Blackrock traite 5 milliards de dollars de conversions directes Bitcoin vers ETF

Blackrock étend les échanges de Bitcoin en nature à mesure que l'accès aux ETF s'élargit

Wall Street permet aux investisseurs en cryptographie de passer plus facilement de l'auto-garde aux fonds négociés en bourse sans vendre au préalable leurs actifs numériques.

Selon Bloomberg, les créations en nature sont de plus en plus courantes parmi les principaux émetteurs, permettant aux investisseurs d'apporter des bitcoins directement à un ETF au comptant et de recevoir des actions en retour. Le mécanisme préserve l'exposition au marché tout en transférant la garde dans le système financier conventionnel.

Le plus grand changement est l’accès. Blackrock a réduit la taille minimale des conversions Bitcoin en ETF en juillet de 25 millions de dollars à 1 million de dollars lorsque le service est devenu disponible pour la première fois. Son iShares Bitcoin Trust (IBIT) a déjà traité plus de 5 milliards de dollars de telles conversions, selon Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques de Blackrock.

« Cela va continuer à croître parce que nous continuons à élargir l'accès », a déclaré Mitchnick à Bloomberg.

Les minimums diminuent à mesure que le processus devient plus routinier

Bitwise a suivi un chemin similaire.

Sa première conversion en bitcoins en nature a nécessité une transaction d'au moins 100 millions de dollars pour obtenir le soutien des participants autorisés. Ce seuil est ensuite tombé à 50 millions de dollars et s'élève désormais à 3 millions de dollars.

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a fait remarquer que même si l'ensemble du processus est toujours personnalisé, il devient de plus en plus standardisé.

D’autres émetteurs connaissent une adoption constante. Chez 21Shares, les transactions en nature réalisées au cours des trois derniers mois se sont élevées en moyenne à environ 5 millions de dollars. Morgan Stanley a déclaré que ces conversions représentent environ 5 à 7 % des avoirs dans son ETF Bitcoin au comptant d'environ 560 millions de dollars.

L’attrait va au-delà de la commodité. Les investisseurs peuvent réduire leur dépendance à l’égard des clés privées et des portefeuilles et, en fonction des circonstances fiscales individuelles, échanger des bitcoins plutôt que de les vendre contre de l’argent peut éviter un événement imposable immédiat.

Ether et Solana rejoignent le changement en nature

Le modèle s’étend également au-delà du Bitcoin. Grayscale utilise des transactions en nature pour les produits Ether, tandis que Bitwise prend en charge les conversions pour Ether et Solana.

Chez Grayscale, le changement s’est fortement accéléré. En mars, 28 % des créations brutes de bitcoins et 57 % des créations brutes d’éther étaient en nature. En juin, ces chiffres étaient respectivement passés à 62 % et 63 %.

Le dernier obstacle concerne les infrastructures. Les transactions nécessitent toujours des participants autorisés ou des teneurs de marché disposés à gérer la cryptographie, ce qui ajoute du coût et de la complexité.

Pourtant, la direction est claire. À mesure que les minimums diminuent et que de plus en plus d'intermédiaires entrent sur le marché, les échanges directs de Bitcoin, d'Ether et de Solana contre des actions ETF passent d'un service de type banque privée pour les baleines à une partie plus standardisée de l'investissement institutionnel en cryptographie.