La capitulation du Bitcoin se refroidit, mais 69 000 $ restent la clé

• La capitulation des détenteurs à long terme a diminué par rapport à son pic de cycle de 2026.
• Bitcoin a surperformé les actions suite à un ralentissement de l’inflation américaine.
• Les sorties d’ETF ralentissent, mais les entrées nettes ne sont pas encore revenues.

Bitcoin (BTC) pourrait entrer dans les premières étapes d'une reprise après des mois de faiblesse, selon le rapport Week On-Chain de Glassnode.

Le rapport révèle que la capitulation des détenteurs à long terme – la principale source de pression à la vente tout au long de 2026 – a commencé à diminuer, tandis que Bitcoin a réagi plus fortement à une inflation américaine plus faible que prévu que les principaux indices boursiers.

Bitcoin sort-il enfin de la capitulation ?

Selon le rapportun chiffre d'inflation américain plus faible que prévu a contribué à améliorer le sentiment de risque sur les marchés financiers.

L'inflation aux États-Unis s'est ralentie le mois dernier avec la baisse du coût de l'énergie et les prix ont augmenté de 3,5 % au lieu de 4,2 %, selon le Bureau of Labor Statistics (BLS).

Bitcoin a réagi plus fortement aux données d'inflation que les principaux indices boursiers, ce qui suggère que les investisseurs pourraient traiter le BTC différemment des actifs à risque traditionnels.

Le rapport note également que la corrélation du Bitcoin avec les actions américaines s'est atténuée depuis l'hiver, tandis que sa relation inverse avec le dollar continue de s'approfondir, ce qui suggère que les conditions de liquidité deviennent un facteur plus important que le sentiment du marché boursier.

« Le Bitcoin se négocie moins comme un proxy boursier que comme un actif qui se raffermit lorsque le dollar s'affaiblit », déclare Glassnode.

Du côté des produits dérivés, Glassnode souligne une baisse du ratio put/call des options, qui a atteint son point le plus bas de l'année, indiquant que les traders laissent expirer la protection à la baisse. Le financement perpétuel reste neutre.

Les rachats des ETF au comptant Bitcoin américains ont fortement ralenti par rapport à leurs extrêmes de juin, signalant une stabilisation, mais les entrées nettes ne sont pas encore revenues.

Pourquoi le niveau de 69 000 $ pourrait décider du prochain mouvement de Bitcoin

Malgré les signaux d’amélioration, Glassnode maintient que Bitcoin reste dans une zone de « valeur profonde » et ne parvient pas à annoncer une nouvelle tendance haussière.

Selon les données de Glassnode, Bitcoin se négocie actuellement au-dessus de son plancher historique de marché baissier, connu sous le nom de prix réalisé.

Cependant, il se situe toujours en dessous de sa prochaine résistance majeure, au niveau du coût de base du détenteur à court terme d'environ 69 000 $, ce qui représente le prix d'équilibre moyen pour les acheteurs récents. Pour un véritable renversement de tendance haussière, le marché a besoin de voir des achats au comptant qui parviennent à récupérer et à se maintenir au-dessus de ce seuil de 69 000 $.

Pendant ce temps, Bitcoin teste actuellement son prix d’exercice des options « douleur maximale » de 66 000 $, un niveau vers lequel le prix au comptant a gravi toute l’année.

Récupérer ce niveau clé signalerait un retour à un régime de marché plus favorable, tandis qu'un rejet confirmerait simplement que les traders restent prudents.

Pourquoi c'est important

Bitcoin semble passer de la capitulation à la stabilisation. La pression vendeuse s’estompe, les flux institutionnels s’améliorent et le sentiment du marché devient moins défensif. Toutefois, la reprise reste timide et une demande plus forte sera nécessaire pour valider un renversement de tendance durable.

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