La réunion de la Fed de cette semaine approche les marchés dans une atmosphère d'incertitude rare, les traders se demandant si la Fed décidera d'augmenter les taux alors que Bitcoin semble plus résilient que les actions technologiques de l'intelligence artificielle.
La plus grande crypto-monnaie se détenait au-dessus de 63 000 dollars et s'échangeait presque inchangée, juste en dessous de 64 000 dollars mardi, inversant ainsi une baisse intrajournalière. À l’autre bout du marché, les fabricants de puces et les entreprises que les investisseurs associent au boom de l’intelligence artificielle subissent à nouveau la pression.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Le marché n'a pas confiance dans la décision de la Fed
Avant de prendre une décision, les attentes ressemblent à ceci :
- Taux inchangé : environ 70 pour cent.
- Augmentation de 25 points de base : environ 30 pour cent.
L’accent ne sera pas seulement mis sur la décision elle-même, mais aussi sur la trajectoire des taux jusqu’à la fin de l’année : le marché attend des signaux pour savoir si la politique restera restrictive ou si la Fed commencera à préparer une politique plus douce. Cette fourchette semble inhabituellement large à la veille d’une décision de la banque centrale des États-Unis d’Amérique.
La Fed est la banque centrale des États-Unis. Par l'intermédiaire du taux des fonds fédéraux, il affecte le coût de l'argent : plus le taux est élevé, plus le capital emprunté est cher et plus les investisseurs sont prudents à l'égard des actifs risqués ; au contraire, des politiques plus souples soutiennent généralement la demande de risque.
L'une des raisons de cette nervosité est la moindre dépendance aux signaux avancés de Kevin Warsh, qui dirige la Fed et joue un rôle clé au sein du FOMC. Il est plus difficile pour les investisseurs de savoir à l'avance comment le Comité fédéral de l'open market évaluera l'inflation, les risques pour l'économie et la trajectoire future du taux des fonds fédéraux.
« La réunion du comité de demain, la deuxième de Kevin Warsh à la tête de la Fed, a été l'une des plus incertaines de ces dernières années », a déclaré l'analyste Tahheeb Rahman.
Selon lui, si l’on compare toutes les décisions de la Fed depuis 2015, les acteurs du marché n’ont été que deux fois plus divisés dans leurs attentes. C'est un moment important pour Wall Street.
La politique monétaire de la Fed affecte directement les investissements, le dollar américain, le marché boursier et l'ensemble du marché financier.
Bitcoin évolue de moins en moins avec les actions
Malgré les tensions suscitées par la décision de la Fed, Bitcoin a largement tenu bon en juillet et a gagné environ 6 % pour le mois. Dans le même temps, l’indice boursier général est resté quasiment inchangé et un panier d’actions de sociétés de semi-conducteurs a chuté de près de 20 pour cent.
Cette divergence a alimenté les rumeurs selon lesquelles Bitcoin commençait à se dissocier au moins partiellement des actifs à risque traditionnels. Si auparavant la crypto-monnaie se déplaçait souvent après le secteur technologique, la réaction est désormais devenue moins synchrone, notamment dans le contexte d’attentes surchauffées autour de l’intelligence artificielle.
« L'indice technologique est entré en juillet avec une forte dynamique et un positionnement de plus en plus tendu, tandis que Bitcoin a continué de se consolider près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs années. Dans ce contexte, les corrélations devraient s'affaiblir », a écrit Vetle Lunde.
Selon lui, la réunion de la Fed pourrait moins affecter Bitcoin que lors des périodes précédentes d'incertitude aiguë autour de la politique du régulateur. Il s’agit d’un signal important pour le marché : la pression sur les actions les unes après les autres dans le secteur de l’intelligence artificielle ne devrait pas automatiquement faire baisser les actifs cryptographiques.
Ce qui sera important pour les investisseurs
Les attentes des acteurs du marché ont évolué ces dernières semaines sous l'influence de plusieurs facteurs :
- Données sur l'inflation.
- État du marché du travail.
- Taux de croissance économique.
- Tensions géopolitiques.
- Hausse des prix du pétrole.
- Risques tarifaires.
De tels signaux ne sont pas surveillés uniquement aux États-Unis : les investisseurs en Russie les évaluent également à travers le taux de change du dollar américain, le coût du capital et les décisions de la Banque de Russie.
Pour les acteurs du marché grand public et professionnel, les données tarifaires et promotions restent des références clés. Les rapports de marché, notamment Investing dot com, aident à suivre ces changements, mais la réaction finale dépend toujours du langage de la Fed. Même les grandes valeurs technologiques comme Microsoft sont sensibles à la façon dont le marché interprète la valeur future de l’argent.
« Tout signal, même modérément faible, de Warsh pourrait prolonger la période pendant laquelle Bitcoin semble plus fort que les autres actifs », explique Tahheeb Rahman.
La principale question est désormais de savoir si Kevin Warsh donnera aux marchés une raison de s'attendre à un ralentissement de la politique monétaire ou, à l'inverse, s'il soulignera la volonté de la Fed d'agir plus durement. Dans le premier cas, Bitcoin peut conserver un avantage sur les segments en surchauffe du marché des valeurs mobilières.
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