La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis prépare un plan B face au blocage de CLARITY, la loi qui va encadrer l’industrie des crypto aux États-Unis. Son président, Mike Selig, a annoncé hier sur son compte X avoir chargé les collaborateurs de l'agence d'étudier comment établir un régime pour les marchés de cryptoactifs en utilisant les pouvoirs que lui confère actuellement la législation américaine.
Le plan B de la CFTC pour réguler la crypto
Si CLARITY continue de stagner en raison de l'obstruction démocrate, la CFTC utilisera ses pouvoirs existants pour commencer à établir un régime pour les marchés de crypto-actifs, a déclaré Selig lors de la réunion inaugurale du comité consultatif sur l'innovation de la CFTC à Washington.
Le projet reste bloqué au Sénat, où les négociations restent ouvertes autour de questions telles que la protection des investisseurs, la stabilité financière et les potentiels conflits d’intérêts liés aux activités crypto de Donald Trump et de sa famille.
L'avertissement du président de la CFTC intervient après que Trump a de nouveau appelé le Congrès à approuver la loi, destinée à établir une structure fédérale plus claire pour le marché des actifs numériques et à délimiter les pouvoirs des différents régulateurs.
Tirer parti des pouvoirs de la CFTC
Le plan B de Selig consiste à tirer parti des pouvoirs dont dispose déjà la CFTC. Le président du régulateur a ordonné d’étudier la création d’une modalité de marché de contrats désignés (DCM) spécifiquement adaptée aux cryptoactifs.
Selon Selig, les entités actuellement enregistrées et les bourses de crypto-monnaie non enregistrées pourraient être désignées par la CFTC comme ce nouveau type de marché. Les plateformes pourraient proposer le trading d’actifs cryptographiques avec effet de levier ou marge selon des règles spécifiques et sous la surveillance d’une agence. Selig avait déjà évoqué en janvier la possibilité d'adapter le cadre DCM au marché de la cryptographie.
Cette annonce accroît désormais la pression sur le Congrès, car si CLARITY ne prospère pas, la CFTC est prête à aller de l'avant avec les outils réglementaires dont elle dispose déjà.
Développeurs DeFi
L’initiative touche également la finance décentralisée. Selig a ordonné à la CFTC de contacter les développeurs de protocoles financiers en chaîne pour étudier des formules permettant à ces protocoles d'être proposés légalement aux États-Unis.
Le président de la CFTC indique vouloir établir une fois pour toutes des protections pour les développeurs. Cette question a été l’une des principales sources d’insécurité juridique pour DeFi aux États-Unis, notamment lorsqu’il s’agit de déterminer quand le développement de logiciels peut être soumis aux obligations des intermédiaires financiers.
Jusqu’où peut aller la CFTC sans CLARTÉ
L'annonce de Selig ouvre un scénario que l'industrie envisage depuis des mois. Il s’agit de savoir dans quelle mesure les régulateurs favorables aux cryptomonnaies peuvent progresser si le Congrès ne parvient pas à approuver une nouvelle structure de marché. La CFTC et la SEC peuvent utiliser leurs pouvoirs en vertu de la loi fédérale pour approuver des règles, émettre des interprétations et modifier certains critères de surveillance. Toutefois, sa portée n’est pas illimitée.
La différence est particulièrement importante sur le marché au comptant des crypto-actifs qui ne sont pas des titres, comme le bitcoin. Bien que la CFTC considère le BTC comme une marchandise et puisse poursuivre la fraude et la manipulation sur son marché au comptant, elle ne dispose pas actuellement du même pouvoir de réglementation complet sur ce marché au comptant qu'elle exerce sur les marchés de produits dérivés. CLARITY vise précisément à combler une partie de cette lacune et à établir par la loi quels actifs et plateformes restent sous la supervision de la CFTC.
Il y a aussi une différence de permanence. Les règles adoptées par les régulateurs peuvent être modifiées par les futures administrations et contestées devant les tribunaux. Une loi fédérale fournit une base juridique plus stable pour établir la répartition des pouvoirs entre la SEC et la CFTC et définir les règles du marché.
LA CLARTÉ reste une priorité
Selig précise que son plan B n'implique pas l'abandon de CLARITY, qui reste une priorité. « Nous allons donner à CLARITY une pause pour voter », a-t-il déclaré. Si le Sénat ne parvient pas à parvenir à un accord et à envoyer une version du projet de loi au président Trump, il a assuré qu'il ordonnerait à son personnel d'agir rapidement pour proposer les nouvelles règles.
CLARITY a déjà été adopté par la Chambre des Représentants et a ensuite progressé au Sénat, mais n'a pas encore réussi à achever son traitement. Les divergences politiques ont jusqu’à présent empêché la conclusion d’un accord définitif.
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