La première crypto-monnaie approche peut-être de la fin de sa phase baissière, car les mesures en chaîne montrent les premiers signes d'une reprise de la demande au comptant. C’est la conclusion à laquelle est parvenu CryptoQuant.
La demande ponctuelle est sur le point de s’inverser
Selon les analystes, la demande apparente au comptant sur 30 jours est passée de -206 000 BTC le 23 juillet à environ -5 000 aujourd'hui. La mesure est sur le point de devenir positive pour la première fois depuis le 26 février 2026.
Historiquement, un tel renversement a été un indicateur assez fort de la croissance ultérieure : dans les cas précédents, l'actif a affiché un gain médian de 18,1 % au cours des 60 prochains jours, et la probabilité d'un mouvement continu à la hausse était de 78 %. Avec des valorisations nettement inférieures du taux de change par rapport aux fondamentaux, la probabilité est passée à 87 %.
« Le changement de la demande est un vent favorable, pas une garantie, et doit se produire en premier », a prévenu CryptoQuant.
Bitcoin est-il sur le point de sortir d’un marché baissier ?
Les analystes de Bitfinex Alpha estiment que sur les trois conditions nécessaires au rétablissement complet des cotations de la première cryptomonnaie, deux sont déjà remplies :
- Les attentes de la Fed en matière de taux d'intérêt se sont améliorées ;
- les conditions financières restent relativement souples.
L'inflation américaine est passée de 3,5 % en juin à 3,4 % en juillet, et la probabilité d'une hausse des taux de la Fed dans les semaines à venir a diminué. Dans le même temps, la baisse des rendements des bons du Trésor à court terme et la croissance du marché boursier ont accru l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Mais le troisième facteur manque toujours : le flux de capitaux des marchés traditionnels vers les crypto-monnaies.
C'est lui qui, selon Bitfinex, peut devenir un catalyseur pour la prochaine phase de croissance. Si l’argent actuellement investi dans les actions, les technologies et les infrastructures d’IA commence à se déplacer vers les actifs numériques, Bitcoin pourrait non seulement rapporter plus de 70 000 $, mais également connaître une hausse plus forte.
Jusqu’à présent, la situation est inverse : au cours de la semaine, les ETF BTC au comptant américains ont perdu environ 385 millions de dollars, et l’afflux de capitaux vers les trésoreries Bitcoin des entreprises a également ralenti. L’offre de pièces stables reste inférieure au sommet de mai. En conséquence, le marché est devenu suffisamment restreint pour qu’un changement relativement faible des flux puisse entraîner une hausse ou une baisse disproportionnée du Bitcoin.
Dans un scénario positif, Bitfinex permet au prix de revenir au-dessus de 70 000 $. Si les flux négatifs se poursuivent, la prochaine zone de support importante pourrait être la zone des 57 000 $.
Les ETF et les mineurs ralentissent la cassure du range
Wintermute a évalué la situation actuelle avec plus de prudence. Les spécialistes de la société ont également souligné la perte d'environ 385 millions de dollars d'ETF BTC au comptant américains, ce qui représente la sortie hebdomadaire la plus importante depuis début juillet.
Dans le même temps, Bitcoin n’a pratiquement pas réagi à la baisse des attentes concernant une hausse des taux de la Fed. C’est un mauvais signal pour le marché : généralement les espoirs d’assouplissement de la politique monétaire stimulent la demande d’actifs risqués, mais Bitcoin reste sous pression.
Les analystes estiment que la combinaison des sorties d'ETF et des ventes des sociétés minières a privé le marché de l'une des principales sources de nouvelle demande. Riot Platforms a été cité comme exemple de pression exercée par les mineurs de Wintermute. La société a vendu 4 300 BTC au deuxième trimestre après avoir vendu 3 778 BTC au premier. Sa réserve a diminué à 11 380 BTC et le coût de production a approché les 91 000 $ par pièce, soit nettement plus que le prix actuel.
Cela signifie que certains mineurs sont obligés de vendre les pièces accumulées pour maintenir leurs liquidités et financer leurs opérations. Tant que le prix reste nettement inférieur à leurs coûts, la pression sur l'offre peut persister, estiment les experts.
Rappelons que le 17 août, Bitcoin a surperformé le marché boursier : au cours des trois derniers mois, l'actif n'a surperformé le S&P 500 qu'un jour de bourse sur trois.
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