Kraken Institutional ajoute des outils d'évaluation grâce à un partenariat avec Upshot, en s'attaquant à l'un des problèmes les plus difficiles des actifs numériques : la tarification des choses qui ne se négocient pas proprement.
Cela inclut les NFT et autres avoirs cryptographiques illiquides, dont la valeur marchande n’est pas toujours évidente. Un prix Bitcoin est facile à trouver. Ethereum se négocie en permanence sur des marchés profonds. Mais un portefeuille NFT, un jeton peu négocié ou un actif de niche en chaîne peuvent être beaucoup plus difficiles à évaluer en toute confiance.
Pour les clients institutionnels, ce n’est pas un petit problème. Cela affecte le reporting, les garanties, la gestion des risques, la conservation, les prêts et la construction de portefeuille.
La décision de Kraken suggère que la bourse constate une demande d'outils facilitant la gestion des portefeuilles cryptographiques au-delà des principaux actifs liquides.
TL;DR
- Kraken Institutional s'est associé à Upshot pour prendre en charge les outils de valorisation des NFT et des avoirs numériques illiquides.
- La mise à jour vise une partie de la cryptographie où les prix sont souvent incohérents ou difficiles à vérifier.
- De meilleurs outils d’évaluation peuvent prendre en charge le reporting, les prêts, la gestion des garanties et la surveillance des portefeuilles institutionnels.
La partie illiquide de la crypto a besoin de meilleurs outils
Les marchés de la cryptographie sont souvent décrits comme si tout se négociait comme le Bitcoin. Ce n'est pas vrai.
Les gros jetons peuvent avoir une liquidité importante, des spreads étroits et une tarification continue. Les actifs plus petits, les collections NFT, les réclamations tokenisées et les positions de niche sur la chaîne peuvent se comporter très différemment. Certains négocient rarement. Certains ont de larges spreads. Certains s'appuient sur des prix planchers qui peuvent ne pas refléter la valeur réelle exécutable.
Cela crée des problèmes pour les institutions.
Un fonds ne peut pas simplement deviner la valeur d’un titre non liquide. Un prêteur ne peut pas accepter une garantie sans comprendre comment cette garantie peut se comporter en cas de tension. Un dépositaire au service de clients professionnels a besoin de données crédibles lorsque les clients demandent des rapports sur leur portefeuille.
L'approche de valorisation d'Upshot est conçue pour le côté du marché le plus difficile à valoriser. Kraken en intégrant cela dans son offre institutionnelle offre aux clients une autre couche de données sur les actifs qui ne correspondent pas parfaitement aux carnets d'ordres d'échange normaux.
Cela ne rend pas les évaluations parfaites. Les modèles peuvent être erronés. Les marchés illiquides peuvent diminuer leurs écarts. Les NFT peuvent rapidement perdre de la demande. Mais un modèle structuré reste plus utile que de s’appuyer uniquement sur la dernière vente, le prix plancher ou le sentiment.
Pourquoi cela est important pour la garantie
C'est dans le cas d'utilisation des garanties que cela devient le plus intéressant.
L’emprunt crypto fonctionne mieux lorsque la garantie est facile à évaluer et à liquider. Bitcoin et Ethereum sont relativement simples. Les actifs illiquides ne le sont pas. Si un emprunteur souhaite utiliser un portefeuille NFT ou un actif numérique moins liquide comme garantie, le prêteur doit comprendre ce que pourrait réellement valoir l'actif s'il doit être vendu.
Cela nécessite plus qu’un prix global.
Un cadre d'évaluation approprié peut prendre en compte les ventes comparables, la rareté, la liquidité, la profondeur du marché, la volatilité historique et d'autres points de données. Cela peut également aider à fixer des ratios prêt/valeur ou des limites de risque plus conservateurs.
Pour Kraken Institutional, cela peut rendre la plateforme plus utile aux clients gérant des portefeuilles complexes. Cela permet à la bourse d'offrir plus que la garde et l'exécution. Cela commence à ressembler à une partie d’un flux de travail institutionnel plus large.
C’est la direction dans laquelle évoluent de nombreuses grandes plateformes de cryptographie. Le trading reste central, mais les clients sérieux veulent également des outils de gestion des risques, des rapports, du crédit et des données.
Un signe de maturité du marché de la cryptographie
La partie la plus importante de cette mise à jour n’est pas qu’elle modifiera immédiatement les marchés NFT ou provoquera une vague soudaine d’emprunts institutionnels. Ce ne sera probablement pas le cas.
Le point le plus important est que les bourses construisent des infrastructures pour un marché qui devient de plus en plus complexe.
Au cours des cycles précédents, les plateformes de cryptographie pourraient se développer en offrant davantage de référencements, davantage d’effet de levier et un accès plus rapide. Cela fait toujours partie du métier, mais les clients institutionnels ont besoin de choses différentes. Ils doivent avoir l’assurance que les actifs peuvent être valorisés, surveillés, déclarés et gérés dans un cadre de risque.
Les outils de valorisation font partie de ce changement.
Ils montrent également que le marché du NFT n’est pas traité uniquement comme une catégorie de vente au détail spéculative. Même une fois le battage médiatique calmé, la question sous-jacente des actifs numériques uniques reste d’actualité. Les institutions peuvent toujours les détenir, prêter contre eux, les conserver ou évaluer des actifs symboliques présentant des problèmes de valorisation similaires.
Le partenariat Upshot de Kraken se situe dans cette couche pratique de l'infrastructure cryptographique.
Il ne s’agit pas d’une annonce tape-à-l’œil qui fait bouger le marché. Il s’agit d’un élément de la machinerie qui pourrait rendre les actifs numériques plus difficiles à évaluer plus utilisables pour les clients professionnels.
C'est le vrai signal. Crypto construit lentement le même type de systèmes de support qui existent autour d’autres classes d’actifs. La tarification, la valorisation, les garanties, les risques et le reporting ne font peut-être pas la une des journaux, mais ce sont ce dont les institutions ont besoin avant de pouvoir traiter un marché sérieusement.
Cet article est basé sur les informations de Kraken.
Cet article a été rédigé par le News Desk et édité par Samuel Rae.
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