Les baleines Ethereum sont désemparées : même les plus grandes souffrent du marché baissier

Le marché baissier est difficile pour tout le monde, non seulement pour nous, les utilisateurs particuliers, mais aussi pour les baleines qui doivent faire face à des millions de dollars investis dans des actifs cryptographiques et qui, ces derniers jours, sont confrontées à des pertes vraiment importantes dans leurs portefeuilles. Nous faisons spécifiquement référence au marché de l’Ethereum, plus précisément à la condition difficile dans laquelle naviguent toutes les adresses dont le solde dépasse 1 000 ETH, soit plus de 1,5 million de dollars aux prix actuels.

Nous nous trouvons actuellement dans une phase particulièrement complexe du point de vue de l’analyse on-chain, avec des niveaux de pertes latentes parmi les plus grands détenteurs qui dépassent même ce qui a été enregistré lors du plus bas de 2022. Pour retrouver un scénario similaire dans l’histoire de l’Ether, il faut remonter à 2019, période au cours de laquelle la pièce s’échangeait autour de 150 $.

Ethereum : les baleines subissent de plein fouet les déclins et accumulent les pertes dans leurs bilans

Comme le rapporte CryptoQuant, les baleines Éthereum avec des détentions dépassant 1 000 ETH ils subissent des pertes non réalisées. Généralement, ces entités ont tendance à se déplacer d'une manière intelligentacheter des baisses de prix et distribuer pendant les phases de force. Il est donc assez étrange qu'ils soient encore sur le territoire sous l'eauen un état de stress qui semble historiquement plutôt rare pour ce type d'investisseur.

Dans le détail, un contexte similaire à celui que nous vivons aujourd’hui n’a pas été enregistré dans un passé lointain. décembre 2019il y a presque 7 ans. À l’époque, comme c’est le cas aujourd’hui, toutes les grandes catégories de baleines étaient à perte par rapport à leur prix de détention moyendans une phase de nervosité généralisée évidente. On parle notamment des clusters suivants : 1 000-10 000 ETH ; 10 000-100 000 ETH et +100 000 ETH.

Comme le montre le graphique, avec un prix d'Ethereum à 1 550 $, tous ces groupes de baleines sont en déclin, avec des ratios profits/pertes non réalisés allant de -0,26 pour les petites cohortes à -0,05 pour les baleines les plus riches.

En comparant la situation actuelle avec celle de 2019, il semblerait que les grands opérateurs d’Ethereum aient encore de la marge pour signaler de nouvelles pertes, en particulier pour la catégorie 1 000 à 10 000 ETH. Dans le même temps, ces scénarios de stress excessif pourraient facilement anticiper le creux des prix puis emmenez la crypto-monnaie sur la voie de la récupération.

Considérez même qu’en décembre 2022, le même niveau de pertes n’a pas été atteint : les cohortes avec +100 000 ETH, qui détiennent aujourd’hui une valeur de plus de 150 millions de dollars, étaient encore bénéficiaires à l’époque, alors qu’aujourd’hui elles montrent les premiers signes rouges au bilan.

Les baleines continuent d'acheter malgré les perspectives désastreuses des marchés

Il faut dire aussi que les baleines, même si elles sont tombées à perte, ne manquent pas l’occasion d’acheter au rabais et d’augmenter leur exposition au marché Ethereum. Ces derniers mois, à partir d'octobre 2025, une grande partie des grandes adresses Ether avaient vendu leurs stocks, mais depuis le 7 juin nous avons constaté une augmentation dans toutes les grandes cohortes.

À cela s’ajoutent les opérations mystérieuses de nouveaux portefeuilles (fresh wallets), qui, lors de la baisse des prix, ont acheté de grandes quantités d’ETH en une seule transaction. Il en est un exemple cette adresse qui, comme le rapporte BSCNews, a conquis ces derniers jours la beauté de 17 675 ETH, égal à environ 28,5 millions de dollars, avec un retrait de Binance.

En réalité, il y en a aussi des institutionnels qui participent à l’accumulation : récemment cette société cotée a acheté 5 000 ETHaprès s'être retiré pendant plusieurs mois sans enregistrer aucune transaction d'achat. Pendant ce temps, une autre société bien connue dans les cercles Ethereum, à savoir BitMine par Tom Lee, s'est précipité pour soutenir l'action des prix, achetant environ 52 000 ETH le 21 juin et portant ainsi son solde global à 5,67 millions de pièces.

L’offre rentable d’Ethereum atteint son plus bas niveau depuis plusieurs années : un possible creux à venir

En revenant maintenant à une analyse basée sur la rentabilité des cohortes Ethereum, nous pouvons voir comment nous avons récemment atterri dans une zone qui coïncide historiquement avec l’atteinte d’un plancher. En ce moment en fait seulement 28% de l’offre d’ETH est encore rentableun niveau très bas qui a marqué dans le passé les périodes les plus sanglantes pour les prix des cryptomonnaies.

Par exemple, un mars 2020 – lors du krach de Covid – l’ETH avait atteint un niveau similaire d’offre rentable, avec un prix de marché de 110 $ par pièce. Quelques mois plus tôt, un décembre 2018les prix étaient tombés en dessous de 100 dollars, enregistrant également une part similaire de l'offre en circulation dans les bénéfices.

À ce virage, il y aurait encore de la place pour une éventuelle descente, conformément à ccontexte de marché dans lequel il se situe Bitcoinoù l'on voit l'augmentation risque de vente panique lors des prochaines séances. Quoi qu’il en soit, l’observation des mesures en chaîne ne laisse apparaître aucun signal suggérant la poursuite d’un marché baissier pendant une longue période, sauf en présence d’événements systémiques graves.

Après une éventuelle phase finale de capitulation, le scénario le plus probable resterait celui de tous.consolidation complexe et fastidieuse. Une phase déjà observée dans le passé où les petits détenteurs viennent remettre en question leurs thèses d'investissement, au point de vendre leurs ETH à ceux qui sont plus désireux et disposés à prendre des risques. En attendant, d’ici, nous pouvons déjà apercevoir la lumière au bout du tunnel.