Citigroup a réduit ses prévisions sur douze mois pour Bitcoin et Ether, abaissant son objectif le premier de 112 000 $ à 82 000 $ et l'estimation sur Ether de 3,175 à 2 240 $. Une révision à la baisse qui ne vient pas de nulle part : les sorties record des ETF spot américains et une impasse réglementaire à Washington de plus en plus difficile à ignorer pèsent sur elle. Le Prévisions de Citi sur Bitcoin et Ethereum ils décrivent un marché qui a perdu son élan institutionnel précisément alors que l’on s’attendait au contraire.
Points clés
- Citi a réduit son objectif Bitcoin sur 12 mois à 82 000 $ (de 112 000) et celui sur Ether à 2 240 $ (à partir de 3 175).
- Enregistrement des ETF Bitcoin Spot aux États-Unis 4,5 milliards de dollars de sorties nettes à juin 2026, le pire mois depuis le lancement du produit en janvier 2024.
- Citi a réinitialisé ses estimations des entrées nettes des ETF au cours des 12 prochains mois, de 10 milliards à zéro.
- Là Loi CLARTÉ reste bloqué en raison de problèmes éthiques liés aux intérêts cryptographiques du président Donald Trump.
- Dans le scénario baissier, Citi s’attend à ce que Bitcoin 53 000 $ et l'éther un 1 094 $ en cas de récession.
Citi abaisse ses prévisions pour Bitcoin et Ether
Ce n'est pas la première fois que Citi abaisse ses estimations en 2026. La banque avait déjà réduit son objectif Bitcoin de 143 000 $ à 112 000 $ et son objectif Ether de 4 304 $ à 3 175 $ lors d'une précédente révision. La réduction annoncée mardi se superpose donc à une trajectoire descendante déjà en cours depuis des mois.
La raison principale est claire : la demande des ETF s’est détériorée plus rapidement que prévu. Citi a réduit à zéro ses estimations des entrées nettes provenant des instruments cotés au cours des douze prochains mois, une estimation qui se situait il y a seulement quelques semaines à environ 10 milliards de dollars. Ce n’est pas un ajustement technique, c’est un changement de décor.
Les ETF au comptant Bitcoin américains affichent le pire mois de l'histoire
En juin 2026, les ETF au comptant Bitcoin américains ont souffert 4,5 milliards de dollars de sorties nettesla pire performance depuis le lancement de ces produits en janvier 2024. Un signal fort, qui a directement pesé sur les révisions de Citi.
Les ETF Ethereum ont également ressenti la pression. Les traders ont globalement réduit leur exposition aux actifs risqués et la faiblesse de la demande institutionnelle s'est fait sentir sur les deux marchés. La conséquence directe, selon la banque, est que l’adoption par un plus grand nombre d’investisseurs pourrait rester suspendue jusqu’à l’émergence d’un nouveau catalyseur.
L’enjeu réglementaire : la loi CLARITY reste au point mort
Derrière les chiffres se cache également un problème structurel de la politique américaine. Citi a explicitement indiqué que les retards dans le processus législatif à Washington avaient érodé la confiance dans le marché de la cryptographie à court terme. La question est plus concrète qu’il n’y paraît.
Le CLARITY Act, le projet de loi qui établirait une structure réglementaire claire pour les actifs numériques aux États-Unis, est bloqué depuis des semaines. Le frein est d'ordre politique : la mesure a rencontré des objections liées aux conflits d'intérêts du président Donald Trump, qui a déclaré des intérêts dans le secteur crypto. Les législateurs débattent toujours des règles anti-conflit et d'autres dispositions du texte.
TD Cowen : incertitude jusqu'aux élections de mi-mandat
TD Cowen a également mis en garde contre l'évolution de la mesure, avertissant que des problèmes non résolus pourraient empêcher le projet de loi d'avancer rapidement au Sénat avant les élections de novembre. Un horizon qui déplace potentiellement toute la problématique réglementaire au-delà de 2026.
