Les mesures d’utilisation racontent une histoire différente de l’évolution des prix, l’adoption continuant de dépasser les performances du marché au cours de ce cycle.
L'examen du marché de la cryptographie de Bitwise pour le deuxième trimestre 2026 montre que son indice 10 Large Cap Crypto a chuté de 15,4 % au dernier trimestre, le troisième trimestre consécutif dans le rouge et la plus longue période de ce type depuis 2022.
Cependant, le même rapport affirme que même si les prix ont chuté, le secteur de la cryptographie, y compris les pièces stables, les actifs tokenisés et les marchés de prédiction, s'est renforcé.
Les prix des cryptomonnaies baissent, mais les fondamentaux s'améliorent
Selon Bitwise, huit des dix composants de l'indice ont terminé le deuxième trimestre dans le rouge, le moins performant du panier étant Cardano (ADA), qui a chuté de près de 40 % au deuxième trimestre et est en baisse de plus de 56 % depuis le début de l'année. Ethereum et XRP ont perdu respectivement 24,66 % et 20,79 % de leurs valeurs, tandis que la baisse de Solana a été plus modeste en comparaison à 10,87 %, bien qu'elle ait enregistré une chute plus importante de 40,61 % depuis le début de l'année.
Bitcoin lui-même vient de connaître son pire mois de juin en quatre ans après être tombé en dessous de 60 000 $ et était à environ 49 % de son sommet historique d'octobre 2025 de plus de 126 000 $ au moment de la rédaction, étendant le ralentissement à environ neuf mois.
Mais il y avait deux actifs dans l'indice Large Cap Crypto qui ont résisté à la tendance à la baisse : Hyperliquide (HYPE) et Stellar Lumens (XLM), le premier ayant augmenté de 79 % et le second de plus de 10 %. Toutefois, depuis le début de l'année, XLM a perdu 6,71 %, tandis que HYPE est resté vert, avec une hausse de près de 158 %.
Un rapport distinct de CryptoQuant a indiqué qu'environ 40 % des altcoins se négocient près de leur plus bas historique, une part qui a grimpé jusqu'à 45 % lorsque BTC est tombé en dessous des 60 000 $ susmentionnés.
Selon l'analyse du marché Bitwise, l'activité en chaîne, le volume des transactions et la valeur totale verrouillée (TVL) dans DeFi ont également diminué. Mais tout n’était pas sombre, puisque les volumes du marché des prévisions ont atteint un record de 43,2 milliards de dollars au cours du trimestre, soit près de 18 fois plus élevé que l’année précédente.
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Pendant ce temps, les actifs tokenisés du monde réel ont augmenté de plus de 50 % jusqu'à présent cette année pour atteindre près de 33 milliards de dollars, et les actions axées sur la cryptographie ont également surperformé le marché plus large des actifs numériques, l'indice Bitwise Crypto Innovators 30 gagnant 30,6 %.
Le gestionnaire d'actifs a également noté que les pièces stables avaient une valeur 2,3 fois supérieure à celle de Visa et détenaient collectivement plus de bons du Trésor américain que des pays comme la Norvège, l'Inde, le Brésil et l'Arabie saoudite. En outre, il a souligné que la génération de revenus parmi les applications de cryptographie est devenue plus concentrée, Hyperliquid, PancakeSwap et Aave ayant chacun généré environ 900 millions de dollars au cours de l’année écoulée.
Un marché deux fois plus grand qu’il l’était au dernier plancher
Lorsque Bitwise a comparé les niveaux d’activité actuels au même moment du cycle 2022, la différence s’est démarquée des graphiques de prix. Par exemple, le nombre de transactions Ethereum était environ 13 fois plus élevé et DeFi TVL se situe plus de 60 % au-dessus du niveau de cette période. De plus, les actifs stables sous gestion ont doublé.
Selon le rapport, seuls les prix n'ont pas réussi à suivre le rythme de l'utilisation et des infrastructures croissantes, le marché valorisant désormais la cryptographie à des niveaux associés au dernier marché baissier, même si l'industrie fonctionne à une échelle presque deux fois supérieure à celle qu'elle avait atteinte à l'époque, et qu'il existe une plus grande liquidité et une participation plus claire des sociétés financières traditionnelles.
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