Le Brent s'échange autour de 72 dollars le baril – niveaux de fin février, avant le début de la guerre avec l'Iran. L'OPEP+ a approuvé une nouvelle augmentation de la production à partir d'août. Les analystes préviennent : le cartel vend sur un marché en baisse.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Le détroit d'Ormuz s'ouvre, le pétrole ne monte pas
La reprise des approvisionnements via le détroit d’Ormuz a supprimé l’avantage géopolitique du pétrole. Selon l'analyste d'UBS Giovanni Staunovo, la pression sur les cours se poursuit précisément parce que les pétroliers auparavant bloqués dans le golfe Persique partent progressivement – l'excédent de pétrole sur l'eau augmente.
Le Brent perd 0,06% à 72,08 dollars le baril, le WTI s'échange à 68,62 dollars. Les deux contrats sont retombés aux niveaux d’avant-guerre au cours des dernières semaines, éliminant pratiquement la prime de guerre sur les prix.
Les Émirats arabes unis ont quitté l'OPEP et ont immédiatement augmenté leur production
Les Émirats arabes unis ont augmenté leur production jusqu'à un niveau quasi record de 3,8 millions de barils par jour en juin après avoir quitté l'OPEP, ce qui a permis au pays d'éviter les quotas de production. Il s’agit d’une source d’approvisionnement supplémentaire sur un marché qui digère déjà la levée progressive des restrictions à travers le détroit.
L'Arabie saoudite a réduit son prix de vente officiel de l'Arab Light pour l'Asie en août de 1,50 $ le baril, en dessous du prix de référence Oman/Dubaï. Il s'agit de la plus forte baisse mensuelle des prix depuis 2003, selon Reuters. Riyad achète essentiellement des parts de marché en sacrifiant ses marges.
L'OPEP+ ajoute 188 000 barils par jour
Dimanche, l'OPEP+ a accepté une nouvelle augmentation des objectifs de production de 188 000 barils par jour à partir d'août – en plus des décisions similaires pour juin et juillet. Au total, cela crée une augmentation potentielle significative de l’offre.
En pratique, l’effet est encore limité. La guerre avec l'Iran a fermé le détroit d'Ormuz au trafic de pétroliers en provenance d'Arabie saoudite, du Koweït et d'Irak, membres clés de l'alliance. Les augmentations de quotas sont restées largement théoriques, les approvisionnements physiques étant bloqués.
À mesure que le transport maritime se normalisera, les quotas papier commenceront à se transformer en véritables barils sur le marché. L'analyste de PVM, Tamas Varga, évalue la situation d'un ton sévère : « Ils vendent sur un marché en baisse, ce qui ne laisse pratiquement aucun espoir de reprise rapide des prix. Cependant, les prix bas stimuleront la demande à l'avenir. »
Attaque contre les infrastructures pétrolières russes
Un autre facteur de la semaine est l'attaque de l'armée ukrainienne contre la plus grande raffinerie de pétrole russe à Omsk, ainsi que contre des installations dans les régions de Yaroslavl et de Léningrad. L’ampleur des dégâts et leur impact sur les exportations pétrolières russes restent à évaluer.
Le pétrole russe se négocie à un rabais important et est principalement destiné à l’Asie, contournant ainsi les sanctions occidentales. Les perturbations du raffinage pourraient théoriquement réduire les exportations de produits raffinés, mais l’effet direct sur le Brent et le WTI dépendra de l’ampleur et de la durée des dégâts.
Les pourparlers d'Ormuz restent au centre des préoccupations
Les États-Unis et l’Iran poursuivent leurs négociations sur le transport maritime via le détroit d’Ormuz. Le marché les surveille de près : le détroit reste un point critique pour environ 20 % du transit mondial du pétrole. Toute perturbation peut instantanément répercuter la prime géopolitique sur les prix.
L’équilibre actuel est fragile. Le Brent à 72 dollars reflète un marché dans lequel les sanctions et le choc militaire ont été digérés, mais l'équilibre structurel entre l'offre et la demande n'est pas encore réglé. Si l’OPEP+ continue sur sa trajectoire actuelle – et que la libération des pétroliers bloqués s’accélère – la pression sur les prix pourrait se poursuivre dans les semaines à venir.
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