Points clés à retenir :
- La guerre, la hausse des prix du pétrole et les ventes de Bitcoin de Strategy exercent une pression supplémentaire sur le support de 60 000 $ de BTC.
- Les ventes de Bitcoin de Strategy et les craintes d'une relance de la répression réglementaire mondiale contre la cryptographie s'ajoutent à la fragilité du marché de la cryptographie.
Le Bitcoin a chuté de 3,5% mercredi alors que de nouveaux développements dans la guerre entre les États-Unis et l'Iran ont poussé les prix du pétrole à la hausse et que les marchés obligataires japonais ont été confrontés à de nouvelles tensions. Cette combinaison a déclenché une réduction plus large des risques sur les marchés. Dans le même temps, les inquiétudes concernant les ventes potentielles de Bitcoin par Strategy se sont intensifiées, les traders se préparant désormais à une éventuelle correction en dessous de 60 000 $.
Futures Nasdaq-100 (à gauche) contre Bitcoin/USD (à droite). Source : TradingView
La tentative infructueuse de Bitcoin de récupérer 64 500 dollars lundi a coïncidé avec une tendance à la baisse de l'indice Nasdaq, à forte composante technologique. Cependant, le marché boursier a récupéré une partie de ses pertes mercredi tandis que Bitcoin n'a pas pu rebondir du niveau de 62 000 $. Cette sous-performance suggère que quelque chose d’autre pourrait exercer une pression sur la crypto-monnaie.
La hausse du prix du pétrole brut Brent à 74 dollars contre 68 dollars la semaine précédente a accru les risques inflationnistes en raison des perturbations de l'approvisionnement énergétique suite à la rupture officielle du mémorandum d'accord entre les États-Unis et l'Iran. Le président américain Donald Trump a déclaré l’accord « terminé » après que les frappes américaines ont ciblé des sites iraniens en réponse aux attaques de navires.
La hausse des coûts de l’énergie alimente directement des pressions plus larges sur les prix, réduisant ainsi la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt à court terme de la Réserve fédérale (Fed) et limitant les chances de mettre en œuvre des plans de relance économique.
Cotes implicites pour le taux cible des fonds FED le 16 septembre. Source : CME FedWatch Tool
Les traders évaluent actuellement à 69 % la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt d'ici septembre, contre 42 % un mois auparavant. Cet environnement pèse lourdement sur les actifs à risque, le Bitcoin étant encore peu perçu comme une couverture efficace.
Incertitude économique mondiale face à la pression à la vente de la stratégie
Ajoutant à cette attitude prudente, le président Trump a exigé la fin des échanges commerciaux entre les États-Unis et l’Espagne lors du sommet de l’OTAN, qualifiant l’allié clé de « cause perdue » pour son incapacité à s’engager sur de nouveaux objectifs en matière de dépenses de défense. De telles frictions commerciales risquent de ralentir l’activité économique mondiale et d’amplifier les craintes d’une contraction économique mondiale.
Rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans. Source : TradingView
Au Japon, les rendements des obligations d'État ont bondi à leur plus haut niveau depuis 30 ans, reflétant les craintes liées au manque d'indépendance de la banque centrale alors que le gouvernement tente d'ajuster le mandat politique de la Banque centrale du Japon pour « parvenir à une économie plus forte ». Le Japon est le plus grand détenteur étranger de bons du Trésor américain, ce qui accroît le risque de contagion mondiale.
La dernière série de Ventes de Bitcoin, totalisant 216 millions de dollars, annoncés par Strategy (MSTR US) lundi, ont surpris beaucoup de monde après avoir révélé qu'ils s'étaient produits en dehors du programme de monétisation de base de 1,25 milliard de dollars. Le 8-K de l'entreprise dépôts a déclaré que le programme ne comptabilise que les recettes utilisées pour financer ses réserves de trésorerie.
Les investisseurs craignent désormais une pression vendeuse persistante de la part de Strategy alors que la société gère sa structure de capital et ses dettes, avec des dividendes annuels totaux de 1,76 milliard de dollars à eux seuls. De plus, Strategy détient plus de 3,8 milliards de dollars de dette convertible avec la première date de remboursement avant avril 2027.
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Maturité et valeur de marché de la dette convertible de la stratégie, en USD. Source : Stratégie
Sur le plan réglementaire, des documents montrent que la banque centrale indienne soutient fermement les politiques qui tendent vers interdire les activités cryptographiquesnotamment en interdisant aux banques toute exposition à des actifs virtuels pour préserver la stabilité financière. Le ministère des Finances indien a également souligné les risques d’évasion fiscale.
Les signaux d’un renforcement de la surveillance mondiale ajoutent une autre couche de pression négative sur le prix du Bitcoin et le sentiment du marché. Les baissiers du Bitcoin restent sous contrôle, l'appétit pour le risque diminuant en raison de l'instabilité sociopolitique, des perspectives d'une politique monétaire plus restrictive de la Fed américaine et des besoins de liquidités continus de Strategy.
Le sentiment devrait rester fragile, ce qui rend de plus en plus probable un nouveau test du niveau de support de 60 000 $ à court terme.
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