Le Bitcoin a fortement chuté du jour au lendemain et a touché 59 175 $, atteignant un nouveau plus bas depuis début juin. Le marché s’est ensuite partiellement redressé, le BTC revenant dans la zone des 61 500 $.
La chute s'est accompagnée d'une importante liquidation des positions à effet de levier. Le marché de la cryptographie a vu près d'un milliard de dollars de paris à terme, y compris des positions sur Bitcoin, Ethereum, Solana et des versions tokenisées d'actions. Environ 430 millions de dollars de positions longues ont été liquidées uniquement sur les contrats à terme Bitcoin.
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Le marché a chuté sans raison principale
Il n’y a pas eu un seul événement expliquant l’effondrement total. La pression était une combinaison de plusieurs facteurs à la fois.
Le marché continue de s’attendre à une politique plus stricte de la Fed et les ETF au comptant Bitcoin ont continué à perdre du capital pendant plusieurs semaines consécutives. De plus, la faible liquidité estivale et l’expiration trimestrielle des options, le 30 juin, ont un impact.
C'est pourquoi le mouvement s'est avéré brutal. Lorsque la liquidité est inférieure à la normale, même une pression de vente modérée se transforme rapidement en une cascade de liquidations.
Le niveau de 59 000 $ était le premier test
Auparavant, le teneur de marché Wintermute avait qualifié les 59 000 $ de zone importante que le marché surveillerait. La baisse nocturne a testé ce niveau, mais n’a pas encore conduit à une rupture complète.
Ceci est important pour l’image à court terme. Si BTC détient la zone de 59 000 à 60 000 dollars, la baisse pourrait encore être considérée comme un test important de l'extrémité inférieure de la fourchette.
Mais en dessous, il reste une zone dangereuse. Selon CoinGlass, environ 1,6 milliard de dollars de positions longues à effet de levier se sont accumulées sous 58 000 dollars. Si le marché dépasse ce niveau, le mouvement à la baisse pourrait s’accélérer.
Le rebond n’est pas venu du marché des cryptomonnaies
Il est intéressant de noter que la reprise du BTC n’a pas commencé en raison de nouvelles internes sur la cryptographie. Le soutien est venu du secteur technologique, qui avait auparavant fait baisser les actifs risqués.
Micron Technology a publié des résultats supérieurs aux attentes des analystes. Après la clôture du marché, les actions de la société ont fortement augmenté et, avec elles, l'ensemble du secteur des mémoires d'intelligence artificielle a repris vie.
SK Hynix a également ajouté au positif en annonçant son intention de s'introduire en bourse aux États-Unis pour environ 29 milliards de dollars. Cela indique au marché que la demande de mémoire pour l’IA n’est peut-être pas une spéculation à court terme, mais une histoire plus durable.
Les puces IA sont à nouveau un point d'ancrage pour le risque
Même en début de semaine, les craintes autour d’une surchauffe du secteur de l’IA pesaient sur les marchés. Le KOSPI de la Corée du Sud a fortement chuté en raison de la vente des sociétés de puces électroniques et des crypto-monnaies, ainsi que des actions de croissance.
Aujourd’hui, le même sujet a contribué à stabiliser la situation. Les solides bénéfices de Micron et les nouvelles de SK Hynix ont relancé la demande auprès des fabricants de mémoire, soutenant ainsi un appétit pour le risque plus large.
Pour Bitcoin, il s’agit d’une relation indicative. Une fois de plus, le BTC n’est pas négocié comme un actif isolé, mais dans le cadre d’un risque mondial qui dépend de la Fed, des actions de croissance, des rendements et du sentiment autour de l’IA.
Les ETF continuent de gagner du soutien
Un risque distinct pour Bitcoin demeure dans les flux spot ETF. Lors de la baisse en dessous de 60 000 dollars, les fonds américains ont enregistré une sortie nette de 469 millions de dollars.
Il s’agit de l’un des jours de retrait les plus importants depuis le lancement des outils en janvier 2024. Au milieu d’une série de sorties de capitaux qui a duré des mois, les entrées nettes cumulées sont tombées à 52,8 milliards de dollars, le niveau observé à la mi-juillet 2025.
C'est un signal important pour le marché. Pendant la période de croissance, les ETF ont constitué le principal canal de demande institutionnelle. Aujourd’hui, le même canal agit dans la direction opposée et accroît la prudence des investisseurs.
L’inflation reste le principal test macroéconomique
Le prochain événement majeur a été le rapport sur l'indice de base des dépenses de consommation personnelle aux États-Unis. C’est l’un des principaux indicateurs d’inflation sur lesquels la Fed se concentre.
