Le groupe Citi a abaissé ses objectifs de prix sur 12 mois pour le Bitcoin et l'Ether, affirmant que le ralentissement de la demande d'ETF et la lenteur des progrès politiques aux États-Unis nuisent aux perspectives des deux plus grandes crypto-monnaies. Étant donné que les entrées d’ETF sont désormais négatives, la banque ne s’attend plus à ce que les fonds cryptographiques au comptant apportent de l’argent frais sur le marché l’année prochaine. En conséquence, il s’attend à moins de soutien de la part de l’un des principaux facteurs qui ont poussé les prix à la hausse après le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
Dans son dernier rapport, Citi abaisse ses prévisions sur 12 mois pour le Bitcoin de 112 000 $ à 82 000 $. L'objectif de prix de l'Ether est également réduit de 3 175 $ à 2 240 $. Bitcoin a été coté pour la dernière fois à environ 58 864 $ – son niveau le plus bas depuis septembre 2024 et environ la moitié de son sommet historique de 126 223 $ atteint en octobre 2024.
Le scénario baissier de la banque suppose des conditions de type récession et des sorties continues d'ETF, ce qui placerait Bitcoin à 53 000 $ et Ether à 1 094 $ l'année prochaine. Citi avait déjà abaissé ses prévisions Bitcoin et Ether de 143 000 $ et 4 304 $ à 112 000 $ et 3 175 $ respectivement plus tôt cette année, citant le blocage de la législation sur les actifs numériques aux États-Unis. Cette nouvelle décision constitue le deuxième déclassement de Citi pour 2026.
Les entrées d’ETF deviennent négatives
Le plus grand changement dans le modèle de Citi réside dans la façon dont il estime les entrées d’ETF. La banque a réduit son hypothèse concernant les entrées nettes d’ETF sur 12 mois à zéro, passant de 10 milliards de dollars. Dans l’analyse, les analystes ont écrit : « Les entrées d’ETF, un facteur clé des prix, ont récemment diminué », notant que les entrées d’ETF Bitcoin ont chuté d’environ 3,3 milliards de dollars jusqu’à présent cette année.
Une analyse précédente de Citi a établi un lien étroit entre les entrées d'ETF et les mouvements des prix du Bitcoin, estimant que chaque milliard de dollars retiré des ETF Bitcoin peut faire baisser les prix d'environ 3,4 %. Dans une analyse plus récente, une série record de sorties de fonds des ETF Bitcoin au comptant – environ 4,4 milliards de dollars sur 13 jours de bourse – a été imputée à une grande partie de la récente baisse des prix du Bitcoin. En conséquence, Citi affirme désormais qu’une demande plus faible d’ETF joue un rôle plus important que les ventes d’un seul actionnaire majeur.
Au-delà des données de l’ETF, Citi cite le blocage de la législation américaine sur la cryptographie comme autre raison de son déclassement. La banque avait précédemment souligné la loi sur la clarté du marché des actifs numériques et des projets de loi similaires comme catalyseurs potentiels qui pourraient attirer davantage de conseillers pour repérer les ETF cryptographiques. Cependant, il affirme maintenant que « la lenteur des progrès dans la législation américaine sur la cryptographie » a ébranlé le sentiment et réduit la fenêtre d’une poussée réglementaire.
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