Le gestionnaire d'actifs Ark Invest a rejeté les affirmations de la société de capital-risque a16z selon lesquelles « TradFi veut de la DeFi, uniquement de la blockchain ». Selon Lorenzo Valente, directeur de la recherche crypto chez Ark Invest, les arguments de la société de capital-risque sont « trop baissiers ».
Je pense que a16z Crypto est de premier ordre, mais c'est trop baissier et simpliste à mon avis.
Pour a16z, la vision de la convergence DeFi et de la finance traditionnelle (TradFi) est une « histoire réconfortante » qui est « en grande partie fausse ». La société a fait valoir que les entreprises adopteront DeFi non pas pour la décentralisation, mais pour une réduction des coûts et une efficacité améliorée, le cas échéant.
Voici la version la plus honnête : là où TradFi peut utiliser une blockchain pour améliorer son activité existante, il le fera. Non pas parce qu’il a adopté la décentralisation, mais parce qu’il s’agit d’une histoire COGS convaincante.
La société de capital-risque a cité la pression de Circle en faveur d'Arc Chain pour les paiements institutionnels stables. En outre, il mentionne Canton, qui fait progresser la confidentialité des acteurs institutionnels chargés de la tokenisation. SWIFT fait également progresser sa blockchain pour la tokenisation et les paiements. Il a conclu en déclarant,
TradFi n'adopte pas DeFi. Il adopte de manière sélective les pièces adaptées à son modèle.
Pour les analystes d'a16z, TradFi sélectionnera des innovations viables parmi DeFi et les chaînes publiques et les adoptera dans son environnement contrôlé.
DeFi vs TradFi : vont-ils converger ou diverger ?
Cependant, ce n'est pas une vue d'ensemble, selon Valente d'Ark Invest. Il a également mentionné le succès du BUIDL de BlackRock et d'autres marchés monétaires symboliques qui fonctionnent sur les chaînes publiques.
De plus, Valente argumenté que le succès des pièces stables comme l'USDT et l'USDC montre que le marché « continue de voter pour le libre accès ».
Pour lui, les chaînes privées continueront de mourir dans l’isolement à moins qu’elles ne rejoignent les chaînes publiques sans autorisation. Carlos Domingo, PDG de l'émetteur de tokenisation Securitize, a fait écho au sentiment de Valente.
Les chaînes privées ou pseudo-chaînes sont l’intranet et les cloud privés de cette époque, une étape de transition vers un modèle d’innovation véritablement ouvert et sans autorisation.
A noter ici que plusieurs chaînes privées ont depuis fait leurs débuts ou sont en préparation, comme Tempo de Stripe ou Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Ils envisagent tous les paiements et la tokenisation.
En fait, même Mastercard, Stripe, Visa et PayPal ont adopté les pièces stables, ce qui valide une partie de l'affirmation d'a16z.
Néanmoins, la domination des chaînes publiques sur le segment du marché du règlement des pièces stables et de la tokenisation valide également l'argument d'Ark Invest. Notamment, Ethereum et Tron contrôlent près de 75 % du secteur des stablecoins.
Pour la tokenisation, les chaînes d'entreprise Canton et Provenance contrôlent 85 % des parts de marché, tandis qu'Ethereum arrive en troisième position avec environ 4 %.
Dans l’état actuel des choses, sur la base des données susmentionnées, les chaînes publiques dominent les paiements stables.
Cependant, les chaînes d’entreprises disposent encore d’un énorme fossé dans le segment des actifs symboliques. Cela signifie que les deux côtés ont raison. Cela signifie que TradFi est sélectif dans sa poussée DeFi, mais cela n’efface pas l’importance des chaînes publiques.
Résumé final
- Ark Invest pense que les chaînes publiques et DeFi sortiront gagnantes à long terme.
- Ethereum dominait les pièces stables, mais les « chaînes d'entreprise » ont verrouillé le segment de la tokenisation.
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