Peter Schiff prévient que les 840 000 Bitcoins de Strategy pourraient entraîner des pertes « bien plus importantes »

Comment la vente confirmée de Bitcoin par la stratégie s'est transformée en un signal de marché

Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR) a vendu 3 588 bitcoinlevant environ 216,3 millions de dollars, a annoncé la société le 6 juillet. Elle a déclaré que le produit finançait les dividendes privilégiés et les besoins de réserves dans le cadre de son BTC Programme de monétisation.

Après la vente, Strategy détenait 843 775 BTC avec un prix d'achat global d'environ 59,08 milliards de dollars. Au moment d'écrire ces lignes, BTC se négocie à près de 63 478 $, en dessous du prix d'achat moyen de Strategy d'environ 75 476 $.

« MSTR a passé les deux dernières semaines à vendre bitcoin. Le prix moyen sur 3 588 bitcoin vendu était de 60 196,73 $ », économiste et or L'avocat Peter Schiff a écrit le X juillet 6, ajoutant :

« Compte tenu du coût moyen du MSTR, cela représente une perte réalisée d'environ 15 000 $ par bitcoinsoit environ 54 millions de dollars. Avec plus de 840K bitcoin s’il reste à vendre, les pertes totales seront bien plus importantes.

La stratégie Bitcoin Le programme de monétisation est un plan de gestion du capital qui permet, mais n'exige pas, à l'entreprise de vendre bitcoin pour lever des liquidités pour les réserves, les dividendes, la réduction de la dette, les rachats d'actions et d'autres fins de l'entreprise.

Pourquoi Schiff dit que le modèle de trésorerie de Saylor va désormais dans les deux sens

Schiff a soutenu que la stratégie est passée de la levée de capitaux à l'accumulation bitcoin à le vendre pour couvrir ses obligations. Selon Schiff, le cadre pourrait permettre jusqu'à 3,25 milliards de dollars en bitcoin ventes, dont 1,25 milliard de dollars de réserves et 2 milliards de dollars de rachats.

« MSTR a désormais un modèle économique complètement différent », or avocat a écrit :

« Au lieu de vendre des actions ordinaires et privilégiées et d’émettre des dettes pour acheter bitcoinla nouvelle stratégie est de vendre bitcoin payer les intérêts et les dividendes, rembourser la dette, racheter les actions vendues et espérer que bitcoinLe prix augmente considérablement.

Ce que les analystes regardent avant la prochaine étape de la stratégie

Le PDG de Coin Bureau, Nic Puckrin, a déclaré que Strategy se trouvait dans « une position très difficile » en raison des obligations de dividendes du STRC. Il ne s'attend pas à des liquidations forcées, mais il prévient que même de petites ventes pourraient nuire à la confiance si bitcoin reste faible.

La réserve de trésorerie de la stratégie couvre environ 17 mois de dividendes, tandis que les analystes suggèrent 24 à 36 mois de stabilité. Michael Saylor a défendu cette politique comme liquidité direction, citant 2,55 milliards de dollars de réserves en dollars américains et 1,25 milliard de dollars de capacité de monétisation, soit 25,9 mois de couverture.

Tous les analystes ne voient pas cette politique de manière négative. Les analystes de Bitfinex ont expliqué l'autorisation de Strategy de vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars en bitcoin pourrait réduire le risque de vente forcée en ajoutant liquidité pendant le stress. Les prochains documents montreront si Strategy vend davantage bitcoinlève des capitaux ou reprend l’accumulation.

Zach Pandl, responsable de la recherche chez le gestionnaire d'actifs cryptographiques Grayscale, a écrit sur X le 6 juillet après que Saylor a annoncé la vente de 3 588 BTC par Strategy :

« À mon avis, les ventes de BTC par Strategy sont nécessaires pour restaurer la confiance dans STRC et dans sa structure en général. Je suis encouragé de voir qu'ils ont réalisé des ventes la semaine dernière. Réduit encore les risques extrêmes à court terme pour Bitcoin. Je m'attendrais à ce que STRC continue à bien négocier. « 

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