Le marché au comptant de Bitcoin reste lent, mais les produits dérivés racontent une autre histoire

Glassnode a signalé une amélioration de son activité sur les produits dérivés malgré la faiblesse des échanges au comptant sur le marché du Bitcoin.

L'activité spéculative sur le marché du Bitcoin montre des signes de reprise même si la participation au marché au comptant reste modérée, selon les dernières conclusions de Glassnode.

La société d'analyse a déclaré que l'activité de trading au comptant continue de manquer de conviction, le volume au comptant étant tombé en dessous de la bande statistique inférieure de 4,5 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une liquidité faible et persistante et d'une participation modérée des investisseurs. Des volumes de transactions aussi faibles accompagnent généralement des périodes de consolidation, au cours desquelles les marchés ont du mal à créer suffisamment de dynamique pour une cassure décisive.

Dans le même temps, le Spot Cumulative Volume Delta (CVD) a montré que les ventes agressives des acheteurs se sont atténuées par rapport à la semaine précédente. Bien que l’indicateur reste en territoire négatif, la diminution du déficit indique que les vendeurs deviennent moins agressifs. Le chiffre se situe désormais confortablement dans sa fourchette statistique alors que les traders réévaluent l'orientation du marché.

Alors que les marchés au comptant restent calmes, les données sur les produits dérivés indiquent un retour progressif de l'appétit spéculatif.

L’activité sur les produits dérivés reprend

Le Futures Open Interest, par exemple, a grimpé à 32 milliards de dollars. Glassnode a déclaré que l'augmentation constante indique que les traders rétablissent progressivement leurs positions à effet de levier, ce qui a conduit à une participation plus élevée sur le marché à terme.

Les paiements de financement longs ont toutefois diminué à 1,7 million de dollars et sont désormais proches du seuil statistique supérieur. Selon le rapport, cela suggère que le positionnement haussier est toujours dominant, mais que les traders paient une prime moindre pour maintenir des positions longues. Cela signifie que la conviction haussière agressive s'est modérée par rapport aux séances récentes.

Pendant ce temps, Perpetual CVD s'est fortement redressé et est passé d'un biais de vente nette à un montant positif de 123,2 millions de dollars. Le passage en territoire positif indique un changement de comportement des preneurs, car les acheteurs agressifs exercent désormais une plus grande influence sur l’évolution des prix que les vendeurs.

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Options Changements de positionnement

L'activité sur le marché des options s'est également renforcée. Les intérêts ouverts sur les options ont atteint 30 milliards de dollars, à mesure que les capitaux engagés dans les positions sur produits dérivés ont augmenté, bien que ce chiffre reste légèrement inférieur à la bande statistique inférieure de 30,3 milliards de dollars. Glassnode a déclaré que la tendance suggère que les traders ouvrent activement de nouvelles positions. Cela augmente potentiellement les risques de volatilité autour des prix d’exercice des principales options.

Simultanément, l'écart de volatilité s'est fortement rétréci et se situe désormais confortablement dans sa fourchette statistique, ce qui indique que la volatilité implicite s'est largement alignée sur les mouvements réalisés du marché et que les traders d'options exigent une prime de risque plus faible.

Cette tendance était également évidente dans le biais des options 25-Delta Skew, qui a reculé considérablement dans un contexte de demande plus faible d'options de vente protectrices et d'une modération de l'activité de couverture baissière alors que le sentiment devient plus neutre.