De la 6 juillet 2026La Corée du Sud a ouvert le marché des devises du won-dollar sans interruption pendant la journée. Il ne s'agit pas d'une mise à jour technique de routine : c'est la première fois dans l'histoire que Séoul autorise le Trading du won coréen sur 24 heures contre le dollar, éliminant ainsi les accalmies nocturnes qui, pendant des décennies, ont fait du KRW un marché inaccessible pendant les heures où New York était encore pleinement opérationnelle.
Points clés
- Depuis le 6 juillet 2026, les échanges KRW/USD sont continus du lundi 6h00 au samedi 6h00, hors week-end et 1er janvier.
- L'ancien horaire fermait à 2 heures du matin, laissant un vide alors que les marchés new-yorkais étaient encore ouverts.
- Banque Hana elle a agrandi les bureaux de négociation à Séoul et à Londres et construit une nouvelle infrastructure de règlement offshore pour les non-résidents.
- La réforme vise à réduire les frictions pour les investisseurs étrangers et à soutenir la tentative de la Corée du Sud de passer au statut de marché développé. MSCI.
- Là Banque de Corée mène en parallèle des recherches sur la monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
La Corée du Sud brise la barrière de 2 heures du matin
Pour comprendre ce qui change réellement, il faut partir d’une image concrète. Jusqu'au 5 juillet 2026, le marché des devises coréen fermait à 2h00, heure de Séoul. À ce moment-là, Wall Street était en pleine séance de l’après-midi : négociation, fixation des prix, absorption des nouvelles macro. Mais ceux qui voulaient réagir en gagnant ont dû attendre le lendemain matin, accumulant le risque d'écart – l'ouverture redoutée à des prix radicalement différents de la clôture.
Le nouveau système élimine cette fenêtre aveugle. Le Marché KRW/USD fonctionne désormais en continu de 6h00 le lundi à 6h00 le samedi, à la seule exception des week-ends et du 1er janvier. Tout événement macroéconomique du jour au lendemain en Europe ou aux États-Unis reçoit désormais une réponse immédiate, même en won, sans attendre la séance asiatique du matin.
Ce n’est pas un changement qui concerne uniquement les grandes institutions. Pour quiconque négocie des actifs libellés en won – des obligations d’État aux actions Kospi en passant par les bourses cryptographiques coréennes – la disponibilité continue d’un prix de référence KRW/USD modifie la structure même du risque.
Préparations institutionnelles et infrastructures offshore
La Corée du Sud n’a pas improvisé. Les banques commerciales ont mené des opérations d’essai tout au long du mois de juin 2026, testant les systèmes et les processus avant le lancement officiel. Banque Hana a été parmi les plus actifs : il a étendu ses bureaux de négociation à Séoul et à Londres, développant une infrastructure de règlement offshore conçue spécifiquement pour les participants non-résidents.
Ce dernier point est crucial et souvent sous-estimé. Il ne suffit pas de prolonger les heures d'ouverture : les commerçants étrangers ont besoin d'un mécanisme permettant de régler les transactions gagnées en dehors des heures d'ouverture du système bancaire national coréen. Le nouveau mécanisme de règlement des wons offshore résout exactement ce problème : c'est, comme on dit dans l'industrie, la « plomberie » qui fait que tout fonctionne pour ceux qui opèrent depuis Londres ou New York à 3 heures du matin, heure de Séoul.
Le jeu MSCI : développé ou émergent ?
Derrière la réforme se cache une stratégie financière à long terme. Séoul tente de tirer profit de l'indice depuis des années MSCI le reclassement d’un marché émergent vers un marché développé. C’est une question à un milliard de dollars : les fonds institutionnels qui suivent passivement les indices MSCI rééquilibreraient automatiquement les portefeuilles, canalisant ainsi des flux massifs vers les actions coréennes.
Cependant, MSCI a indiqué à plusieurs reprises que l'accessibilité limitée du won pour les investisseurs étrangers et les restrictions monétaires étaient les principaux obstacles. Le trading continu du KRW/USD supprime l'un des freins les plus cités. Ce n’est pas le seul critère, mais il représente probablement le pas le plus significatif que Séoul pourrait faire dans cette direction.
