La SEC étudie un processus d'approbation plus structuré pour les ETF et pourrait permettre à certains émetteurs de déposer des demandes de manière confidentielle, selon les commentaires d'un haut responsable cités par Eric Balchunas, analyste de Bloomberg ETF. Brian Daly, responsable de la division de gestion des investissements de la SEC, a déclaré que l'agence reçoit actuellement environ 200 demandes d'ETF par mois, y compris des produits de plus en plus liés à la cryptographie et au marché de prédiction. Il a déclaré que le personnel étudiait actuellement des moyens de rendre le processus plus robuste et plus ordonné à mesure que le volume augmente.
La SEC examine les demandes confidentielles d'ETF
Lors d'un récent événement du secteur, selon le résumé de Balchunas sur En pratique, le traitement confidentiel pourrait donner aux émetteurs une marge de manœuvre pour développer de nouvelles structures ou expositions aux actifs sous-jacents sans déclencher une ruée vers des produits presque identiques de la part des concurrents. Cela permettrait également d'aligner davantage les demandes d'ETF sur l'approche adoptée pour certaines déclarations d'enregistrement d'entreprises, où les projets restent confidentiels jusqu'à ce que les régulateurs terminent les premières séries de commentaires.
Les commentaires de Daly interviennent alors que la SEC continue d'ajuster son approche à l'égard des crypto-monnaies et d'autres nouveaux ETF, y compris les fiducies basées sur les matières premières qui détiennent des actifs numériques. Bloomberg et d'autres médias ont rapporté que les nouvelles normes générales d'éligibilité pour certains ETF crypto spot ont déjà limité le rôle des dépôts 19b-4, faisant du processus d'enregistrement S-1 le plus gros obstacle. L'idée d'un dépôt confidentiel donnerait à la SEC un autre outil pour équilibrer l'innovation avec la stabilité du marché et la protection des investisseurs.
200 candidatures ETF par mois
Daly a souligné que la SEC examine désormais environ 200 demandes liées aux ETF chaque mois – un nombre qui couvre tout, des fonds d'actions et d'obligations traditionnels aux produits liés aux marchés de prédiction et aux actifs numériques. Cette charge de travail reflète le regain d’intérêt après l’approbation des ETF spot Bitcoin, suivi par Ether et d’autres applications liées à la cryptographie. Des analystes comme Balchunas ont qualifié les ETF de « pont entre la crypto-monnaie et les institutions », et les commentaires de Daly montrent que le régulateur tente de mettre en place des garde-fous plus clairs autour de ce pont à mesure que le trafic y devient de plus en plus dense.
Ainsi, un processus plus ordonné n’est pas seulement une question de rapidité, mais également de séquence et d’équité afin que les employés puissent évaluer des candidatures similaires et éviter des décisions incohérentes. Daly a déclaré que tout ajustement devrait toujours être conforme aux lois sur les valeurs mobilières et aux réglementations sur les ETF applicables, mais a ajouté que le ministère recherchait activement des solutions.
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