Bitcoin [BTC] les actions des sociétés minières ont connu une large reprise en 2026, même si les gains les plus importants ne proviennent pas uniquement de l’économie minière.
Au lieu de cela, les revenus provenaient principalement de l’infrastructure d’IA et de calcul haute performance (HPC). Grâce à ces revenus, RIOT a gagné 83 %, suivi de HUT à 72 %, BITF à 50 % et CORZ à 31 %.
La reprise s'est renforcée d'avril à juin, même si les revenus des activités minières réelles ont continué à baisser. Cette divergence suggère que les investisseurs valorisent de plus en plus les mineurs pour leur capacité électrique, leurs connexions au réseau et leurs actifs de centres de données.
Cependant, ces opportunités potentielles de croissance des revenus ne sont pas encore réparties de manière égale entre tous les acteurs du secteur. Pour de nombreuses entreprises, l’exposition aux infrastructures ne suffit pas à elle seule à générer des contrats et des revenus significatifs.
Par conséquent, les augmentations futures pourraient dépendre de l’exécution réussie de diverses stratégies en plus de la production de Bitcoin.
Les revenus du minage de Bitcoin restent sous pression
Face à la hausse des actions des mineurs, l’économie minière sous-jacente du Bitcoin reste faible, creusant l’écart entre la performance des actions et les opérations de base. Au moment de mettre sous presse, le Puell Multiple se situait près de 0,74, en dessous de 1.
Cela implique simplement que les revenus restent inférieurs à leur moyenne annuelle.
D'un autre côté, le prix du Bitcoin a chuté de 49 % par rapport au sommet d'octobre, tandis que le hashrate n'a diminué que de 23 %, maintenant la concurrence relativement élevée. Ce déséquilibre comprime les revenus par unité de puissance de calcul, tandis que les frais n'apportent que peu de soulagement, à seulement 0,71 % des revenus des mineurs.
En termes simples, cela signifie qu’il y a beaucoup moins de place pour que de nouveaux concurrents entrent dans l’espace minier Bitcoin.
Malgré cette pression à la baisse sur les marges, le Miner Position Index (MPI) reste négatif. Cela indique que les mineurs continuent d’être réticents à envoyer leurs Bitcoins extraits aux bourses.
Il convient de noter que cela limitera probablement la pression de vente exercée immédiatement sur le marché en raison de l'activité des mineurs.
Cependant, une faiblesse prolongée des revenus pourrait éventuellement contraindre les sociétés minières les moins efficaces à réduire leur capacité ou à vendre leurs réserves. Par conséquent, le prochain signal est de savoir si Puell se rétablira aux côtés de Bitcoin, car une faiblesse persistante séparerait davantage les valorisations boursières des fondamentaux miniers.
Les mineurs de Bitcoin étendent leurs capacités d'IA et de HPC
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