La bourse Coinbase a demandé à la CFTC et à la SEC américaines de proposer des réglementations claires et harmonisées pour les contrats à terme perpétuels sur actions (perps).
Les investisseurs en actions, ou RWA (real-world Asset Tokenization), permettent aux traders et aux investisseurs de prendre des positions à effet de levier sur les actions et les ETF tokenisés. Contrairement aux contrats d’options, les analystes les considèrent comme un meilleur moyen de couverture, en particulier pour les natifs de la cryptographie et les investisseurs moins sophistiqués.
Collectivement, les RWA et les opérateurs de matières premières (ceux qui traquent l’or, le pétrole, etc.) ont explosé à l’étranger.
Bien que la CFTC ait récemment approuvé les acteurs de la cryptographie pour Kalshi et Coinbase, il n'existe pas de cadre similaire pour les acteurs des actions. En fait, les régulateurs ont récemment demandé l’avis du public sur la manière de traiter les produits.
En réponse, Coinbase a demandé que les investisseurs en actions soient traités comme des « contrats à terme sur titres ». De plus, la bourse souhaite que toute entité enregistrée auprès de la SEC ou de la CFTC soit autorisée à inscrire des investisseurs en actions sans demander de licences supplémentaires.
Pour sa part, Faryar Shirzad, directeur de la politique de Coinbase, a déclaré :
Il est crucial que les définitions alambiquées et les chevauchements de compétences soient résolus afin que les États-Unis puissent délocaliser et réglementer leurs activités, ouvrant ainsi des opportunités aux consommateurs américains en toute sécurité.
Coinbase rejoint Hyperliquid pour une campagne de clarté sur les investisseurs en actions
Notamment, Coinbase a réitéré qu'il prend en charge tout cadre de conformité alternatif offrant un processus de licence fluide et rationalisé pour les produits.
Selon Shirzad, c’était le seul moyen d’éviter les doublons et les frictions associés aux demandes distinctes et à la surveillance.
Plus tôt cette semaine, la branche de défense d'Hyperliquid, l'Hyperliquid Policy Center (HPC), a lancé un appel similaire auprès des régulateurs américains.
Pour HPC, les États-Unis ont perdu la tête en ce qui concerne les perps parce que la CFTC n'a pas réussi à définir clairement s'il s'agissait de contrats à terme ou de swaps.
Cependant, Hyperliquid a noté que l’approbation des auteurs de crypto-monnaie Kalshi et Coinbase marquait le début d’une clarté réglementaire très attendue. Maintenant, le HPC veut des régulateurs pour étendre les lignes directrices aux responsables des actions.
Selon un échange décentralisé axé sur les investisseurs, traiter les investisseurs en actions comme des « agents de sécurité » permettrait aux produits d'être proposés à terre.
Il convient de noter que la plupart des volumes de transactions hyperliquides sont actuellement orientés vers les actions et les matières premières. En outre, la société cherche à réglementer son entrée aux États-Unis, et traiter les soi-disant investisseurs en actions comme des contrats à terme sur titres serait dans son intérêt.
Malheureusement, même si les régulateurs adoptent cette position, les opérateurs historiques pourraient probablement la contester devant les tribunaux. En fait, CME a poursuivi la CFTC pour l'approbation des auteurs de Kalshi BTC.
Cela dit, les perps RWA ont été multipliés par 4, l'Open Interest (OI) passant de 1 milliard de dollars au premier trimestre à plus de 4 milliards de dollars au troisième trimestre. Le segment est dominé par les actions publiques, suivies par les métaux, les ETF et le pétrole. La croissance pourrait probablement encore exploser si les États-Unis accordaient l’accès à ces produits.
Résumé final
- Coinbase a rejoint Hyperliquid pour demander à la CFTC et à la SEC de traiter les investisseurs en actions comme des contrats à terme sur titres.
- Les perps RWA ont été multipliés par 4 en 2026, le OI passant de 1 milliard de dollars à 4,5 milliards de dollars, mené par les actions publiques.
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