Inflation américaine attendue à 3,4 % : l'IPC de juillet pourrait modifier les attentes de la Fed et faire évoluer les bons du Trésor, les actions, le dollar, l'or et le Bitcoin
La semaine macroéconomique s'articule autour d'un événement unique capable de faire bouger tous les marchés du monde. Demain, à 14h30, heure italienne, les données sur leInflation américaine (CPI) qui photographie les prix du mois de juillet et guide les prochaines actions de la Réserve fédérale. La vague de données ne se limite généralement pas aux seules obligations et se propage également avec force aux actions, à l'or, Bitcoin et sur le dollar.
Tout tourne autour de l’inflation américaine
Le le consensus voit l’inflation refroidissement général vers +3,4% par an contre +3,5% précédemment, avec une croissance mensuelle estimée entre +0,1% et +0,2%. Le chiffre hors énergie et alimentation, définis comme de base, devrait être de +2,5% par an, en légère baisse par rapport à +2,6%. Vous trouverez ci-joint un aperçu de la situation actuelle de l’inflation sur les principaux marchés.
Les réactions possibles des obligations d’État
Le premier marché à réagir à ces chiffres est toujours celui de Obligations d'Étatle canal de transmission le plus immédiat. Un chiffre plus chaud que prévu pousse les rendements à la hausse Trésorerie Les Américains et le risque d'une augmentation de la Réserve fédérale se rapprochent. Au contraire, des données plus froides entraînent une baisse des rendements et remettent immédiatement en jeu l’assouplissement monétaire. Le graphique ci-dessous montre le T-Bond (US10Y) al 4,711% et le trentenaire (US30Y) al 5,261%aux niveaux les plus élevés des 20 dernières années. L'obligation à deux ans, davantage liée aux mesures de la Fed, est en hausse 4,233% juste en dessous des sommets annuels.
Tech, intelligence artificielle et investissements des Magnificent Seven
A ce moment historique, le secteur technologique pèse lourd, avec en première ligne les valeurs liées à l'intelligence artificielle. Le dépenses d'investissement de la Magnifique 7ou les dépenses d’investissement en IA, freinent les valorisations tant que l’argent reste bon marché. Une action de croissance est particulièrement précieuse pour les bénéfices attendus à long terme, et ces bénéfices doivent être reportés à aujourd’hui. Lorsque les taux augmentent, la valeur actuelle de ces bénéfices futurs diminue et les multiples boursiers se compriment.
Ce que l’or et le Bitcoin ont en commun
Un troisième front lié à l'inflation concerne laor Et Bitcoin. Deux actifs très différents, mais qui partagent une seule caractéristique pertinente, ne paient aucun coupon. Les deux pays souffrent donc lorsque les taux réels, c'est-à-dire nets de l'inflation elle-même, augmentent. Avec des rendements plus élevés, le coût de leur détention en portefeuille augmente, étant donné qu’ils ne génèrent pas de flux.
Pendant le 2026cependant, ils ont emprunté des chemins clairement opposés au cours de la première partie de l’année, comme le montre bien le graphique. Cependant, l’or est sur une tendance à la baisse comme le Bitcoin depuis mars. Ce n’est qu’au cours des dix derniers jours que la situation a augmenté. L'or marque actuellement un +2,71% à partir de début 2026, alors que Bitcoin reste à -28,54%. Des données froides sur l’inflation freineraient les hausses et les favoriseraient.
Le dollar et son impact sur les taux de change
Le quatrième actif impliqué est le dollar. Une inflation plus élevée que prévu a tendance à renforcer le billet vert, car elle implique une possible hausse des taux. Le raffermissement du dollar a un impact direct sur le taux de change euro/dollar et sur les devises des pays émergents. À partir de là, l’effet affecte également les matières premières, qui deviennent plus chères pour ceux qui les achètent avec d’autres devises. Le contexte de l'inflation mondiale, où les États-Unis sont à nouveau les plus élevés parmi les principaux pays, rend les données de demain encore plus délicates.
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