Cet éditorial est tiré de l'édition de cette semaine du bulletin d'information Week in Review, envoyé aux abonnés vendredi. Abonnez-vous à la newsletter pour recevoir cet éditorial hebdomadaire dès qu'il est terminé. La newsletter comprend également les plus grandes histoires de la semaine avec un commentaire sur chaque histoire.
Bitcoin poussé jusqu'à la résistance de 65 000 $ en début de semaine avant de suivre la baisse des actions. Voyons s'il atteint et maintient le support de 62 000 $. Donald, le canard légendaire, porte une attention particulière à la clôture mensuelle. Au-dessus de 61 000 $, c'est bien (plus haut, mieux), en dessous, faites attention.
En ce qui concerne les actions, le trio Forward Guidance estime que les marchés boursiers subissent un violent ralentissement de la dynamique et des transactions sur l’IA, entraînés par les produits et le positionnement à effet de levier et par la détérioration des fondamentaux liés à l’IA. Le fait que Kimi-K3 semble avoir surpassé le Fable 5 de Claude dans certains tests pour une fraction du coût ne peut pas être bon pour les entreprises modèles de pointe.
Un article sur X affirme que le ratio put/call est le meilleur signal haut et bas du marché boursier, et en ce moment, il fait preuve d'une complaisance flagrante alors que les options d'achat s'accumulent. Les traders d'options imitent de manière agressive les appels à 25 delta sur SPX. Pendant ce temps, le SPCX de SpaceX a atteint un plus bas post-introduction en bourse, tombant en dessous de 140 $, et est depuis entièrement tombé en dessous de son prix d'inscription de 135 $.
Sur le plan macroéconomique, Ram Ahluwalia et Chris Perkins ont déclaré sur Bits + Bips que les marchés avaient tort de prédire une hausse des taux américains. Luke Gromen pense qu’il y a 0 % de chances que Bessent et Warsh soient un jour bellicistes, car cela ferait exploser la situation budgétaire des États-Unis. Si c’est vrai, le commerce de l’avilissement est bel et bien vivant. Contrairement à M. Gromen, Brent Johnson estime que ces actions apparemment nuisibles sont intentionnelles.
Malgré la faiblesse des actions, dans le domaine des actifs numériques, l’ambiance s’améliore progressivement. Pentoshi souligne que, si vous regardez l'évolution des prix, il s'agit du marché baissier le plus simple, le plus gentil et le plus doux de l'histoire de la cryptographie. Alex Thorn de Galaxy dit que son tableau de bord commence à se remplir. Chris Burniske, en lisant Broken Money de Lyn Alden, dit que les choses commencent à lui rappeler 2015, lorsque l'impatience a emporté la plupart des gens et a finalement récompensé ceux qui sont restés. Même le grand cheval commerçant, à peine un permabull, peut sentir une légère étincelle dans l'espace.
Bien entendu, les indicateurs de sentiment sont de tous niveaux de qualité. Chamath parle de crypto encore une fois, cette fois avec une analyse approfondie des pièces de confidentialité, les seuls jetons disponibles en cet hiver crypto. La dernière fois qu'il a fait ça, c'était Solanaqu’il a ensuite diffusé sur ses partisans.
Stratégie, après deux semaines consécutives de ventes Bitcoina augmenté sa réserve en dollars américains de 450 millions de dollars grâce à la vente d'actions ordinaires MSTR d'une valeur d'environ 467 millions de dollars dans le cadre de son programme de mise sur le marché. Non Bitcoin a été acheté ou vendu.
Robinhood Chain a dominé l’attention. La chaîne a renversé la base en volume DEX sur 24 heures, Robinhood Chain memecoins a dépassé 244 millions de dollars de capitalisation boursière totale, en hausse de 33 % en un seul samedi (dont 75 % en CASHCAT), et Mike Dudas l'a qualifié de chose la plus haussière qu'il ait vue aux Pays-Bas depuis des années. CASHCAT est en baisse de plus de 70 % par rapport à son ATH.
Certains trouvent tout le truc du memecoin incompréhensiblement stupide, avec des gens prêts à acheter des actifs sur Robinhood Chain qui étaient déjà disponibles sur Solana. Le succès de la chaîne Robinhood semble provoquer un changement majeur avec Coinbase. Cobie reprend tous les produits commerciaux de Coinbase, y compris Base de Jesse Pollack. Austin Campbell n'a pas mâché ses mots : Base a été un échec total. Base et al sont entre de bonnes mains avec Cobie. Peut-être qu'il peut être le fer de lance de la suppression du « d » de dApp, « app » est beaucoup plus propre.
