Les obligations en fuite pourraient bientôt avoir un impact sur la hausse des actions asiatiques de l’IA.
Le récent liquiderla vente imprudente d'obligations à l'échelle mondiale, menace le plus important des rallier de ce cycle. Il s’agit du rallye de l’IA sur les marchés asiatiques, notamment à Taiwan et en Corée du Sud, pour des titres qui – comme nous le verrons – sont fortement corrélés à la performance des obligations souveraines, USA et au-delà. La peur aura-t-elle encore 90 ans ? Cette ouverture de semaine n'a pas été la meilleure, et le culpabilitési on veut l'appeler ainsi, c'est justement la peur déclenchée par lien vigilant.
Bloomberg a comparé la performance de l'indice MSCI Asia Pacific, l'indice le plus représentatif des marchés ci-dessus, avec la performance des obligations. Au cours des 20 semaines au cours desquelles les obligations américaines ont connu des difficultés (les rendements ont augmenté), l’indice ci-dessus s’est révélé baissier dans 17 cas.
Un marché sensible aux obligations, aux taux et à la liquidité
Le raisonnement sous-jacent, corroboré par les chiffres, est le suivant :
- Le boom de l’IA est alimenté par d’importantes expositions à la dette ;
- La capacité d’emprunter souffre si les obligations souffrent (et si les taux directeurs augmentent) ;
- Si les maux de ventre du secteur obligataire perdurent, le secteur de l’IA en souffrira également.
Nous parlons spécifiquement des marchés de Corée du Sud (Samsung, SK Hynix surtout) et de Taiwan, et donc de l'ensemble chaîne d'approvisionnement du secteur de l'IA qui a bénéficié des énormes investissements de hyperscaler.
La bulle cherche une épingle
Ensuite, il y a un autre angle sous lequel vous pouvez regarder la chose. Malgré les corrections – qui existent au sein de marchés haussiers vigoureux – le marché ne semble pas se soucier de tout type d’alarme, d’analyse ou de référence aux bulles qui existaient autrefois.
Le sentiment est aussi que cela a déjà commencé Tom Tom pessimiste qui un jour, peut-être dans 10 ans, aura raison et pourra dire avec satisfaction qu'il avait raison.
Le détérioration du marché des obligations souveraines Ce n'est pas l'affaire d'aujourd'hui. Nous sommes arrivés à ce point non pas à pas de géant, mais selon une tendance plutôt linéaire.
Ensuite, il y a des questions politiques dont nous ne savons pas à quel point elles sont faciles à résoudre. Non seulement parmi ceux-ci Ormuzmais aussi les élections françaises. Pendant ce temps, à Paris, il y a un débat houleux sur une loi de finances sur laquelle personne ne peut s'entendre et qui, comme conséquence directe, entraînera probablement des dépenses publiques plus élevées que prévu. Des dépenses plus élevées que prévu pèsent sur des caisses déjà brisées, Paris étant – étrangement – la plus grande source d’inquiétude au sein de la zone euro.
Voir l’article original en italien
