Une nouvelle norme d’évaluation des altcoins pourrait émerger. Cela survient alors que l’attention institutionnelle est de plus en plus dirigée vers des projets de cryptographie avec une utilisation, des revenus et une activité économique mesurables plutôt que vers la seule capitalisation boursière.
Ce changement a été mis en évidence par l’indice S&P Pantera Digital Asset, créé grâce à un partenariat entre S&P Global et la société de capital-risque crypto Pantera Capital. Selon un analyste, contrairement aux indices cryptographiques traditionnels qui regroupent généralement les actifs en fonction de leur valeur marchande, le nouvel indice a été conçu autour de ce qui a été décrit comme des actifs cryptographiques productifs.
L’accent est mis sur les protocoles qui fournissent des services que les gens utilisent activement et pour lesquels ils paient. Cela crée donc un lien plus fort entre l’activité du réseau et la valeur économique réelle.
Six Altcoins déjà identifiés
L’indice crypto devrait contenir initialement 18 altcoins, avec six actifs déjà identifiés : Ethereum, Solana, Tron, Hyperliquid, BNB et Aave.
Le processus de sélection aurait été réduit à partir d'environ 4 500 actifs cryptographiques cotés sur les principales bourses. Une capitalisation boursière minimale de 500 millions de dollars a d'abord été appliquée. Par la suite, les projets ont été évalués en fonction des revenus générés sur deux trimestres consécutifs. La sélection finale devrait être effectuée parmi les 30 projets les plus générateurs de revenus.
Le concept clé derrière ce cadre est l’accumulation de valeur.
Les revenus à eux seuls peuvent ne pas être considérés comme suffisants. Les utilisateurs actifs, l'activité des transactions, la rapidité, les cas d'utilisation pratiques et la mesure dans laquelle la valeur est restituée aux détenteurs de jetons pourraient également devenir des facteurs importants dans les évaluations institutionnelles.
La réglementation pourrait ouvrir la porte à davantage de capitaux
Ce changement pourrait être accéléré par l’évolution de l’environnement réglementaire américain. Si la loi CLARITY est adoptée, le capital institutionnel pourrait entrer de plus en plus dans le secteur via les ETF et les véhicules de trésorerie d'actifs numériques.
Plusieurs obstacles traditionnels, notamment l'incertitude réglementaire, les problèmes de garde et les craintes concernant l'application de la SEC, sont également réduits.
En conséquence, une allocation institutionnelle plus large en faveur de la cryptographie pourrait devenir possible, en particulier une fois que des règles plus claires auront été établies.
Ce que cela pourrait signifier pour les Altcoins
Solana a été présentée comme un bon exemple du type d’actifs que les institutions pourraient privilégier. Cela est dû à ses utilisateurs actifs quotidiens, à sa génération de revenus et à son débit de transactions élevé.
Le message plus large est que le marché de l’altcoin pourrait devenir de plus en plus divisé. Cette division pourrait se produire entre des projets ayant une véritable activité économique et des jetons motivés principalement par la spéculation.
Les projets incapables de démontrer une utilisation réelle, des revenus durables et une valeur pour les détenteurs de jetons pourraient avoir du mal à attirer des capitaux institutionnels.
À mesure que la loi CLARITY et les produits d’investissement institutionnels se développent, la crypto pourrait progressivement évoluer vers un cycle de marché axé sur les services publics. Dans ce cycle, les fondamentaux mesurables jouent un rôle beaucoup plus important pour déterminer quels altcoins survivent et sont adoptés.
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