Le consensus s’attend à ce que le PCE de base augmente de 0,3 % d’un mois à l’autre et de 3,4 % d’une année sur l’autre. Le marché anticipait deux hausses de taux de 25 points de base au cours des huit prochains mois.
C’est essentiel pour Bitcoin. Si l’inflation s’avère plus élevée que prévu, le dollar pourrait se renforcer et la pression sur les actifs à risque augmenterait. Si les données ne donnent pas un nouveau signal fort, le marché aura une marge de stabilisation.
Les rendements et le dollar maintiennent le marché en haleine
L’indice du dollar a dépassé 101, ce qui en soi crée un contexte difficile pour les crypto-monnaies. Un dollar fort a tendance à réduire l’attrait des actifs hors flux de trésorerie.
Un autre facteur est le rendement des bons du Trésor américain à deux ans. Elle avait atteint une limite technique importante. Une cassure à la hausse pourrait signifier que le marché s’attend à nouveau à un resserrement des conditions financières.
Pour Bitcoin, ce scénario est désagréable. La hausse des rendements soutient le dollar et rend le capital plus cher, ce qui signifie qu’elle réduit l’intérêt pour les actifs volatils.
Le pétrole n’aide plus les craintes inflationnistes
Dans le même temps, le pétrole a presque totalement perdu la croissance associée à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le Brent est tombé en dessous de 72,5 dollars le baril et le WTI s'échangeait autour de 69 dollars.
Cela pourrait constituer un avantage futur pour les marchés. Un pétrole moins cher réduit la pression inflationniste, ce qui signifie que cela pourrait atténuer le resserrement de la Fed au fil du temps.
Mais l’effet n’apparaît pas instantanément. Ce sont des mois de données qui comptent pour les taux et le sentiment des investisseurs, pas seulement une journée de baisse du pétrole. Par conséquent, il s’agit désormais davantage d’un potentiel positif que d’un facteur déjà efficace dans la reprise du BTC.
Aave a augmenté par rapport aux prévisions de Standard Chartered
Dans un marché faible, Aave s'est démarqué. Le jeton AAVE a augmenté d'environ 15 % du jour au lendemain pour atteindre 80 $ après que Standard Chartered a commencé à couvrir l'actif avec un objectif à long terme de 3 500 $ d'ici la fin de 2030.
La banque estime que le protocole peut reprendre le leadership dans les prêts décentralisés à mesure que le secteur DeFi dans son ensemble se développe. Les prévisions comprennent également des objectifs intermédiaires : 180 $ d'ici la fin de l'année, puis 600 $, 1 200 $ et 2 200 $ les années suivantes.
Mais les prévisions semblent très ambitieuses. AAVE reste bien en dessous de son sommet historique de 661 $, et le protocole lui-même a traversé une période difficile après le piratage de KelpDAO en avril, qui a entraîné un retrait brutal des dépôts et une baisse de la part d'Aave sur le marché des prêts.
La sécurité revient au premier plan
Il y a également un nouvel incident sur le marché concernant le compte Gnosis dans X. Le compte officiel a été piraté et utilisé pour publier un faux lien de récompenses.
Le compte Gnosis Pay lié a averti les utilisateurs de ne pas cliquer sur le lien ou d'interagir avec la publication. L'équipe du projet a déclaré avoir informé X et travailler pour restaurer l'accès.
De telles attaques n’affectent pas directement le prix du BTC, mais elles maintiennent le secteur nerveux. Pendant les périodes de marchés faibles, les utilisateurs sont particulièrement sensibles à tout signal de risque.
Quelle est la prochaine étape ?
Bitcoin a pris le premier coup à 59 000 $, mais le marché reste volatil. La principale zone de risque se situe désormais en dessous de 58 000 $, où d'importantes positions longues à effet de levier se sont accumulées.
Ensuite, l'attention se tournera vers l'inflation, la Fed, les flux d'ETF et la performance des actions d'IA après le solide rapport sur les bénéfices de Micron. Si le secteur technologique continue de se redresser, BTC pourrait bénéficier d’un soutien ainsi que d’autres actifs à risque.
La conclusion principale est simple. La chute soudaine du Bitcoin n’était pas un désastre cryptographique isolé, mais faisait partie d’une réévaluation générale des risques. Alors que les ETF perdent du capital, que le dollar reste fort et que le marché attend de nouveaux signaux de la Fed, le BTC dépendra non seulement de ses niveaux, mais aussi de la tenue ou non de la reprise des puces IA.
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