Le prix de l’Ether (ETH) a gagné 3 % entre jeudi et vendredi, surperformant le marché plus large de la cryptographie. Cette décision est liée à la tokenisation croissante, au succès de Robinhood Chain et aux achats continus de trésorerie d'entreprise. Cependant, l’ETH n’a pas réussi à dépasser 1 800 $ en raison de la faiblesse des mesures de la chaîne et des produits dérivés. Le prix de l’Ether est-il obligé de retester 1 700 $ ?
Points clés à retenir :
- Ethereum est à la tête de la tokenisation RWA tandis que Robinhood Chain génère de nouveaux flux d'ETH et la croissance de l'écosystème.
- Des signaux mitigés persistent alors que BitMine s’accumule massivement, mais les métriques stagnantes de la chaîne signalent la prudence.
La croissance de Robinhood Chain et de la tokenisation augmente le prix des ETH
Le lancement réussi du réseau de couche 2 Robinhood Chain a renforcé le sentiment des investisseurs d'Ether. La blockchain nouvellement lancée utilise l'ETH comme jeton de gaz natif et a généré 106 millions de dollars de dépôts relais. La plateforme de trading TradFi Robinhood propose des actions tokenisées à des clients dans 120 pays, renforçant ainsi l'écosystème compatible EVM.
Valeur des actifs tokenisés distribués par chaîne, en USD. Source : rwa.xyz
Ethereum domine le marché des RWA (actifs du monde réel) avec une part de marché de 47 %, selon les données de Rwa.xyz. À l'exclusion des pièces stables, les faits saillants notables incluent Tether Gold (XAUT) de SKY, Ondo US Dollar Yield (USDY) et les obligations d'État de Franklin Templeton (iBENJI). Les leaders parmi les actions tokenisées incluent la variable PP de Strategy (STRCx) de xStocks et Circle Group (CRCLon) d'Ondo.
Source : X/LéonWaidmann
Leon Waidmann, responsable de la recherche chez Lisk, a noté que pour la première fois dans l'histoire, la valeur totale verrouillée (TVL) sur Ethereum à 260 milliards de dollars a dépassé la capitalisation boursière d'Ether, actuellement à 210 milliards de dollars. Selon Waidmann, cette distorsion indique que « l’ETH est sous-évalué », car la valorisation relative actuelle est inférieure à celle du marché baissier de 2022.
Les faibles mesures de la chaîne et des dérivés limitent la hausse d'Ether
Indépendamment de l’adoption croissante des solutions de couche 2 d’Ethereum et des flux institutionnels, les mesures onchain indiquent une stagnation globale. Le marché baissier de 2026 a nui à la demande de blockchain, tandis que les blockchains concurrentes ont gagné du terrain dans des secteurs spécifiques, notamment les contrats à terme synthétiques perpétuels et les coffres-forts de rendement automatisés.
Revenus hebdomadaires des DApps Ethereum, USD (à gauche) par rapport aux adresses actives (à droite). Source : DéfiLlama
Les applications décentralisées (DApps) sur Ethereum ont généré 11 millions de dollars de revenus hebdomadaires, contre 20 millions de dollars au premier trimestre 2026. Les mentions notables incluent Sky à 3,1 millions de dollars, Titan Builder avec 2,4 millions de dollars et 1,1 million de dollars de Chalink. De même, les adresses actives sont tombées à 3,2 millions contre 5,4 millions au premier trimestre, selon DefiLlama.
Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels ETH. Source: Laevitas
Pendant ce temps, le taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels de l'ETH est tombé à 3 % samedi, en dessous du seuil neutre de 6 %, signalant une faible demande pour des positions haussières. Les données actuelles contrastent avec le pic de 12 % enregistré vendredi, ce qui suggère que les taureaux manquent de confiance. Toutefois, les flux institutionnels expliquent probablement les dernières hausses de prix.
Source : X/Arkham
Arkham Intelligence a signalé jeudi un retrait de 20 500 ETH d'une valeur de 36 millions de dollars de Galaxy Digital vers un nouveau portefeuille, un modèle qui correspond aux achats précédents de Tom Lee's BitMine Immersion (BMNR US). BitMine a ajouté 198 370 ETH au cours des 30 derniers jours seulement, tandis que la société de trésorerie détient désormais 10,3 milliards de dollars de réserves.
En fin de compte, des signaux mitigés provenant de fondamentaux solides et de mesures onchain faibles ne justifient pas un nouveau test du niveau de 1 700 $, en particulier si l'on considère le rythme d'accumulation impressionnant de BitMine.
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