Bitcoin se négocie autour de 61 300 $, se remettant des récents plus bas mais restant bien en dessous de son plus haut historique. Bien que le récent recul ait soulevé des questions sur l'orientation du marché, deux des plus grands partisans de Bitcoin, Bill Miller IV et Michael Saylor, affirment que les perspectives à long terme restent fermement intactes, bien que pour des raisons légèrement différentes.
Bill Miller : l’augmentation de la dette maintient la pertinence du Bitcoin
S'exprimant dans une récente interview, Bill Miller IV, CIO de Miller Value Partners, a déclaré que les investisseurs se concentrent trop sur le prix à court terme du Bitcoin et pas assez sur le contexte économique qui le soutient.
Il a souligné la projection du Congressional Budget Office d'un déficit budgétaire américain de 1,9 billion de dollars, arguant que le gouvernement continue de créer des obligations massives non financées chaque année.
« Les arguments fondamentaux en faveur du Bitcoin n'ont jamais été aussi solides. Il existe de meilleures façons de comptabiliser le capital sur la base du consensus, de l'énergie et de la transparence. Nous sommes toujours très optimistes sur le long terme. » » dit Miller.
Miller a également rejeté l’idée selon laquelle Bitcoin n’a pas de véritable cas d’utilisation. Il a noté que Bitcoin a été créé après la crise financière de 2008 comme alternative à l’impression monétaire illimitée et estime que cet objectif reste encore plus pertinent aujourd’hui.
Il a ajouté que l’intelligence artificielle pourrait à terme devenir hautement déflationniste, obligeant les gouvernements à imprimer encore plus de monnaie pour gérer la dette croissante. Dans ce scénario, Miller estime que Bitcoin continuera de servir de couverture contre l’inflation.
Saylor : La stratégie n'a pas besoin de Bitcoin pour aller sur la Lune
Alors que Miller se concentrait sur la macroéconomie, le président exécutif de la stratégie, Michael Saylor, a expliqué pourquoi son entreprise n'a pas besoin de Bitcoin pour générer des gains explosifs et continuer à surperformer.
Selon Saylor, de nombreux investisseurs supposent que la stratégie ne fonctionne que si le Bitcoin augmente de 30 % ou plus chaque année. Il dit que ce n'est tout simplement pas vrai.
« J'ai besoin que Bitcoin augmente d'environ 3%, et non de 30%. Avec une appréciation de 8% à 10%, nos actions peuvent surperformer Bitcoin. À 15%, nos actions pourraient rapporter 20% à 25%. » dit Saylor.
Saylor a déclaré que l'exposition à effet de levier de Strategy crée un effet d'amplification, permettant aux actionnaires de bénéficier même de gains modérés en Bitcoin. Il a également souligné la flexibilité de l'entreprise grâce au refinancement et aux nouveaux produits financiers, lui offrant de multiples moyens de se développer au-delà de la simple détention de Bitcoin.
« L'entreprise offre des options et une flexibilité opérationnelle incroyables. Nous pouvons faire beaucoup de choses. » dit Saylor.
Pour Miller comme pour Saylor, la récente correction n’a pas changé la situation dans son ensemble. Miller considère Bitcoin comme une protection contre la hausse de la dette et de l’inflation, tandis que Saylor estime qu’une appréciation constante à long terme est suffisante pour continuer à créer de la valeur pour les investisseurs. Leur message commun est que la volatilité à court terme n’affaiblit pas la thèse d’investissement à long terme de Bitcoin.
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