Points clés à retenir
- Les indices de référence des actions américaines ont terminé la semaine dernière en territoire positif, le Nasdaq affichant un gain de 1,7 %.
- Les géants du secteur financier comme JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Bank of America dévoilent mardi leurs résultats trimestriels.
- La publication de l'IPC de mardi et le rapport de l'IPP de mercredi devraient tous deux enregistrer de modestes baisses mensuelles.
- Les leaders technologiques Nvidia et Micron devraient contribuer à hauteur de 40 % à l'expansion totale des bénéfices du S&P 500.
- Les perspectives politiques de la Réserve fédérale restent liées aux indicateurs économiques alors que les marchés anticipent un éventuel ajustement des taux en décembre.
Les marchés financiers se préparent à une semaine bien remplie avec le début officiel des rapports sur les résultats du deuxième trimestre, des indicateurs d'inflation cruciaux et des spéculations en cours sur la question de savoir si les investissements dans l'intelligence artificielle continueront à générer des gains sur les marchés.
Le S&P 500 a avancé de 0,42% vendredi, plafonnant une hausse hebdomadaire de 1,2%. Le Nasdaq, très technologique, a enregistré une hausse hebdomadaire de 1,7%. Pendant ce temps, le Dow Jones Industrial Average était à la traîne, perdant 0,5 % sur la période de cinq jours.
Le secteur financier occupe le devant de la scène lors du lancement de la saison des résultats
Mardi représente une étape critique pour les investisseurs. Les principales institutions financières, notamment JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America, Wells Fargo et Citibank, devraient toutes publier simultanément leurs résultats trimestriels. Morgan Stanley et BlackRock emboîteront le pas mercredi.
Le secteur bancaire a bénéficié de conditions de marché favorables. L'activité d'introduction en bourse et les revenus des salles de négociation sont restés robustes, ce qui a conduit les analystes de Wall Street à prévoir une autre série impressionnante de performances financières du secteur.
Au fur et à mesure que la semaine avance, Johnson & Johnson, United Airlines et Kinder Morgan devraient rendre leur rapport mercredi. Le programme de jeudi comprend Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Netflix et UnitedHealth.
Les attentes restent élevées après les performances impressionnantes du premier trimestre. Selon Jeffrey Buchbinder, stratège en chef des actions de LPL Financial, les marges bénéficiaires représentent « la clé pour potentiellement maintenir ce rythme effréné de croissance des bénéfices ».
Buchbinder a souligné que l'augmentation des revenus dans la fourchette de pourcentage inférieure à celle des adolescents doit se traduire par une progression des bénéfices à peu près le double de ce taux. Cette dynamique met l’accent sur l’intelligence artificielle pour générer des améliorations tangibles de l’efficacité.
Selon l'analyse de Buchbinder, les fabricants de semi-conducteurs Nvidia et Micron devraient générer indépendamment 40 % de la croissance globale des bénéfices du S&P 500. Si l’on considère de manière plus globale les entreprises d’infrastructure liées à l’IA, la contribution s’élève à environ 60 %. Au-delà du secteur technologique, seules les sociétés énergétiques devraient contribuer pour plus d’un point de pourcentage à l’expansion du bénéfice par action.
Des données critiques sur les prix pourraient influencer l’orientation du marché
Deux mesures d’inflation significatives arrivent en milieu de semaine. Le Bureau of Labor Statistics publiera mardi les chiffres de l’indice des prix à la consommation. Les économistes de marché prévoient une contraction mensuelle de 0,1% après la hausse de 0,5% enregistrée en mai.
Les statistiques de l’indice des prix à la production arrivent mercredi. Cet indicateur devrait également diminuer de 0,1 % sur une base mensuelle après avoir bondi de 1,1 % en mai.
Lorsqu'il est mesuré annuellement, l'IPC global est prévu à 3,8 % tandis que l'IPP global est attendu à 6,2 %. Ces deux chiffres représenteraient une décélération par rapport aux taux annuels de mai de 4,2 % et 6,5 % respectivement. L’IPC de base, qui exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, devrait également connaître une progression annuelle plus lente.
Ces publications statistiques ont un poids considérable car la Réserve fédérale continue de poursuivre son objectif d’inflation de 2 %. Selon Bloomberg, les marchés financiers ont intégré les attentes d'une augmentation des taux d'un quart de point de pourcentage d'ici la réunion politique de décembre.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, a délibérément évité de fournir des signaux politiques explicites. Les documents de la réunion de juin de la Réserve fédérale ont révélé que presque tous les participants au comité restaient réceptifs au maintien des taux actuels ou à la mise en œuvre de réductions si l'inflation se modérait, tout en restant ouverts à un resserrement supplémentaire si les pressions sur les prix persistaient.
L'analyste de Capital.com, Daniela Hathorn, a observé que la décision de Warsh de ne pas donner d'indications prospectives claires rend les marchés « hautement dépendants des données ».
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan conclut la semaine vendredi, offrant une perspective supplémentaire sur la confiance économique des ménages américains.