TLDR :
- Les directives de la CFTC limitent les dépôts de modèles généraux qui combinent des contrats avec différentes méthodes ou risques de règlement.
- Le règlement 40.2 autorise toujours l’autocertification, mais les bourses doivent soumettre des conditions détaillées et une analyse juridique.
- Les contrats associés peuvent partager un seul dépôt uniquement lorsque les sources de tarification, les formules, les procédures et les paiements correspondent.
- Le volume mensuel du marché des prévisions est passé de moins de 5 milliards de dollars à environ 24 milliards de dollars en seulement sept mois.
Le Commission de négociation des contrats à terme sur matières premières les attentes en matière de dépôt ont été resserrées à mesure que les marchés de prédiction se développent dans les domaines du sport, des élections, de l’économie et des affaires publiques. Le Avis du 24 juillet cible des modèles de certification combinant des produits avec différentes sources de règlement, formules, procédures ou événements sous-jacents.
Les régulateurs ont déclaré que de tels dépôts peuvent entraver les examens de manipulation, les termes des contrats et la conformité fédérale des produits dérivés. En vertu du règlement 40.2un marché contractuel désigné peut inscrire un produit sans approbation préalable après l'avoir certifié le jour ouvrable précédent.
Chaque soumission doit inclure des termes, des documents et une analyse du respect de la loi sur les bourses de marchandises et des principes fondamentaux. Cependant, les lignes directrices n’interdisent pas les contrats événementiels ni ne suppriment l’autocertification.
Au lieu de cela, il met en garde contre les déclarations vagues couvrant des indicateurs économiques non identifiés, des publications de données récurrentes, des décisions de banque centrale ou des accords internationaux.
Des conditions strictes régissent les dépôts de contrats d’événements partagés
Selon l'avis, des produits étroitement liés peuvent être admissibles à une certification de classe en vertu du règlement 40.2(d), mais ils doivent utiliser des sources de prix, des formules, des procédures et des méthodes de paiement identiques. Chaque dépôt doit également faire référence à un contrat préalablement certifié ou approuvé par la même bourse.
Cette exigence donne aux régulateurs une référence de comparaison. Le CFTC utilisé le 2026 Coupe du Monde de la FIFA pour expliquer la distinction. Une certification pourrait couvrir chaque match lorsque les règles et procédures de règlement restent identiques.
Le même dossier ne devrait pas couvrir une autre compétition, telle que la Coupe des Ligues MLS, lorsque ses règles ou sa structure de règlement diffèrent. Toutefois, des produits comparables peuvent être admissibles s'ils suivent un cadre cohérent. Il peut s’agir de matchs au sein d’un seul tournoi de tennis ou de résultats d’élections figurant sur le même bulletin de vote.
Les récompenses sélectionnées selon un seul processus pourraient également partager une certification. De même, les contrats de précipitations quotidiennes peuvent être éligibles lorsqu'ils s'appuient sur les données d'une station météo officielle. Ces limites restent importantes dans la mesure où les produits réglés en espèces peuvent créer des incitations pour influencer les informations déterminant les paiements.
Par conséquent, les bourses doivent évaluer si les données de règlement sont fiables, opportunes, accessibles au public et résistantes à la manipulation. Lorsque les soumissions ne sont pas suffisamment détaillées, le personnel peut recommander de retarder l’inscription ou d’exiger des dépôts séparés. L'avis exige par conséquent que les bourses expliquent comment chaque série de contrats fonctionnera et sera réglée.
Une réglementation plus large du marché des prévisions commence à prendre forme
L'avis est arrivé avant la date limite de commentaires du 27 juillet pour les modifications proposées régissant les examens d'intérêt public en vertu de la Commodity Exchange Act. Selon la proposition, les régulateurs appliqueraient un cadre en trois étapes lors de l'évaluation des produits liés à des activités spécifiées.
Ces catégories comprennent le terrorisme, les assassinats, les jeux, la guerre et les comportements illégaux. La proposition fait également suite à un avis du personnel de mars qui exhortait les bourses à expliquer les méthodes de règlement et à examiner les risques accrus. Les produits sportifs ont reçu une attention particulière, étant donné que les blessures, les décisions des officiels et les actions contrôlées par de petits groupes peuvent influencer les résultats.
Pendant ce temps, la réglementation plus large a suivi un préavis qui a suscité environ 3 500 commentaires. La réponse reflète une surveillance réglementaire croissante à mesure que l’activité du marché des prédictions s’étend au-delà d’une niche financière étroite.
Centre de recherche Pew estimé ce volume mensuel mondial est passé de moins de 5 milliards de dollars en septembre 2025 à environ 24 milliards de dollars en avril 2026. À mesure que l'activité se développait, les différends se sont intensifiés concernant les informations privilégiées, l'intégrité du marché et l'autorité des régulateurs des jeux de hasard des États sur les produits réglementés par le gouvernement fédéral.
Cependant, le dernier Action de la CFTC se concentre sur la qualité du dépôt plutôt que sur la résolution de ces litiges juridiques plus larges. Les bourses peuvent continuer à répertorier les produits éligibles selon les procédures existantes. Néanmoins, chaque série doit fournir suffisamment de détails pour que les régulateurs et les acteurs du marché puissent comprendre sa tarification, son processus de règlement, sa conformité juridique et ses risques de manipulation.