Kévin Warsh pour la première fois devra faire rapport au Congrès en tant que chef Fed. Les législateurs s’intéressent à tout ce qui compte le plus : les taux d’intérêt, l’inflation et l’indépendance de la banque centrale américaine. Moi-même Guerre Durant son mois à la tête du régulateur, il n'est quasiment pas apparu dans la sphère publique et a préféré ne pas commenter la direction que pourrait prendre l'économie.
La première comparution aura lieu mardi devant le comité des services financiers de la Chambre. Quelques heures avant le début de l'audience, le rapport de juin sur l'inflation à la consommation sera publié. La discussion débutera donc presque certainement par ces chiffres.
Le lendemain Guerre ira au Sénat. Son intervention interviendra après la publication de l'indice des prix à la production. Très probablement, ce sont les dernières statistiques qui deviendront l'un des principaux sujets des deux réunions.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Le Congrès attend des réponses alors que l'on parle de hausses de taux
La probabilité d'une hausse des taux d'ici septembre est actuellement estimée à 70%découle de Suivi des probabilités du marché de la Fed d'Atlanta. Depuis janvier, les rendements des obligations d'État américaines ont augmenté et les traders se préparent de plus en plus au fait que les prêts deviendront plus chers.
Moi-même Guerre ne donne pas encore au marché les indications habituelles. Au début du mois, il plaisantait seulement sur le calendrier de la prochaine réunion.
« J'ai dit que je ne donnerais aucun pronostic car nous nous réunissons dans six semaines. Mais j'ai une mise à jour : la réunion aura désormais lieu dans quatre semaines. »
Il a également précisé que les différends au sein Fed restera à huis clos.
« Je veux que nous ayons une bonne dispute en famille. Lorsque nous entrerons dans la pièce et fermerons la porte, la discussion sera sérieuse. Mais je n'ai rien d'autre à ajouter pour l'instant. »
Dans le dernier rapport Fed a encore une fois admis que l’inflation n’était pas encore maîtrisée. Les prix sont mis sous pression par les ressources énergétiques coûteuses en raison du conflit au Moyen-Orient, ainsi que par les droits d'importation, après quoi certains articles ménagers sont devenus sensiblement plus chers.
Une pression supplémentaire est créée par la forte demande de puces et autres composants pour les centres de données. Les prix dans le secteur des services ont également augmenté, mais Fed ils ne croient pas que cette croissance durera longtemps.
Calculs de l’un des modèles sur lesquels il se concentre Fedse prononcer en faveur d'un taux plus élevé que le taux actuel 3.5–3,75%. Cependant, le régulateur lui-même souligne qu'il ne s'agit que d'une des lignes directrices et non d'un signal pour des décisions futures.
« Ces recommandations ne tiennent pas compte du fait que l'économie aurait évolué différemment si le taux avait effectivement suivi les trajectoires proposées par les modèles. Par conséquent, de telles estimations doivent être traitées avec prudence », indique le rapport.
Inflation, intelligence artificielle et indépendance de la Fed
Les données sur l’inflation de juin seront publiées mardi. Les économistes s'attendent à ce que le chiffre annuel baisse à 3,8% après mai 4,2%. L’une des raisons est la baisse du prix du pétrole. Les prix ont baissé après l'accord Donald Trump Avec L'Iranmême si aujourd’hui l’impact de cet accord s’est déjà sensiblement affaibli.
L’inflation sous-jacente, hors produits alimentaires et énergie, devrait baisser de 2,9% à 2,8%. Ces chiffres seront probablement l'un des premiers sujets de l'audience. Les législateurs tenteront de savoir si les nouvelles données modifient les plans Fed au taux d'intérêt. Moi-même Guerresur la base de ses récents discours, il est peu probable qu'il divulgue en détail la position du régulateur.
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Procès-verbal de la réunion de juin Fed a montré que le régulateur envisage deux scénarios principaux pour le reste de l’année. Si la croissance des prix continue de ralentir, le taux pourrait rester inchangé ou réduit. Si l’inflation s’avère plus résistante que prévu, une nouvelle hausse restera également sur la table.
Il y a des sujets qui Guerre parle plus volontiers. Il a récemment créé cinq groupes de travail au sein Fed. L'un portera sur la manière dont le régulateur communique avec le public, l'autre reconsidérera l'approche de la gestion du bilan.
Les groupes restants se concentreront sur la qualité des statistiques économiques, la prévision de l'inflation et l'impact de l'intelligence artificielle sur l'emploi et la productivité.
Par ailleurs, les législateurs veulent comprendre si la Maison Blanche est en mesure d'influencer les décisions Fed. Atout continue d’exiger des baisses de taux, tandis que le régulateur tente de freiner l’inflation.
La semaine dernière Guerre a déclaré que la position Fed cette affaire ne changera pas.
« Nous sommes une banque centrale indépendante depuis très longtemps. Cela continuera à l'être. Il n'y aura aucun changement ici. »
Un autre sujet sera l'intelligence artificielle. Le Congrès pourrait se demander si les dépenses en puces, en électricité et en construction de centres de données alimentent l’inflation.
Une réponse claire Guerre Je ne l'ai pas encore donné. Il a souligné que l’impact de l’IA est déjà visible du côté de la demande, et a ajouté qu’au fil du temps, la technologie devrait se refléter du côté de l’offre.
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