La société japonaise Metaplanet est désormais le troisième acteur mondial de la trésorerie Bitcoin et a encore augmenté ses avoirs en achetant 2 823 BTC supplémentaires pour un total de 170 millions de dollars américains. Au total, la société détient désormais 43 000 BTC d’une valeur d’environ 2,6 milliards de dollars et poursuit sans relâche sa stratégie agressive Bitcoin.
Le modèle économique de Metaplanet est soumis à une pression croissante. En très peu de temps, la « stratégie asiatique » est passée d’une chaîne hôtelière à une société de trésorerie Bitcoin sans aucune activité opérationnelle. Cela fait l'objet de critiques depuis un certain temps, car outre la question du cœur de métier, les critiques accusent Metaplanet de manque de transparence. Il s’agit avant tout de l’accusation selon laquelle la société a acheté à plusieurs reprises de nouveaux avoirs en Bitcoin à des sommets locaux et se retrouve donc désormais avec des pertes non réalisées élevées.
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Aujourd'hui, Metaplanet accuse déjà une perte de 1,16 milliard de dollars sur les avoirs Bitcoin acquis, le prix d'achat moyen étant de 88 622 dollars par BTC. En raison de ces chiffres et apparemment d’un manque de communication, les investisseurs sont de plus en plus critiques à l’égard du titre. La diminution de la confiance se reflète dans la valorisation de l'entreprise, puisque selon BitcoinTreasuries, le mNAV est désormais à une valeur de 0,85. Le BTC détenu est actuellement valorisé à un niveau supérieur à celui de l’ensemble de la société de trésorerie.
Gerovich défend la stratégie Bitcoin
Cependant, le patron de Metaplanet, Simon Gerovich, ne comprend pas cette critique. Il fait référence aux adresses de portefeuille publiquement visibles de son entreprise ainsi qu'au tableau de bord de l'entreprise fourni sur lequel les investisseurs peuvent suivre les avoirs en Bitcoin. Tout en reconnaissant qu'il y a eu des achats proches des sommets locaux dans le passé, il souligne que la stratégie de Metaplanet est à long terme et ne repose pas sur un timing de marché parfait. Les pertes non réalisées constitueraient donc un risque calculé et donneraient la possibilité d’accumuler du Bitcoin supplémentaire à des prix moins chers.
Il fait également référence à l'expansion des activités opérationnelles de Metaplanet. Selon BeInCrypto, la société a enregistré un bénéfice de 6,2 milliards de yens l'année dernière, soit une valeur de 38,5 millions de dollars, en hausse de 1 694 % sur un an. En juin, ils ont également annoncé l'acquisition de la plateforme de titres Siiibo Securities. L'accord est d'une valeur de 13,1 millions de dollars et vise à aider Metaplanet à développer à l'avenir des produits d'investissement liés au Bitcoin.
Contrairement à la stratégie, en plus de la pure accumulation de Bitcoin, Metaplanet consiste également à créer des produits et services financiers autour de Bitcoin. Cependant, les Japonais ont repris l’idée de base du pionnier américain consistant à transformer leur entreprise en un trésor Bitcoin.
Depuis leur premier achat de Bitcoin il y a deux ans en avril 2024, ils sont devenus si rapidement le troisième plus grand Trésorerie d’actifs numériques (DAT) que seuls Strategy et Twenty One Capital les devancent désormais. Il deviendra clair dans les mois et les années à venir si cela aboutira à un modèle économique résilient à long terme ou si les critiques à l’égard de Metaplanet sont justifiées.
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