Les frais de réseau Solana est tombé environ 44% au deuxième trimestre 2026 par rapport aux trois mois précédents, selon le rapport trimestriel de Recherche sur les galaxiessigné par Lucas Tcheyan, vice-président de la recherche de l'entreprise. Le volume des échanges sur les bourses décentralisées du réseau (DEX) a également diminué 45% dans la périodeatteignant le niveau global le plus bas depuis le troisième trimestre 2024.
Du pic de 2025 au niveau de compression actuel
Le recul prolonge un mouvement qui a commencé après le pic entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025, lorsque les taux trimestriels de Solana ont atteint 919 millions de dollars américains. Les pourboires MEV, un mécanisme associé à la réorganisation ou à l'inclusion de transactions, représentaient plus de 60 % du total au cours de cette période. Les frais fonctionnent désormais à environ 6 % de ce pic, reflétant l'apaisement des différends sur les frais de priorité, un mécanisme par lequel les utilisateurs paient davantage pour que les transactions soient traitées en premier, liées au trading de memecoins.
La part de Solana dans les frais de réseau à l'échelle du secteur crypto est passée de 26,6 % au premier trimestre à 17,3 % au deuxième, en dessous du niveau enregistré au quatrième trimestre 2025. Selon Galaxy Research, la base tarifaire du réseau reste exposée de manière disproportionnée aux cycles de négociation spéculatifs. La compression s’est produite pendant une période de baisse des taux sur le marché de la cryptographie, mais a été plus intense sur Solana.
Changement dans la composition de l'activité
Une partie de cette baisse est due à des facteurs structurels, outre des facteurs cycliques. Les actions tokenisées et autres actifs du monde réel, connus sous l’acronyme RWA, ont tendance à générer moins de congestion causée par les robots et une concurrence moins agressive pour les frais prioritaires que le trading de memecoins. Avec des gains progressifs d’efficacité du réseau, ce mouvement pourrait se traduire par une génération de redevances par unité d’activité économique inférieure à celle du pic précédent.
Selon Cointribune, qui attribue les données à Blockworks Research, la valeur économique réelle (REV) de Solana, une mesure qui regroupe les frais de réseau et les conseils des validateurs, a chuté de 43 % au cours du trimestre, à 51 millions de dollars américains. La publication a également rapporté que les actifs tokenisés sur le réseau ont augmenté de 114 % pour atteindre 5,77 milliards de dollars, les actions tokenisées étant parmi les facteurs associés à cette croissance.
- FRAIS DE RÉSEAU : en baisse d'environ 44 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre environ 6 % du pic entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025.
- VOLUME DEX : baisse de 45 %, Solana conservant la tête pour le septième trimestre consécutif.
- PARTICIPATION AUX FRAIS SECTORIELS : passer de 26,6% à 17,3%.
- ACTIFS TOKENISÉS : augmentation de 114%, selon Cointribune, qui attribue les données à Blockworks Research.
Capacité avant l’adoption
Galaxy Research estime que la différenciation de Solana dépendra de plus en plus de sa capacité à héberger des actifs que les utilisateurs souhaitent échanger, et pas seulement des actifs à faible coût et hautes performances. L'infrastructure permettant aux actions tokenisées et aux RWA d'évoluer au-delà des memecoins est désormais disponible. Au cours du trimestre, Solana a enregistré plus de 95 % du volume total des transactions d'actions tokenisées.
Selon le rapport, malgré l'expansion de la base d'actifs tokenisés et des pièces stables, les marchés du crédit ne l'ont pas encore converti en une demande durable de crédit. La question pour le reste de 2026 est de savoir si l’émission et la distribution d’actifs tokenisés généreront une utilisation récurrente comme garantie, demande de prêt, activité de négociation et frais.
Sur le plan technique, le réseau n'a enregistré aucune coupure pour le neuvième trimestre consécutif. Galaxy Research a également souligné les progrès réalisés dans les versions client Agave au cours de la période. Agave v4.0 est devenue la version recommandée pour le réseau principal fin mai, tandis que la v4.1 est sortie fin juin.
Concernant les produits d'investissement, Cointribune a signalé que les ETP liés à Solana ont reçu 120 millions de dollars américains de collecte nette au deuxième trimestre. Selon la même publication, les produits Bitcoin ont enregistré 3,7 milliards de dollars de sorties nettes au cours de la période.
Pour Galaxy Research, le principal paramètre pour le reste de 2026 sera de vérifier si la diversification vers des actifs tokenisés deviendra économiquement pertinente pour le réseau ou restera sous forme de capacité installée sans traction proportionnelle en matière de garantie, de crédit, de négociation et de frais.
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