Pour tout le succès de Robinhood Chain, l'Ethereum L2 a, de manière contre-intuitive, mis en évidence jusqu’à présent la faiblesse de l’actif ETH. Selon Lorenzo Valente d'ARK, Robinhood Chain a généré environ 816 000 $ de revenus depuis sa création. Arbitrum, le fournisseur de middleware, a pris 10 %, soit environ 80 000 $. Arbitrum paie ensuite Ethereum pour le règlement : un total général de 1 538 $.
Joseph Lubin a défendu l'accord, arguant que les frais d'Ethereum L1 devraient rester bas pour favoriser la croissance, avec des dizaines de milliers d'entreprises s'installant au cours des prochaines années, après quoi les revenus des frais, jalonnementet la combustion par ultrasons s'occupe du reste. Valente a répondu qu'il n'y avait pas des dizaines de milliers de Robinhoods.
Tom Lee a rejeté le cadre de revenus (rendu populaire par HYPE), arguant que les fondamentaux similaires aux actions n'expliquent pas non plus ce qui fait augmenter la plupart des actions, ce qui ressemble étrangement à un argument selon lequel ETH devrait augmenter parce que les fondamentaux n’ont pas d’importance. Eric Trump a posté que l'ETH pompe fort, c'est formidable à voir, la crypto est l'avenir, un genre de poste qui a historiquement marqué le sommet local. Selon une affiche, M. Eric Trump est la dernière chose que vous voyez avant que vos pièces ne tombent à zéro.
Un cas de taureau plus convaincant est celui entre pièce stable et l'adoption de RWA, la clarté de la réglementation et la sécurité ainsi que l'exécution de la feuille de route, l'ETH est ici un meilleur pari à moyen et long terme que le BTC. Le fait que cette thèse convaincante émane d'un commerçant qui est (s'il est bon) agnostique à l'égard des pièces de monnaie devrait servir d'avertissement sur les dangers de sacs trop lourds.
Le succès cryptographique de Robinhood contribue sûrement à soutenir l’adoption institutionnelle. Ken Griffin arrive pour les CEX : Citadel Securities a investi 400 millions de dollars dans Crypto.com pour une valorisation de 20 milliards de dollars, le premier cycle de financement institutionnel de la bourse au cours de sa décennie d'histoire, et un peu moins de la moitié de la valeur du marché pour Coinbase. Le fondateur d'Airbnb, Brian Chesky, a publié un fil de discussion optimiste sur la tokenisation des actifs du monde réel. En parlant de cela, le fonds du marché monétaire tokenisé de BlackRock, BUIDL, a dépassé les 900 millions de dollars d'actifs sous gestion sur Avalanche, doublant la semaine dernière.
Les gouvernements étaient au centre de l'actualité cette semaine. La Banque de Thaïlande sévit contre le « capital gris », notamment en effectuant un audit conjoint de la SEC sur les transferts USDT supérieurs à 150 000 $. Le gouvernement américain a transféré 8,8 millions de dollars de BTC vers Coinbase Prime, une adresse de dépôt précédemment utilisée pour les pièces saisies du portefeuille Samourai. La Maison Blanche a vendu la pièce TRUMP avec une vidéo promotionnelle de la pièce placée dans un coffre-fort en or.
Quelques coups rapides pour clôturer. Adam Back pense que le drame du filtre-fork de Bitcoin va s'éteindre. Haseeb Qureshi a utilisé des données pour déclarer que les craintes du défi « hackpocalypse » étaient exagérées. ZachXBT a remué le pot de la sécurité en qualifiant les portefeuilles matériels d'ordures et en recommandant à la place un iPhone dédié ; Roman Storm n'est pas d'accord, citant le risque d'attaque à la clé. Et Algod, bien que déçu par la récente mise à jour de Conviction, consacre toujours du temps et de l'argent aux sous-réseaux Bittensor, en dotant un bureau pour sn11 et sn53.
Enfin, Ansem a exposé sa thèse ANSEM, bien résumée par ce mème.
-David Sencil
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