaire à détenir.
Il y a aussi une demande des entreprises. Forward Industries détient plus de 6,9 millions de SOL et exploite son propre validateur.
Qu’est-ce qui pourrait changer cette évolution ?
Le marché suracheté, l’écart entre la coordination et la mise en œuvre, et Bitcoin lui-même.
Le risque le plus immédiat réside dans le positionnement. Un RSI supérieur à 80 après une hausse de 46 % est le modèle classique d'une liquidation brutale, et les liquidations d'hier de 17,51 millions de dollars ont montré à quelle vitesse cela se produit lorsqu'une cassure échoue. La première tentative à 102,88 $ a été vendue en quelques heures.
Le deuxième risque est l’écart entre un vote accepté et une offre réellement modifiée. Quiconque a acheté ici un choc d'offre qui n'a pas touché le SOL en circulation depuis des mois a épuisé le déclencheur alors que rien n'a fondamentalement changé. Les votes qui approuvent uniquement le développement sont les plus faciles à surévaluer.
À la baisse, les niveaux sont de 94,42 $, soit un retracement de 23,6 %, dont 88,18 $ et enfin la moyenne mobile sur 200 jours à environ 81,15 $.
Personne ne contrôle le troisième risque. Bitcoin doit maintenir la zone entre 75 000 $ et 76 000 $. Les valeurs sujettes aux fluctuations, qui ont atteint 46 pour cent, ne baissent pas proportionnellement lorsque le marché tourne, mais plutôt plus fortement, et les taux de financement chez SOL sont actuellement augmentés. Le président de la Fed, Kevin Warsh, prononce son premier discours à Jackson Hole le 28 août. Cela signifie qu’une date macro est juste avant un marché fortement positionné.
Solana bat Bitcoin, et contrairement à la plupart de ces affirmations ce mois-ci, il y a des raisons claires à cela : une demande record via les ETF, une utilisation réelle du réseau et un argument raisonnable du côté de l'offre. Que cette piste survive au contact avec un graphique de surachat et un processus de gouvernance qui vient de démarrer est une autre question.