Au cours des dernières 24 heures, Les actions SanDisk ont chuté de 14,13 %, Seagate de 10,38 % et Micron de 5,49 % alors que les investisseurs anticipaient une surabondance imminente de l'offre de mémoire.
Les trois titres ont désormais perdu respectivement 19,59 %, 17,54 % et 14,36 % au cours des cinq dernières séances. Cette baisse efface une partie de l’extraordinaire rallye de 2026.
Un récit de surabondance s’installe
La directrice de la recherche de Morningstar, Lorraine Tan, a déclaré à Bloomberg TV que les actions liées à l'IA pourraient chuter de 20 à 30 % avant de redevenir achetables. Elle a souligné une nouvelle offre provenant de Samsung et de SK Hynix et un potentiel plateau dans les dépenses en capital en matière d'IA.
Les traders ont fait de cet avertissement leur thèse de travail de cette semaine. Ils se demandent désormais si le pouvoir de fixation des prix qui sous-tend l'expansion des marges du secteur pourra survivre une fois que de nouvelles capacités seront disponibles.
Un catalyseur distinct a accentué cette prise de conscience. Il a été annoncé que Meta Platforms était en train de créer un service cloud pour vendre sa propre puissance de calcul excédentaire en matière d'IA. Les investisseurs ont considéré ce plan comme une preuve que les investissements des hyperscalers, et la demande de puces qui y est liée, pourraient être proches d'un plafond.
La nouvelle a déclenché une large liquidation des actions d’IA qui a entraîné les noms de mémoire et de stockage vers le bas, aux côtés des fournisseurs d’équipements de puces. Une poursuite antitrust distincte accusant Samsung, SK Hynix et Micron de gonfler les prix des DRAM a ajouté à l'examen minutieux.
Les taureaux repoussent
Tous les bureaux ne sont pas d’accord avec la thèse de la surabondance. Bank of America a relevé son objectif de cours SanDisk à 2 500 $ avec une note d'achat. Citi avait lancé un appel similaire quelques jours plus tôt, élevant son propre objectif SanDisk au même niveau. La capitalisation boursière de Micron a dépassé celle de Meta le mois dernier.
Micron a déclaré un chiffre d'affaires de 41,46 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 346 % sur un an, et a guidé son chiffre d'affaires au quatrième trimestre à 50 milliards de dollars. L'action Micron se négocie toujours près de sept fois les bénéfices prévisionnels, même après le repli.
Les ambitions cloud de Meta pourraient signaler un véritable ralentissement des investissements. Ils pourraient également créer une nouvelle source de revenus qui s’ajouterait aux dépenses continues en IA. Quoi qu’il en soit, cette question façonnera probablement le commerce de la mémoire la semaine prochaine.
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