Pourquoi la mise à niveau du MSCI est importante pour les marchés mondiaux
Le statut de marché développé MSCI n’est pas un label symbolique. Des centaines de milliards de dollars d’actifs sous gestion par les fonds de pension, les ETF et les mandats institutionnels évoluent automatiquement en réponse à la composition des indices MSCI. Une éventuelle promotion par la Corée du Sud entraînerait des achats structurels – et non spéculatifs – de titres tels que Samsung Electronics et SK Hynix, avec des effets potentiellement durables sur le niveau des valorisations.
Effets sur les marchés de la cryptographie et sur le front des CBDC
Le lien avec les marchés de la cryptographie est indirect mais réel. Dans le passé, les ouvertures matinales du marché des devises coréen après des nuits de turbulences mondiales ont généré des mouvements exagérés du Bitcoin et d’autres actifs sur les bourses locales. Les traders particuliers coréens, sans mise à jour du prix du KRW du jour au lendemain, se sont retrouvés obligés de corriger fortement leurs positions à l'ouverture, amplifiant ainsi la volatilité.
Avec le échange continu du wonce mécanisme d’espacement s’atténue. Un prix de référence KRW/USD toujours disponible offre aux traders coréens un point d'ancrage même la nuit, réduisant ainsi l'élément de surprise lors des ouvertures de change.
Recherche de la Banque de Corée et de la CBDC
La réforme du Forex s’inscrit dans une vision plus large. Là Banque de Corée progresse en parallèle dans la recherche sur les monnaies numériques des banques centrales. L'extension des horaires du marché des changes et le développement d'une CBDC répondent à la même ambition : rendre l'infrastructure financière de Séoul compétitive avec Singapour, Hong Kong et Tokyo, les principales places financières asiatiques.
Les deux projets – la réforme du forex et la CBDC – ne sont pas encore directement intégrés, mais la direction du voyage est cohérente : une Corée du Sud qui veut être un centre financier mondial à part entière, et non un marché avec des heures d'ouverture des bureaux de poste.
Le risque que personne ne veut évoquer : la liquidité aux heures creuses
L'inconnue la plus concrète des prochains mois est la suivante : qui commercialisera à 3 heures du matin, heure coréenne ? Disposer d'un système techniquement opérationnel ne garantit pas la présence de contreparties disposées à coter à des spreads raisonnables en dehors des heures de pointe. Si les volumes des séances au jour le jour restent faibles, le risque est à l’opposé de ce que la réforme vise à corriger : des spreads plus larges, une profondeur de portefeuille moindre, des mouvements de prix amplifiés, même sur des ordres de taille modeste.
L'expansion des bureaux de négociation de Hana Bank à Londres suggère qu'au moins certaines institutions ont également investi pour couvrir les heures d'ouverture européennes. Mais la véritable preuve viendra des données de volume des premiers mois opérationnels : c'est seulement là que l'on verra si le marché du KRW sur 24 heures est véritablement liquide ou seulement formellement ouvert.
FAQ
Quelles sont les nouvelles heures de trading du won coréen par rapport au dollar américain ?
Le marché KRW/USD est désormais opérationnel du lundi 6h du matin au samedi 6h du matin en continu, hors week-end et 1er janvier.
Pourquoi la Corée du Sud a-t-elle introduit le commerce continu du won ?
Éliminer les écarts au jour le jour créés lorsque les marchés de New York étaient actifs mais que Séoul était fermé, améliorant ainsi l'accessibilité pour les investisseurs étrangers et réduisant les frictions sur le marché des devises coréen.
Comment l’infrastructure bancaire s’est-elle préparée aux horaires prolongés ?
Hana Bank a agrandi ses bureaux de négociation à Séoul et à Londres et développé une nouvelle infrastructure de règlement offshore pour permettre aux non-résidents de régler les transactions gagnées en dehors des heures d'ouverture des banques nationales.
Quel impact cette réforme pourrait-elle avoir sur le marché coréen des cryptos ?
La disponibilité continue d'un prix de référence KRW/USD devrait réduire le risque d'écart qui a dans le passé amplifié les mouvements du Bitcoin et d'autres actifs sur les bourses coréennes aux ouvertures matinales. Cependant, le risque demeure que pendant les heures de faible activité, la liquidité soit insuffisante, avec un éventuel élargissement des spreads.
Contenu créé avec l’aide de l’intelligence artificielle et de la révision éditoriale humaine.
Voir l’article original en italien
