La BoJ maintiendra ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion

La Banque du Japon (BOJ) maintiendra ses taux d'intérêt inchangés à 1 % lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. La majorité des neuf membres du conseil d'administration votera en faveur de la stabilité des taux, révèle un récent rapport. Fondamentalement, les autorités de régulation considèrent que l’environnement financier actuel est expansif et qu’il n’est donc pas urgent d’appliquer de nouveaux ajustements.

La réunion des hauts responsables est prévue les 30 et 31 de ce mois. Bien que l'agence considère que de futures augmentations soient nécessaires pour stabiliser les prix, les analystes suggèrent une pause prudente dans la stratégie macroéconomique. Une telle décision permettra ainsi d’évaluer les effets de la hausse des tarifs précédemment exécutée en juin dernier.

Seule une minorité de conseillers a préconisé une augmentation immédiate du coût de l’argent pour contenir les pressions inflationnistes actuelles. Les risques liés à la hausse des prix internationaux du pétrole et aux tensions politiques au Moyen-Orient incitent l'émetteur à la prudence opérationnelle. L'institution préfère surveiller l'évolution des prix locaux avant de restreindre la liquidité de l'appareil productif.

Selon des fonds privés, le marché estime qu'une variation des taux de la BoJ ce mois-ci n'est que de 2 %. Pendant ce temps, les investisseurs estiment une option de 30 % pour septembre et une certitude de 80 % pour la réunion d'octobre. Traditionnellement, l'institution financière applique ses mouvements tous les six mois, mais on prévoit désormais un intervalle de temps plus court.

La BoJ laissera ses taux inchangés sur fond de croissance économique

Le conseil de gouvernement évalue une révision à la hausse des projections de croissance du produit intérieur brut réel national. La prévision intermédiaire était de 0,5% dans le rapport d'avril, mais les conditions commerciales se sont nettement améliorées. L’augmentation des sources alternatives d’approvisionnement en pétrole a atténué les craintes de paralysie commerciale.

De même, les responsables soulignent l'excellente performance des secteurs liés au développement commercial de l'intelligence artificielle dans le pays. Ce boom technologique compense la faiblesse des industries traditionnelles et constitue le principal moteur de l’expansion économique. Ainsi, les inquiétudes de la direction concernant une baisse de la production manufacturière des entreprises ont été complètement dissipées.

En revanche, les projections concernant l’indice sous-jacent des prix à la consommation pourraient connaître une légère baisse par rapport aux 2,8% précédemment estimés. En juin, l'inflation sous-jacente s'est modérée à 1,6 % sur un an grâce à l'extension des subventions gouvernementales à l'énergie. Les analystes préviennent toutefois que la mentalité de l'émetteur n'a pas sensiblement changé depuis la dernière session ordinaire de la BoJ.

Parallèlement, l'indice des prix à la production (IPP) a enregistré une hausse de 7,1% en juin, reflétant la hausse des prix des produits de base. Cette augmentation des coûts de gros se répercutera, comme on pouvait s’y attendre, sur les prix des produits finaux destinés à la consommation de masse à l’automne. La hausse des prix mondiaux des semi-conducteurs et des composants électroniques ajoute une pression supplémentaire sur les chaînes d’approvisionnement locales.

La faiblesse de la monnaie japonaise accroît la pression sur Kazuo Ueda

Le comportement du marché des changes représente un facteur de risque critique pour la stabilité de l'économie du pays asiatique. Le yen s’est récemment déprécié à un plus bas jamais vu depuis quatre décennies. Cette perte de valeur rend les importations de biens essentiels plus coûteuses et accroît l’urgence d’appliquer des mesures de normalisation monétaire.

Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, occupera le devant de la scène lors de la conférence de presse qui suivra la réunion du conseil d'administration. Les investisseurs surveilleront de près la force de son discours après qu'il ait manqué la réunion de juin en raison de problèmes médicaux. Leurs déclarations auront le pouvoir de calmer la nervosité des opérateurs ou d'amplifier la volatilité des taux de change.

Le rendement de l'obligation d'État de référence à dix ans a grimpé à 2,9%, son plus haut niveau depuis trente ans. Les doutes sur la discipline budgétaire du gouvernement et les craintes d'un retard dans le resserrement monétaire ont accéléré les ventes. Ainsi, l'orientation prise par la banque centrale aura un impact sur les marchés financiers internationaux au cours du prochain trimestre.

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