Donald Trump a provoqué trois chocs politiques majeurs entre le 6 et le 11 juillet. Il a déclaré la fin du cessez-le-feu en Iran, faisant grimper le pétrole brut Brent de 5,2 %. Le POTUS a également ordonné l'arrêt des échanges commerciaux avec l'Espagne, faisant chuter l'indice boursier espagnol IBEX 35 de 2,6 %.
Enfin, il a soutenu des sanctions plus sévères contre la Russie et a autorisé l’Ukraine à fabriquer des systèmes de défense Patriot, créant ainsi de nouveaux risques pour les marchés de l’énergie et de la défense.
Trump met fin au cessez-le-feu en Iran
Trump a déclaré que l’accord intérimaire avec l’Iran était « terminé » après de nouvelles attaques contre des navires commerciaux et des installations américaines dans le Golfe. Les forces américaines ont alors lancé de nouvelles frappes contre des cibles iraniennes.
Les marchés pétroliers ont immédiatement réagi. Le Brent s'est stabilisé en hausse de 5,2 %, tandis que le WTI a gagné 4,4 % et a atteint un plus haut de deux semaines. Le S&P 500 et le Dow ont clôturé en baisse, tandis que le STOXX 600 a enregistré sa plus forte baisse depuis mars.
La hausse des prix du pétrole a également poussé les rendements du Trésor à la hausse, les investisseurs prenant en compte un risque d’inflation plus élevé. La hausse des coûts du carburant pourrait rendre plus difficile pour la Réserve fédérale de baisser les taux d’intérêt.
Cependant, Trump a déclaré plus tard que les États-Unis poursuivraient les négociations avec l’Iran et a minimisé la perspective d’une autre guerre à grande échelle.
Les marchés se concentreront désormais sur le transport maritime via le détroit d’Ormuz, qui transporte environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole.
La menace commerciale espagnole frappe les actions et les obligations
Trump a également ordonné au secrétaire au Trésor, Scott Bessent, de suspendre les échanges commerciaux et les visites avec l'Espagne. Il a accusé Madrid de ne pas dépenser suffisamment pour la défense et d'entraver la campagne américaine contre l'Iran.
Les marchés espagnols ont fortement chuté après ces commentaires. L'IBEX 35 a perdu 2,6%, ce qui en fait l'indice majeur le moins performant d'Europe ce jour-là.
Les actions de Santander ont chuté de 4,3 %, BBVA de 3 % et Inditex, propriétaire de Zara, de 3,6 %. Le rendement des obligations d'État espagnoles à 10 ans a augmenté de neuf points de base, les investisseurs exigeant un rendement plus élevé pour la détention de sa dette.
On ne sait toujours pas si Trump peut imposer un embargo bilatéral complet. L’Union européenne gère la politique commerciale de ses membres et le commerce entre les États-Unis et l’Espagne s’est poursuivi malgré les menaces antérieures.
Toutefois, une incertitude prolongée pourrait peser sur les banques, les exportateurs, les compagnies aériennes et les entreprises touristiques espagnoles.
Trump durcit sa position sur la Russie
Trump a opéré un changement significatif concernant l’Ukraine lors du sommet de l’OTAN à Ankara. Il a déclaré que les États-Unis autoriseraient l’Ukraine à fabriquer des systèmes de défense aérienne Patriot, une technologie que Kiev réclame depuis des années.
Quelques jours plus tard, les sénateurs américains ont annoncé un accord avec l’administration Trump pour renforcer les sanctions contre la Russie. La législation pourrait cibler les pays qui continuent d’acheter du pétrole et du gaz russes.
Les marchés n’ont pas encore réagi clairement car le Congrès n’a pas approuvé le projet de loi final. Son impact dépendra des sanctions, exemptions et mesures coercitives incluses dans le texte final.
De fortes sanctions secondaires pourraient perturber les flux de pétrole russe vers la Chine, l’Inde et la Turquie. Cela exercerait une pression supplémentaire sur les prix de l’énergie tout en augmentant la demande d’approvisionnements alternatifs.
Dans le même temps, la décision Patriot pourrait soutenir les fabricants et fournisseurs de défense. Cela indique également que Washington pourrait exercer une pression militaire et économique plus forte sur Moscou.
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