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Les prix à la consommation en Chine ont augmenté moins que prévu en juin, tandis que l'inflation de gros s'est accélérée, nouveau signe que les coûts élevés de l'énergie continuent d'éroder la demande intérieure dans la deuxième économie mondiale.
L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 1% sur un an en juin, en dessous des 1,1% estimés par les économistes consultés par Reuters et en ralentissement par rapport aux 1,2% de mai, selon les données publiées ce jeudi par l'Office national des statistiques.
L'IPC de base, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l'énergie, a également augmenté de 1 % sur un an, soit un dixième de moins qu'en mai. Les prix des produits alimentaires ont chuté de 1,6% par rapport à l'année précédente, atténuant la baisse de 1,7% enregistrée le mois précédent.
L’autre côté : les prix d’usine montent en flèche
L'indice des prix à la production (IPP) a bondi de 4,1% sur un an, conformément aux prévisions et dépassant les 3,9% de mai. Les prix des usines étaient revenus en territoire positif en mars, portés par la hausse des intrants issus du conflit au Moyen-Orient, qui a mis fin à l'une des plus longues séquences déflationnistes de la Chine depuis des décennies.
À la hausse du coût des matières premières due aux ruptures d’approvisionnement s’ajoute un autre facteur : la demande croissante de capacités de calcul pour l’intelligence artificielle, qui exerce une pression à la hausse sur les prix des équipements technologiques et des semi-conducteurs.
Cependant, l'indice PMI officiel de juin a montré que l'inflation des coûts des intrants s'est modérée à un plus bas de six mois de 54,2 points, contre 60,5 en mai, tandis que le sous-indice des prix à la production est tombé à 48,2 contre 51,9 – la première contraction de l'année, signe d'un recul des prix industriels qui avaient grimpé en flèche pendant la guerre.
Le FMI mise sur la Chine malgré la faiblesse de la demande
Le Fonds monétaire international a relevé mercredi sa prévision de croissance pour la Chine à 4,6 % cette année, contre 4,4 % auparavant, tout en réduisant sa prévision mondiale à un modeste 3 %. Pékin s'est fixé un objectif de croissance compris entre 4,5 % et 5 %. L'organisation attribue son optimisme à la force du secteur manufacturier de haute technologie, aux performances à l'exportation et aux investissements publics dans les infrastructures de pointe.
Neo Wang, stratège chinois chez Evercore ISI, a noté que de nombreux investisseurs considèrent l'économie à deux vitesses – des exportations robustes contre une consommation et un logement faibles – comme une caractéristique structurelle à long terme, les ménages étant toujours touchés par l'effet de richesse négatif du déclin prolongé du logement.
Y aura-t-il des incitations ? L'accent est mis sur la fin juillet
La résilience tirée par les exportations renforce la réticence de Pékin à lancer de nouvelles mesures de relance pour relancer la consommation.
« Les décideurs politiques s'abstiendront probablement de nouvelles mesures de relance importantes à moins que le ralentissement ne persiste au-delà du conflit », a prévenu Gabriel Wildau, directeur général de Teneo, qui considère la réunion du Politburo des 24 membres du Parti communiste fin juillet comme la prochaine opportunité d'accroître le soutien économique.