L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a averti que de nombreux contrats de marché prédictif pourraient déjà tomber sous le coup des restrictions existantes sur les options binaires, affirmant que les entreprises ne peuvent pas contourner les réglementations financières simplement en les commercialisant comme des « contrats événementiels ».
Dans une déclaration publique vendredi, le régulateur a rappelé aux entreprises qu'il est déjà interdit de commercialiser, de distribuer ou de vendre aux investisseurs particuliers les contrats événementiels répondant à la définition d'instruments financiers en vertu des mesures nationales mettant en œuvre les restrictions de 2018 de l'ESMA sur les options binaires.
L'ESMA a déclaré que l'évaluation dépend des caractéristiques d'un contrat plutôt que de la manière dont il est commercialisé, ajoutant que les contrats événementiels avec des résultats binaires et des paiements fixes sont susceptibles d'être considérés comme des instruments financiers soumis aux restrictions.
Le régulateur a également déclaré aux entreprises que l'offre de contrats d'événements éligibles à des clients professionnels ou institutionnels nécessite toujours une autorisation en vertu de la directive européenne sur les marchés d'instruments financiers, ou MiFID II, que les investisseurs particuliers soient ou non exclus.
Extrait de la déclaration de juillet de l'ESMA sur les contrats événementiels. Source: ESMA
La déclaration n'introduit pas de nouvelles restrictions. L'ESMA a déclaré avoir émis ce rappel après avoir observé une offre accrue de contrats événementiels et la croissance rapide des marchés de prédiction, notant que les options binaires éligibles sont déjà soumises à des restrictions nationales dans toute l'UE depuis 2018.
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Les marchés de prédiction américains font face à une bataille juridique croissante
Aux États-Unis, une bataille réglementaire sur les marchés de prédiction se déroule, opposant les régulateurs des jeux de hasard des États à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sur la question de savoir si les contrats événementiels doivent être traités comme des jeux de hasard ou des produits dérivés réglementés par le gouvernement fédéral.
En mars, les autorités de 11 États avaient pris des mesures juridiques ou réglementaires contre des plateformes, notamment Kalshi et Polymarket. Le Nevada est devenu le premier État à bloquer temporairement les opérations de Kalshi, tandis que l'Arizona a engagé des poursuites pénales, alléguant que la société exploitait une entreprise de jeu illégale.
Le mois suivant, la CFTC a affirmé sa « compétence exclusive » sur les marchés de prédiction, affirmant que le Congrès avait confié à l'agence le pouvoir exclusif de réglementer les marchés de produits dérivés de matières premières, y compris les contrats événementiels. Le régulateur a également déclaré qu'il avait poursuivi plusieurs États et déposé des mémoires judiciaires soutenant des plateformes, dont Kalshi.
L'annonce d'avril de la CFTC défendant son autorité sur les marchés de prédiction. Source: CFTC.gov
La bataille juridique n’a cessé de s’intensifier. Le 30 juin, un juge du Massachusetts a autorisé les autorités de l'État à déposer une plainte modifiée contre Kalshi dans le cadre d'un procès en cours alléguant que les contrats d'événements sportifs de la société constituent des jeux de hasard illégaux en vertu de la loi de l'État.
Le conflit a également suscité des appels à une action du Congrès. Le mois dernier, l'Indian Gaming Association et l'American Gaming Association, rejointes par des groupes tribaux et ouvriers, ont exhorté les législateurs à modifier la loi CLARITY pour interdire explicitement les contrats d'événements sportifs sur les plateformes de marché de prédiction, arguant qu'ils ne relèvent pas de l'autorité de la CFTC et devraient rester soumis aux lois des États sur les jeux de hasard.
Certains experts juridiques estiment que le conflit croissant entre les régulateurs fédéraux et étatiques sur les marchés de prédiction pourrait en fin de compte être tranché par la Cour suprême des États-Unis.
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