Les prêts garantis par des crypto-monnaies ont diminué de 11,33 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre 2026, soit une baisse de 16,78 % qui a laissé le marché à 56,16 milliards de dollars, selon Galaxy Research.
La contraction a prolongé une troisième baisse trimestrielle consécutive pour les prêts cryptographiques. Galaxy a présenté la diapositive comme un dénouement ordonné plutôt que comme une vente forcée.
Chaque catégorie de prêt crypto a perdu du terrain
Le marché se situe désormais 40,13 % en dessous de son sommet du troisième trimestre 2025 de 78,69 milliards de dollars. Aucun segment n’a échappé au recul.
« Le deuxième trimestre était le premier trimestre depuis le quatrième trimestre 2022 au cours duquel les prêts en chaîne ont diminué dans toutes les catégories (CeFi, DeFi et la partie crypto-garantie des pièces stables de la position de dette garantie), alors que la tendance au désendettement du marché se poursuivait », a révélé Galaxy Research.
L'encours des emprunts sur les applications de prêt de finance décentralisée (DeFi) a chuté de 7,79 milliards de dollars, soit 27,61 %, à 20,43 milliards de dollars. Il s’agit de la chute la plus abrupte parmi les trois étapes.
Les emprunts ouverts de la finance centralisée (CeFi) se sont contractés de 9,62 % à 22,98 milliards de dollars. La baisse provient principalement de Tether, dont la part de marché a chuté de 371 points de base à 58,54 %.
Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum et Milo ont tous augmenté leurs livres au cours du trimestre. La partie crypto-garantie de l’offre de stablecoins du CDP a chuté de 7,86 %.
« Encore une fois, il existe un risque de double comptage entre la taille totale du portefeuille de prêts CeFi et l'offre de pièces stables CDP, car certaines entités CeFi pourraient compter sur la frappe de pièces stables CDP avec une garantie cryptographique pour financer des prêts aux clients hors chaîne », indique le rapport.
Les emprunts des entreprises se sont également atténués. Strategy a finalisé un rachat de dette de 1,5 milliard de dollars en mai, réduisant la dette liée aux stratégies de trésorerie d'actifs numériques à 16,1 milliards de dollars.
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La contraction ne ressemble en rien à la détente de 2022
Le rythme sépare ce cycle du précédent. Les prêts adossés à des cryptomonnaies se sont effondrés de plus de 55 % au deuxième trimestre 2022, puis ont encore chuté de 9 % et de 29 % au cours des deux trimestres suivants.
La séquence actuelle s’étend sur trois trimestres à 10 %, 5 % et 17 %. Galaxy attribue la différence à une réduction progressive du risque plutôt qu'à des liquidations forcées ou à des faillites de contreparties.
« Les marchés du crédit descendent par les escaliers, pas par l'ascenseur », a déclaré Galaxy.
Les données post-trimestrielles suggèrent que la baisse pourrait ralentir. Les emprunts DeFi s'élevaient à 21,94 milliards de dollars le 21 juillet, contre 20,43 milliards de dollars à la fin du trimestre.
Les intérêts ouverts sur les contrats à terme, qui ont chuté de 3,08 % à 103,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, sont revenus à environ 114 milliards de dollars à la fin du mois de juillet. Galaxy les considère comme des premiers signaux indiquant que les intérêts ouverts et les emprunts en chaîne pourraient trouver un plancher.
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Les prêts cryptographiques chutent de 17 % à 56 milliards de dollars : cette diapositive est-elle plus saine que 2022 ? est apparu en premier sur BeInCrypto.
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