Au deuxième trimestre, Twenty One Capital, soutenu par Tether, a enregistré une perte nette de 413,5 millions de dollars en raison d'une correction du marché de la cryptographie. Dans ce contexte, le nouveau PDG Rafael Zaguri a annoncé son intention de transformer l'entreprise d'une trésorerie Bitcoin en une structure plus grande.
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– Rapha Zagury (@RaphaZagury) 11 août 2026
Selon les documents, la réévaluation des actifs numériques a entraîné une perte de 401,5 millions de dollars, soit 97 % des pertes totales de Twenty One au cours de la période considérée. Dans le même temps, 43 514 BTC (environ 2,78 milliards de dollars) restent à son bilan, ce qui place la structure au deuxième rang parmi les détenteurs publics de la première cryptomonnaie.
À la fin du trimestre, la société disposait de 106,1 millions de dollars de liquidités et de 484,5 millions de dollars de dette convertible.
À la fin de la dernière séance de bourse, le prix du titre XXI a chuté de 1,7% à 4,5 dollars. Depuis le début de l'année, leur prix a baissé de près de 50%,
Nouveaux forfaits
Le rapport a été publié trois semaines après le changement de direction. En juillet, le fondateur de Twenty One, Jack Mallers, a cédé son poste de PDG à Zaguri pour retourner travailler sur le projet Strike Payments.
J'ai décidé de quitter mon poste de PDG de Twenty One.
– Jack Mallers (@jackmallers) 21 juillet 2026
Ce n’était pas une décision facile, mais c’était la bonne. Cette expérience m’a apporté une immense clarté sur qui je suis et ce que je veux construire.
Le travail de ma vie reste Bitcoin. Ma société Bitcoin est @Strike.
Le travail continue. pic.twitter.com/L70YFYPT11
Dans le cadre de la réorganisation du personnel, Strike a également abandonné son projet de fusion avec Twenty One. La société elle-même envisage désormais de racheter la société minière Elektron Energy, auparavant dirigée par Zaguri.
Dans une lettre aux actionnaires, le nouveau PDG de Bitcoin Treasury a admis que les résultats de l'entreprise soulevaient de nombreuses questions. Twenty One, a-t-il déclaré, « doit prouver qu’il peut créer de la valeur au-delà de la simple possession de la première crypto-monnaie ».
« Nous avons l'un des plus grands soldes Bitcoin sur le marché public. C'est un avantage, mais pour qu'une entreprise vaille la peine d'être possédée, elle doit devenir plus qu'un simple trésor Bitcoin », a écrit Zaguri.
Parmi les principales priorités pour l'année à venir, il a souligné :
- renforcer la gouvernance d'entreprise;
- création ou acquisition d'entreprises opérationnelles existantes ;
- développement de compétences sur les marchés des capitaux;
- construire des processus de fusions et d’acquisitions ;
- lancer une entreprise de crédit émettant des prêts garantis par Bitcoin comme objectif final.
Zaguri a cité Berkshire Hathaway comme référence à long terme : un bilan solide associé à des sociétés opérationnelles indépendantes génératrices de flux de trésorerie.
Zaguri a également abordé la question de la sous-évaluation. Les investisseurs affirment que les actions de la société se négocient à un prix très inférieur à la valeur de ses actifs Bitcoin. Indicateur actuel mNAV est de 0,7x.
Rappelons qu'en juillet Bloomberg a calculé qu'en raison de la baisse du prix de la première cryptomonnaie, les trésoreries numériques des entreprises ont perdu des milliards de dollars.
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