Bitcoin [BTC] la valorisation actuelle se situe à l’extrémité la plus basse du modèle arc-en-ciel, prolongeant une baisse qui a poussé le prix en dessous de sa tendance historique. La mesure catégorise normalement le prix du BTC en fonction de bandes de valorisation en utilisant la relation entre le prix du marché et la tendance de croissance à long terme.
À mesure que le prix descend en dessous de cette tendance, Bitcoin évolue dans des bandes progressivement moins chères, se terminant par la zone de « vente de feu ». Au moment de mettre sous presse, BTC s'échangeait 66 % en dessous du prix du modèle de 186 700 $, le plaçant ainsi en dessous de cette bande la plus basse.
Soutenant cet écart, le Z-Score ajusté pour la volatilité est tombé à -2,293, en dessous du plus bas de 2022 de -1,979. Cela indique simplement qu’il existe un plus grand risque d’escompte si l’on considère les différences de volatilité entre les cycles.
Historiquement, des extrêmes similaires se sont alignés sur les périodes d’accumulation. Pourtant, malgré cela, ils n’identifient pas techniquement le fond final. Cependant, une reprise au-dessus de la bande la plus basse indiquerait plutôt que Bitcoin commence à réduire son écart de valorisation.
Le cycle Bitcoin se rapproche des fenêtres de creux précédentes
Alors que le modèle Rainbow montre où se situe Bitcoin par rapport à sa tendance de valorisation à long terme, la durée du cycle offre une perspective différente. Le cycle actuel a atteint le jour 1 363, tandis que les deux précédents ont enregistré des creux autour des jours 1 432 et 1 436.
Cela dit, cela place BTC à environ 69 à 73 jours pour correspondre à ces durées de cycle, même si les conditions d'évaluation restent différentes. Pendant ce temps, Bitcoin a diminué de 49 à 50 % par rapport à son sommet de 126 000 $ en octobre, tandis que la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV) reste proche de 1,2.
Cette lecture reste au-dessus du niveau 1,0 associé à des réinitialisations de valorisation plus importantes. En termes simples, cela implique que Bitcoin est devenu moins cher. Pourtant, le MVRV suggère que les valorisations n’ont pas chuté aussi profondément que lors de certains creux majeurs précédents.
Par conséquent, le calendrier ressemble de plus en plus aux durées des cycles précédents, tandis que les mesures de valorisation et de base de coûts n’ont pas encore atteint des niveaux comparables.
Bitcoin se dissocie de la hausse mondiale du M2
Même si la durée du cycle évolue conformément à la période plancher précédente, le signal de liquidité général ne suit plus la même relation historique. Entre 2024 et 2025, Bitcoin et M2 mondial ont largement augmenté ensemble avant de se séparer brusquement en 2026.
Le M2 mondial a continué de grimper jusqu'à 144 946, tandis que le BTC a diminué jusqu'à 62 795 $, créant une divergence croissante. Ce déplacement apparaît également dans la corrélation sur 24 mois, qui est tombée en territoire négatif, même si la corrélation à long terme reste à 0,86.
Par conséquent, l’augmentation de la liquidité n’apporte que peu ou pas de soutien directionnel au prix du Bitcoin par rapport aux tendances historiques. Par conséquent, ce changement affaiblit M2, ce qui confirme la comparaison des cycles.
Une corrélation positive renouvelée renforcerait ce rôle de confirmation. À l’inverse, une divergence accrue réduirait le rôle confirmatif des comparaisons de synchronisation des cycles.
Résumé final
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