Pour de nombreux investisseurs institutionnels, des règles claires constituaient la condition préalable à une exposition accrue. Sans calendrier précis, cette phase d’expansion reste suspendue. Citi le dit sans détour : sans un nouveau moteur ou des progrès réglementaires concrets, l’adoption pourrait stagner.
Les risques des sociétés de trésorerie dans les actifs numériques
Il existe un troisième facteur de risque que la banque a attiré l'attention : ce que l'on appelle sociétés de trésorerie d'actifs numériquesou les entreprises qui détiennent du Bitcoin ou d’autres jetons dans leur bilan comme réserve stratégique. Dans des conditions de tensions sur les marchés, ces entités peuvent devenir des vendeurs forcés ou être disposées à liquider, exacerbant ainsi la pression à la baisse sur les prix.
La question est liée à la loi CLARITY sous un autre angle : certaines de ces structures pourraient tomber sous la supervision de la CFTC en tant que pools de matières premières, ajoutant ainsi un niveau supplémentaire d'incertitude réglementaire sur un segment du marché déjà sous pression. Le débat sur ce point n'est pas encore résolu, et Citi le cite précisément comme un élément qui pèse sur les perspectives.
Scénario baissier et prix actuels
Bitcoin à 53 000 $, Ether à 1 094 $ dans le pire des cas
Dans le scénario de base qui s’aggrave – conditions macroéconomiques récessionnistes et sorties continues des ETF – Citi estime que Bitcoin pourrait tomber à 53 000 $ et Ether à 1 094 $ au cours des douze prochains mois. Des chiffres qui représentent une nouvelle baisse par rapport aux niveaux actuels, déjà loin des sommets de 2025.
Les prix actuels encore loin des maximums
Au moment des dernières lectures, le Bitcoin s'échangeait autour de 58 897 $ et l'Ether autour de 1 579 $. Tous deux restent loin des sommets atteints début 2025, et bien en dessous des moyennes à long terme que de nombreux analystes utilisent comme référence pour évaluer le sentiment structurel du marché.
L’éloignement des plus hauts historiques raconte une histoire précise : la dynamique haussière liée à l’arrivée des ETF s’est essoufflée plus rapidement que ne l’avaient prévu les modèles optimistes. Le marché attend désormais quelque chose de nouveau – un changement de réglementation, un changement macroéconomique, un catalyseur inattendu – avant de décider de la prochaine direction. Et pour l’instant, cette réponse n’est pas encore arrivée.
FAQ
Pourquoi Citi a-t-il abaissé son objectif sur Bitcoin ?
Citi a réduit son objectif à 12 mois sur Bitcoin de 112 000 $ à 82 000 $ principalement en raison de la détérioration de la demande des ETF et des sorties nettes enregistrées en juin 2026, en plus des inquiétudes liées aux retards dans la législation américaine sur la cryptographie.
Quelle est la cause des sorties nettes des ETF au comptant Bitcoin américains ?
En juin 2026, les ETF Bitcoin au comptant américains ont subi 4,5 milliards de dollars de sorties nettes, soit le pire résultat mensuel depuis leur création. Cette baisse reflète une réduction de l’appétit des investisseurs et une diminution des actifs risqués dans un environnement macroéconomique incertain.
Comment les retards dans la législation américaine affectent-ils la confiance dans le marché de la cryptographie ?
Le blocage de la loi CLARITY et l’absence d’un calendrier clair pour une réglementation claire ont ralenti l’adoption institutionnelle. De nombreux investisseurs attendent des règles définies avant d’augmenter leur exposition aux actifs numériques, et sans cette certitude, le processus reste suspendu.
Quels risques les sociétés de trésorerie d’actifs numériques posent-elles aux prix du Bitcoin ?
Ces sociétés détiennent du Bitcoin dans leurs bilans et peuvent liquider leurs positions en cas de tension du marché, augmentant ainsi l’offre disponible et amplifiant la pression à la baisse sur les prix. Citi a cité ce risque comme l'un des éléments pesant sur ses prévisions à moyen terme.
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