Opinion : l’IA ne résoudra pas le problème de la dette américaine

Accélérer la productivité grâce à l’IA peut réduire considérablement le déficit budgétaire américain, mais même dans des scénarios optimistes, cela ne résoudra pas le problème de la viabilité budgétaire. Cette conclusion découle d’un rapport de travail de la Brookings Institution.

Ces facteurs récupèrent environ la moitié des gains potentiels. Voir l'article ici : https://t.co/zVcRA4Yr4F

– Ben Harris (@econ_harris) 1er juillet 2026

Selon les prévisions du Bureau du budget du Congrès américain, selon la législation actuelle, la dette nationale du pays pourrait atteindre 175 % du PIB d'ici 2056.

Ce que le modèle a montré

Les auteurs de l'étude Ben Harris, Neil R. Mehrotra et William Overcash ont examiné quatre scénarios sur un horizon de 10 ans :

• choc de performance traditionnel ;
• choc de déplacement des travailleurs ;
• un scénario avec une diminution de la mortalité et des changements dans les coûts des soins de santé ;
• scénario destructeur combiné.

Dans le scénario de base « traditionnel », le tableau semble presque salutaire : le déficit primaire devient excédentaire, le déficit annuel d’ici 2036 est réduit de plus de 2 000 milliards de dollars et le déficit par rapport au PIB diminue de près de 5 points de pourcentage. La logique est simple : l’économie croît plus vite, l’assiette fiscale s’élargit et le budget reçoit davantage de recettes.

Mais ensuite, le modèle commence à « ronger » l’effet. Les auteurs estiment que les effets spécifiques à l’IA pourraient supprimer plus de la moitié de l’amélioration potentielle.

Pourquoi l’effet diminue-t-il ?

Les auteurs ont identifié cinq canaux qui exercent une pression sur le budget parallèlement à la croissance de la productivité :

1. Une diminution de la mortalité et une augmentation de l'espérance de vie augmentent le nombre de personnes âgées et les coûts des programmes sociaux liés à l'âge.
2. Expulser les travailleurs du marché du travail exerce une pression accrue sur les transferts et les programmes de soutien du revenu.
3. Une éventuelle course aux armements en matière d’IA pourrait accélérer les dépenses de défense.
4. Le déplacement de l’assiette fiscale du travail vers le capital abaisse le taux d’imposition moyen car les revenus du capital sont imposés différemment des revenus du travail.
5. Une augmentation du taux neutre rend les emprunts plus chers et augmente les coûts du service de la dette.

En conséquence, les chercheurs ne considèrent pas l’intelligence artificielle comme une solution indépendante au problème de la dette américaine : la croissance de la production est peut-être forte, mais l’effet budgétaire net est sensiblement plus faible.

Fortune a rappelé qu'Elon Musk avait précédemment qualifié la mise en œuvre à grande échelle de l'IA et de la robotique de presque le seul moyen de résoudre la crise de la dette américaine. Cependant, le rapport de la Brookings Institution note qu'une augmentation de la productivité ne suffit pas à elle seule si les obligations qui l'accompagnent augmentent en même temps.

Dans le même temps, des évaluations plus restreintes de l’impact de l’IA sur l’économie demeurent. Les gains de productivité estimés imputables à l’IA étaient d’environ 0,6 % en 2025 et pourraient atteindre 1,8 % en 2026, selon le CEPR. Dans la finance et les services hautement qualifiés, ce chiffre devrait dépasser 2 %.

Pourquoi est-ce important pour les marchés ?

Si l’IA accélère la croissance mais augmente également le taux neutre, le coût de l’argent aux États-Unis pourrait rester plus élevé que ce que prévoient les investisseurs. Cela affecte les rendements du Trésor et le coût du service de la dette publique : plus l’emprunt est cher, plus la pression sur le budget est forte et plus les marchés sont sensibles aux adjudications du Trésor, à l’inflation et aux signaux. Fed.

Pour Bitcoin et d’autres actifs à risque, ce scénario signifie une dépendance non seulement à l’optimisme de l’IA et aux afflux de capitaux dans le secteur technologique, mais également au prix de la liquidité. À mesure que les rendements augmentent, les investisseurs sont plus susceptibles de réduire leurs positions sur des actifs volatils et les instruments à revenu fixe libellés en dollars deviennent plus compétitifs.

Un canal distinct est associé aux pièces stables. Leurs émetteurs restent d’importants détenteurs de bons du Trésor américain à court terme, de sorte que la trajectoire de la dette publique, des taux et de la demande de bons du Trésor est importante non seulement pour les marchés traditionnels, mais également pour l’infrastructure cryptographique.