Prix ​​du Bitcoin : les rachats d’obligations américaines déclenchent une hausse des prix

Bitcoin est en hausse le 19 août 69 756 $ a augmenté et a gagné plus de 8,5 pour cent en 24 heures. Cette augmentation a coïncidé avec l'annonce du Département du Trésor américain selon laquelle il augmenterait les rachats d'obligations du Trésor à long terme. Alors que les marchés boursiers américains n’ont réagi que modérément, le Bitcoin et l’or ont fortement augmenté.

• Hausse de prix : Le Bitcoin a atteint 69 756 $ ; les gains hebdomadaires étaient parfois supérieurs à 10 pour cent.
• Déclenchement: Le Trésor américain a augmenté le montant maximum de ses rachats à long terme de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération.
• Liquidations : En 24 heures, des positions d’une valeur de plus de 1,9 milliard de dollars ont été liquidées sur l’ensemble du marché de la cryptographie. Sur ce montant, 1,74 milliard de dollars étaient des positions courtes.
• Réaction du marché : Le S&P 500 a gagné 0,34 pour cent, tandis que l'or a augmenté de plus de 3,5 pour cent à plus de 4 490 dollars l'once.

Le déclencheur : des rachats d’obligations élargis

L’impulsion n’est pas venue directement du marché de la cryptographie. Le département du Trésor américain a déclaré dans un communiqué qu'il augmenterait le volume maximum de ses rachats d'obligations du Trésor à long terme de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération. Les changements devraient entrer en vigueur le 9 septembre.

Cette mesure intervient dans un contexte de forte augmentation des coûts d'emprunt à long terme de l'État. Selon les données de marché disponibles, les rendements du Trésor américain à 30 ans se situaient entre 5,33 et 5,34 pour cent avant l'annonce et sont ensuite retombés dans la fourchette basse de 5,2 pour cent.

Bitcoin avait déjà pris de l'ampleur après que Strategy ait annoncé qu'elle suspendrait temporairement ses ventes de Bitcoin et récupérait la barre des 65 000 $. Après l'annonce du Trésor, le prix a augmenté de près de 5 000 dollars. La capitalisation boursière du Bitcoin a atteint 1,4 billion de dollars américains.

Marché des produits dérivés : les liquidations accentuent le mouvement

La hausse s'est nettement accélérée sur le marché des produits dérivés. Des positions courtes sur Bitcoin d’une valeur de 1,1 milliard de dollars ont été liquidées en 24 heures ; pour les positions longues, la valeur était inférieure à 35 millions de dollars. Sur l’ensemble du marché de la cryptographie, les liquidations ont totalisé plus de 1,9 milliard de dollars au cours de la même période, dont 1,74 milliard de dollars en positions courtes.

Dans une fenêtre de 60 minutes lors de la plus forte hausse, les liquidations ont totalisé environ 1,48 milliard de dollars, selon Coinglass. Sur ce montant, environ 1,3 milliard de dollars étaient des positions courtes. Environ 114 538 commerçants ont été liquidés en 24 heures.

Lors d'un resserrement à découvert, les fermetures automatiques de positions courtes à effet de levier peuvent amplifier l'action des prix : les vendeurs à découvert sont obligés de racheter leurs positions, créant ainsi une demande supplémentaire. Un effet de levier particulièrement élevé peut signifier que même des mouvements de prix relativement faibles déclenchent de nouvelles liquidations.

Bitcoin, actions et or réagissent différemment

La réaction des classes d’actifs a été variable. Le S&P 500, qui avait atteint un nouveau plus haut la semaine précédente, a gagné 0,34 pour cent. Le Dow Jones et le Nasdaq Composite ont également réagi avec prudence. L'or, en revanche, a augmenté de plus de 3,5 pour cent pour atteindre plus de 4 490 dollars l'once.

Dans un article sur X, le magazine financier The Kobeissi Letter a évoqué la charge des intérêts aux États-Unis. Selon le journal, les États-Unis ont dépensé 1 400 milliards de dollars en intérêts au cours des 12 mois précédents. Les dépenses d’intérêt annuelles pourraient atteindre 1 700 milliards de dollars d’ici novembre 2028 ; Dans le même temps, les coûts du crédit ont plus que doublé depuis 2020.

La fourchette entre 69 000 $ et 70 000 $

Suite à la hausse des prix, la question de savoir si Bitcoin peut maintenir ses gains alors que les achats forcés sur le marché des produits dérivés s'atténuent est devenue centrale. Une percée durable nécessite généralement une demande soutenue sur le marché au comptant, où Bitcoin est acheté directement plutôt que par le biais de contrats à effet de levier.

Les flux entrants d’ETF sont considérés comme une mesure de cette demande. Les ETF Bitcoin américains ont enregistré des entrées de 297,6 millions de dollars la veille ; Dans le même temps, les données du marché suggèrent de nouveaux afflux positifs vers le 19 août. Des rendements du Trésor américain stables ou en baisse et un renforcement des échanges au comptant pourraient également influencer l’évolution de la situation.

Ce qui compte maintenant

Bitcoin s'est consolidé après avoir dépassé 68 200 $. La zone de 69 000 $ à 70 000 $ reste le test immédiat : ce qui compte est de savoir si la hausse se transformera en une cassure soutenue ou s'avérera être un autre mouvement induit par l'effet de levier.

Un renversement reste possible si les traders à effet de levier créent de nouvelles positions longues plus rapidement que la demande sous-jacente ne se développe. Pour la suite du développement, l'accent sera donc mis sur la demande sur le marché au comptant, les entrées d'ETF et les rendements des obligations d'État américaines.