Bitcoin : les vendeurs à découvert poussent à une nouvelle baisse

Le nombre d’investisseurs positionnés à découvert sur Bitcoin augmente, alors que la cryptomonnaie continue de danser au plus bas du cycle. Les données du marché à terme illustrent un sentiment qui ne montre aucun signe d'amélioration au sein du secteur, avec une augmentation des intérêts ouverts qui a accompagné la baisse des prix au cours des dernières heures.

Juin se termine comme le pire mois du point de vue des performances pour Bitcoin, laissant un -20,48% qui pèse actuellement lourdement sur les poches des investisseurs. Il s’agit du pire rendement mensuel depuis juin 2023, soulignant à quel point les baissiers ont pris le dessus sur l’orientation de l’action des prix.

Mais maintenant nous sommes proches de minute de vérité: le marché attend de décider s'il doit donner plus d'espace aux vendeurs à découvert, ou prendre les mêmes traders au dépourvu avec un éventuel short squeeze. Regardons la situation de plus près.

Bitcoin : boom des positions courtes sur les futures

Lorsque l’intérêt ouvert augmente sur les contrats à terme et que les prix chutent simultanément violemment, accompagnés d’un delta de volume cumulé (CVD) en territoire négatif, cela n’a tendance à pas être un signe encourageant. Bitcoin reproduit exactement le même schéma à court terme, avec l'OI que lors de la séance d'hier ajouté 900 millions en positions ouvertes au fur et à mesure que les cotations passaient de 59 500 $ à 58 300 $avec un CVD qui profite aux volumes de ventes des preneurs.

Habituellement, cette configuration signale en fait une augmentation de vendeurs à découvertqui augmentent leur exposition à mesure que les prix baissent. Cela n’indique pas nécessairement une nouvelle phase de distribution, mais cela indique certainement un scénario dans lequel les baissiers contrôlent le marché à court terme.

Cependant, nous soulignons que cette nuit à 03h00 les acheteurs sont revenus pour se faire entendreprotégeant fortement le support de 58 000 $ et absorbant une longue mèche baissière sur des délais horaires. Cela signifie que les haussiers, bien que passifs du point de vue du flux d'ordres, continuent de surveiller la situation et d'intervenir si nécessaire.

Il ne s’agit donc pas d’une bataille à sens unique. À ce point, les analystes sont divisés en deux camps: il y a ceux qui pensent qu'on va continuer à gratter le fond ces prochains jours, comme celui-là commerçant Que Il a parié 210 millions sur une baisse du BTCtandis que d'autres parlent d'un thème qui reviendra progressivement pour retrouver des bougies vertes. Il est de ce dernier avis André Dragosch de Bitwisequi a récemment émis l'hypothèse d'uninversion des flux ETFce qui devrait donner un coup de pouce considérable au prix du Bitcoin.

Le jeu se joue sur ces niveaux de prix

Les prochaines séances seront fondamentales pour déterminer si le prix atteindra de nouveaux plus bas sur le graphique Bitcoin ou s'il se consolidera au-dessus du plancher actuel. Comme nous le disions plus haut, le point le plus important sera de comprendre qui, entre vendeurs et acheteurs, aura le dessus sur le marché des produits dérivés. Pour ce faire, nous pouvons jeter un oeil à carte de peuplement identifier les cibles présentant la plus grande concentration de liquidités.

A l'heure actuelle, le marché apparaît particulièrement sensible aux mouvements brusques de prix : si les shortistes parvenaient à récupérer le 57 700 $Au niveau à partir duquel BTC a réussi à rebondir ce soir, on pourrait s'attendre à une nouvelle baisse profonde, avec une éventuelle capitulation dictée par le vente de panique au détail.

Au contraire, si Bitcoin parvenait à reconquérir le 59 500 $les vendeurs pourraient être pris par surprise et déclencher une vente à découvert, la clôture de leurs positions augmentant la pression d'achat. Dans ce cas, il serait encore trop tôt pour crier victoire et émettre l’hypothèse d’un retour de la tendance haussière : la zone la plus importante à briser redevenir optimiste est celui de 61 300 $où l'on trouve des centaines de millions de dollars de positions courtes prêtes à bondir.

Rappelons qu'il s'agit de lectures qui concernent exclusivement le courte période. Pour une interprétation sur des périodes plus larges, nous devrions également considérer le contexte macroéconomique des marchés, évaluer les prochaines actions de la FED en matière de politique monétaire, observer la tendance des flux d'investissement des ETF à l'étranger et examiner la rentabilité des participants au sein du réseau.

Portez une attention particulière au graphique Indice premium Coinbasequi a eu ces derniers mois une forte corrélation avec les prix du Bitcoin, signe que la demande en provenance des États-Unis continue de représenter un moteur central de la performance de la crypto-monnaie sur le marché.