Bitcoin (BTC) a perdu près de la moitié de sa valeur depuis son pic d'octobre 2025, mais la puissance minière du réseau a diminué beaucoup moins fortement. Selon l'analyste Bitcoin Axel Adler Jr., les mineurs sont confrontés à des difficultés économiques, car les frais de transaction ne contribuent presque pas aux revenus, mais la baisse du hashrate reste contrôlée plutôt que de montrer des signes de capitulation majeure.
Le prix du Bitcoin chute, le hashrate résiste
Le BTC est passé d'environ 124 700 $ début octobre 2025 à environ 63 400 $ le 12 août 2026, soit une baisse de 49 %. Au cours de la même période, le hashrate Bitcoin moyen sur 7 jours est passé d’environ 1 150 EH/s à 886 EH/s, soit une baisse de 23 %.
L'écart est majeur. Les infrastructures minières ont mieux absorbé la récession que le prix du Bitcoin. Même si la baisse des prix a réduit les revenus libellés en dollars des mineurs et mis à rude épreuve les opérateurs moins efficaces, le réseau n'a pas connu un effondrement brutal de sa puissance de calcul.
Les frais des mineurs tombent aux niveaux de 2015
- Les frais de transaction Bitcoin sont très faibles, ne représentant que 0,71 % des revenus des mineurs.
- Ceci est similaire à décembre 2015, lorsque les frais représentaient 0,69 % des revenus des mineurs.
- Les faibles frais suggèrent une faible demande d’espace de bloc Bitcoin.
- Depuis la mi-2025, les frais sont restés autour ou inférieurs à 1 % des revenus des mineurs.
- Les mineurs dépendent actuellement fortement de la récompense globale plutôt que des frais de transaction.
- En 2015, les mineurs recevaient 25 BTC par bloc, contre seulement 3,125 BTC aujourd'hui.
- Ainsi, la comparaison avec 2015 porte sur la structure des revenus, et non sur l’économie minière globale de Bitcoin ou la demande du réseau.
Le secteur minier s’adapte, pas s’effondre
Malgré une rentabilité plus faible, le hashrate est récemment resté autour de 900 EH/s, avec des rebonds occasionnels après avoir chuté par rapport à son sommet d'octobre. Cela suggère que les mineurs ajustent progressivement leurs opérations au lieu de quitter le réseau à un rythme accéléré.
Une baisse plus marquée du hashrate indiquerait que des mineurs plus inefficaces sont forcés de se déconnecter. Dans le même temps, une augmentation soutenue des revenus issus des redevances, supérieure à 1 %, signalerait une demande plus forte pour les blocs d’espace et une amélioration de l’économie minière.
Quelle est la prochaine étape pour les mineurs de Bitcoin ?
Pour l’instant, l’exploitation minière de Bitcoin semble subir un ajustement contrôlé plutôt qu’une capitulation totale. Le Bitcoin s'échange environ 49 % en dessous de son pic d'octobre, tandis que les frais contribuent à moins de 1 % des revenus des mineurs, mais près de 900 EH/s de puissance de calcul restent actifs.
Les signes clairs à venir seront de savoir si le hashrate commencera à baisser rapidement ou s'il se stabilisera et se rétablira, et si les frais de transaction pourront récupérer une part significative des revenus des mineurs.
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