TLDR :
- Les hedge funds ont enregistré leur deuxième plus grand achat hebdomadaire d'actions américaines en 12 mois, menés par les valeurs technologiques.
- Les actions individuelles représentaient environ 70 % du montant net des États-Unis achat, tandis que les contrats à terme sur indices et les ETF représentaient environ 30 %.
- Huit des onze secteurs américains ont fait l'objet d'achats nets, la technologie et les services de communication étant à l'origine de la demande des hedge funds.
- Les actifs mondiaux des hedge funds ont atteint 5 600 milliards de dollars au deuxième trimestre après une augmentation record de 409,3 milliards de dollars, selon le HFR.
Les hedge funds restitués agressivement sur les actions américaines la semaine dernière, achetant des actions à chaque séance alors que la demande technologique a entraîné de fortes entrées de capitaux en 2026. Les données de Goldman Sachs Prime Brokerage, mises en avant par The Kobeissi Letter, montrent que le deuxième plus grand hebdomadaire Actions américaines achat par des hedge funds au cours de l’année écoulée.
Les achats se sont concentrés en grande partie sur des sociétés individuelles plutôt que sur une large exposition au marché, montrant que les gestionnaires reconstruisaient leurs positions via des actions sélectionnées plutôt que pari sur des indices. Les actions individuelles représentaient environ 70 % du total des achats nets aux États-Unis, tandis que les produits macro, notamment les contrats à terme sur indices et les ETF, représentaient les 30 % restants.
L'essentiel de la demande de titres individuels provenait de nouvelles positions longues, même si la couverture des positions courtes a également contribué à l'augmentation de l'exposition. Les technologies de l'information et les services de communication ont attiré les achats les plus importants, tandis que huit des onze principaux secteurs américains ont enregistré des achats nets.
Pendant ce temps, les positions courtes sur ETF cotés aux États-Unis a diminué pour une sixième semaine consécutive, les gestionnaires ayant réduit leur positionnement défensif.
Les achats de technologies rebondissent après la vente record des hedge funds en juillet
La demande renouvelée a marqué un net renversement par rapport à juillet, lorsque Goldman a annoncé la plus grande vente cumulée du secteur technologique enregistrée dans son ensemble de données. Ce repli antérieur faisait suite à une réduction agressive des positions accumulées après les plus bas du marché d'avril.
À la mi-juillet, Goldman a dit les gestionnaires avaient vendu environ 75 % des actions mondiales achetées après ces creux, avant le début de la saison des résultats. Vincent Lin, co-responsable de Prime Insights and Analytics chez Goldman, décrit la réduction comme une réinitialisation de la position encombrée plutôt que d’abandonner l’exposition à l’intelligence artificielle.
En conséquence, le positionnement plus léger a donné aux gestionnaires une plus grande capacité à reconstituer leurs avoirs technologiques une fois que les résultats des bénéfices et les conditions générales du marché se sont améliorés. Ce regain d'appétit a coïncidé avec une autre semaine positive à Wall Street, soutenant encore davantage le retour des achats institutionnels.
Au cours de la semaine terminée le 14 août, le S&P500 a gagné 0,4%, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 0,1%. Les deux indices ont ainsi enregistré leur troisième hausse hebdomadaire consécutive. De plus, le S&P 500 a atteint un sommet de clôture record de 7 798,99 le 13 août.
Dans le même temps, la forte demande technologique ne s’est pas limitée aux hedge funds. Les données sur la garde de State Street ont montré une demande de Actions américaines du secteur des technologies de l'information avait atteint un sommet sur cinq ans au cours du mois précédent.
Dans le même temps, les bénéfices des entreprises ont apporté un soutien supplémentaire, avec environ 85 % des sociétés du S&P 500 ayant publié à la mi-août des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux estimations, selon Reuters.
Les actifs des hedge funds augmentent alors que l’exposition aux actions suit les niveaux du début 2026
Parallèlement à des bénéfices plus solides, les hedge funds sont entrés dans la reprise avec beaucoup plus de capitaux disponibles pour le déploiement. HFR signalé que les actifs des hedge funds mondiaux ont augmenté d'un montant record de 409,3 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre, pour atteindre 5,6 billions de dollars.
Sur cette augmentation, les gains de performance ont contribué à hauteur de 364 milliards de dollars, tandis que les entrées nettes estimées d’investisseurs ont ajouté 45,2 milliards de dollars supplémentaires. Cependant, les capitaux supplémentaires n’ont pas encore ramené le positionnement en actions aux niveaux du début 2026.
Le graphique de Goldman a montré que les flux cumulés de transactions sur actions individuelles sont restés inférieurs à leur niveau de début d'année. Par conséquent, la dernière vague d’achat représente une reconstruction significative de l’exposition plutôt qu’un retour à un positionnement de pointe.
Cependant, ce regain d’appétit pour le risque a rapidement été mis à l’épreuve par le marché. Le 18 août, le S&P 500 a chuté de 0,67 %, tandis que le Nasdaq a chuté de 1,31 %.
La hausse des rendements du Trésor et la reprise des ventes de semi-conducteurs ont pesé sur les valeurs de croissance, inversant certaines des conditions qui avaient soutenu l'avancée technologique de la semaine précédente.
Néanmoins, les dernières données de positionnement ont montré que les hedge funds étaient résolument revenus sur le marché. Actions américaines avant la baisse de mardi. La technologie est restée au centre de cette exposition renouvelée, marquant un net renversement par rapport aux fortes ventes du secteur au début de l'été.
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