Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes sur plus de trois jours de bourse 626 millions de dollars enregistrés et se dirigent vers leur semaine de négociation la plus forte depuis début mai, selon Wall Street Online. Dans le même temps, les ETF Ether spot ont également rapporté pour juillet 365,17 millions de dollars leur meilleur mois depuis octobre 2025. L’écart entre les entrées de capitaux et l’évolution des prix reste un facteur important pour les investisseurs.
Les chiffres en détail : ce qui a réellement coulé
Les données sont multicouches et ne doivent pas être mélangées. Du côté du Bitcoin, on note une rentrée nette de 626 millions de dollars sur trois jours de bourse. Il faut distinguer deux périodes pour Ether : pour l'ensemble du mois de juillet, SoSoValue a déclaré 365,17 millions de dollars d'entrées nettes, la valeur mensuelle la plus forte depuis octobre 2025. Pour un seul jour de bourse, mardi, 53,7 millions de dollars supplémentaires d'entrées nettes ont été enregistrés. Dans le même temps, des positions Ethereum d’une valeur de 49,8 millions de dollars ont été liquidées, dont 40,7 millions de dollars de positions courtes.
Malgré les afflux de capitaux, selon FinanzNachrichten.de, Ether a mieux performé en juillet avec une augmentation de 19 pour cent que Bitcoin, qui a gagné 8 pour cent au cours de la même période.
Attentes réglementaires et environnement macroéconomique
Le Clarity Act, qui vise à re-réglementer les responsabilités entre la SEC et la CFTC, est considéré comme un possible facteur de prix. Il est peu probable qu'il soit adopté avant les vacances du Sénat le 7 août. Selon Wall Street Online, le stratège de marché Joel Kruger du groupe LMAX estime que ce scénario est largement intégré dans les prix. Le patron de la SEC, Paul Atkins, a également indiqué qu'il souhaitait apporter plus de clarté grâce à de nouvelles directives, même sans une modification rapide de la loi.
Tom Lee de Fundstrat compte Ethereum parmi les leaders potentiels d'un autre rallye boursier, aux côtés des Magnificent Seven et des titres de logiciels. Il a cité, entre autres, des bénéfices solides, l'apaisement des craintes d'inflation et la poursuite des investissements dans l'intelligence artificielle pour justifier son évaluation. Dan Greenhouse, panéliste de CNBC, s'est montré plus prudent, soulignant qu'une hausse du S&P 500 de près de 7 700 à 8 000 points ne représenterait qu'un gain en pourcentage modéré.
Marché au comptant versus marché des produits dérivés : une situation partagée
Alors que les ETF au comptant et les grands portefeuilles s’approprient Ethereum, le marché à terme montre la tendance inverse. FXStreet rapporte qu'Ethereum Net Taker Volume est retombé en territoire négatif après près d'un mois en territoire positif. Cela indique qu'il y a plus de ventes que d'achats d'ordres de marché dans des contrats à terme perpétuels. Historiquement, les valeurs négatives de l'indicateur ont souvent été associées à un positionnement baissier et à une baisse des prix de l'Ethereum, selon FXStreet. Après des chiffres d'affaires comparables en janvier et mai, Ether a perdu respectivement environ 52 et 33 pour cent.
Cela contraste avec les mouvements concrets en chaîne : le portefeuille 0x2e80 a retiré un total de 112 000 ETH de Gemini en trois semaines et les a transférés dans des contrats de jalonnement, le plus récemment 19 000 ETH en une seule journée. Une autre adresse, 0x2684, a acheté un total de 79 216 ETH depuis le 30 juin à un prix d'achat moyen de 1 777 $. De tels mouvements reflètent les activités des principaux acteurs du marché, mais ne remplacent pas un renversement de tendance à court terme sur le marché des produits dérivés.
L’environnement réglementaire reste un facteur d’incertitude
Le retard de l’adoption de la loi sur la clarté avant les vacances du Sénat montre que la clarté réglementaire peut continuer à émerger progressivement. Ce qui reste crucial, c’est la différence entre les impulsions attendues et la législation effectivement adoptée. Les lignes directrices envisagées par Atkins ne remplacent pas un cadre juridique adopté.
Risques : pourquoi le mouvement haussier n’est pas garanti
Plusieurs facteurs relativisent l’évolution positive des afflux. La valeur bloquée sur les réseaux de couche 2 était tombée à environ 5 milliards de dollars fin juillet, après avoir atteint 15,9 milliards de dollars en octobre. Wall Street Online fait référence à une baisse des chiffres clés de la couche 2.
- Mise à niveau reportée : La mise à jour de Glamsterdam a été reportée au quatrième trimestre par la Fondation Ethereum. La mise à jour vise à traiter les transactions en parallèle et à intégrer plus étroitement la création de blocs dans le protocole.
- Résistances techniques : Une cassure soutenue au-dessus de 1 927 $, l'EMA de 100 jours, pourrait initialement faire apparaître 1 961 $, puis 2 172 $, selon FXStreet. En revanche, la source indique 1 809 $ et 1 701 $ comme points supplémentaires.
- Positionnement des produits dérivés : La moyenne sur sept jours du ratio preneur-acheteur-vente est tombée à 0,974 lundi, le plus bas depuis le 6 juin, avant de remonter à 0,994.
Ce que cela signifie pour les investisseurs de la région DACH
Pour les investisseurs privés, le message central reste sobre : les flux entrants d’ETF sont un indicateur de la demande, mais pas une garantie de prix. Les afflux vers les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum sont compensés par une pression de vente accrue sur le marché perpétuel d’Ethereum. Cette évolution montre que les signaux provenant du marché au comptant et du marché des produits dérivés peuvent être différents.
perspectives
Ce qui reste crucial est de savoir si la demande des ETF et des grands portefeuilles peut résister à la pression vendeuse sur le marché des produits dérivés. La zone autour de 1.927 dollars américains est considérée comme un test central. Selon FXStreet, une cassure soutenue au-dessus de ce niveau pourrait initialement ouvrir la voie à de nouveaux objectifs à 1 961 $ et 2 172 $. Tant que cela échoue, les zones de support sous-jacentes restent pertinentes.
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