Bitcoin peine à réagir sur le marché. Certains opérateurs pensent peut-être davantage avec leur instinct qu’avec leur tête.
Les phases finales des marchés baissiers du Bitcoin sont historiquement caractérisées par une série de facteurs qui se répètent dans le temps : de faibles volumes de transactions, une part importante de détenteurs perdants, une détérioration du sentiment et des flux de capitaux de plus en plus importants dirigés vers les bourses. Toutes ces conditions, du moins selon les données en chaîne, semblent se jouer dans l'environnement de marché actuel, créant un mélange parfait pour une éventuelle augmentation de la volatilité dans les semaines à venir.
Ce sont les périodes les plus difficiles à vivre sur les bourses crypto, où même les investisseurs les plus convaincus commencent à douter de la qualité des actifs qu’ils détiennent dans leur portefeuille, finissant par réduire leur exposition et liquider une partie des positions à perte. C’est précisément ici que des mains fortes commencent à s’approvisionner à long terme, tandis que le risque d’une capitulation des prix dictée par des ventes de panique augmente sur le marché.
Bitcoin : les investisseurs à court terme continuent d'échanger des pièces en dessous du prix de revient
Le premier fait qui accompagne cette période difficile pour Bitcoin concerne l'activité de titulaires à court terme (STH), qui continuent de fonctionner dans des conditions de stress sévères. Tel qu'analysé par CryptoQuant dans la métrique des profits et pertes non réalisés, cette cohorte se retrouve pendant environ 8 mois en dessous de son prix moyen d'achatdans l'une des phases de souffrance les plus prolongées du dernier cycle.
Le prix réalisé par les investisseurs à court terme est d'environ 74 800 $la catégorie enregistrant des pertes globales de -14,4% non encore prises en compte. Cependant, les données semblent moins graves que celles enregistrées début février, lorsque les pertes s'élevaient à plus de -34%, mais la durée prolongée de la phase négative actuelle contribue à endommager l'émotivité du secteur.
Cela représente une première sonnette d'alarme concernant un capitulation possible du prix du Bitcoin : les STH pourraient décharger agressivement leurs positions si la pression baissière devait se poursuivre beaucoup plus longtemps, agissant comme un facteur psychologique capable d’accélérer l’intensité des ventes.
Cependant, il faut aussi souligner que lors de la baisse des derniers mois, le prix réalisé des titres à court terme a diminué de 95 700 $ à 74 800 $, signe qu'une partie de ces investisseurs ont profité des prix réduits pour accumuler. Quoi qu’il en soit, l’hypothèse d’un redressement généralisé des conditions de rentabilité reste encore un mirage.
Si les STH parvenaient à retrouver leur coût moyen – actuellement identifié sur le graphique comme une grande résistance – ce serait un signal très positif pour Bitcoin, capable d’anticiper potentiellement un renversement de tendance des prix.
Les flux de ventes de Bitcoin vers les bourses augmentent
Alors que le STH continue de subir de lourdes pertes sur le « croupe »un augmentation du montant des dépôts Bitcoin au sein d'échanges centralisés, avec des flux susceptibles d'être identifiés comme des ventes, même s'il n'y a pas de certitude absolue en la matière.
On note notamment comment après l’effondrement de la cryptomonnaie sous les 60 000 $ dans les premiers jours de juin, les investisseurs ont accéléré le rythme des afflux vers les CEX, signalant un principe de vente panique qui pourrait s’intensifier dans les prochains jours. Sur Binance, à partir du 13 avril Le entrées journalières moyennes ils sont passés par là 3 880 BTC jusqu'à 7 600 BTC, doublant efficacement la pression baissière. Compte tenu du prix actuel du Bitcoin, il s'agit d'une décision qui pèse potentiellement environ 480 millions de dollars du côté vendeur du carnet de commandes de la bourse.
Même dans ce cas, les données ne sont pas aussi mauvaises qu'au début du mois de février, lorsque les entrées dépassaient 8 880 BTC par jour, mais il existe toujours une forte tendance des opérateurs à vouloir quitter précipitamment le marché à chaque baisse de prix.
De plus, il ne s’agit pas d’une condition isolée survenue sur Binance, mais d’une dynamique qui se confirme également sur tous les autres principaux échanges cryptographiques. Il convient également de souligner comment cela se passe entre-temps la liquidité des pièces stables sur les bourses diminuece qui implique une réduction de la capacité d'achat globale du marché, tandis que sa capacité de vente s'intensifie.
Des mains faibles aux mains fortes : les ventes de panique conduisent à une redistribution du marché
Au moment même où les spéculateurs à court terme se retrouvent fortement submergés et que les flux de dépôts sur les bourses augmentent, L’offre de Bitcoin a tendance à changer progressivement de mainsprocéder à une véritable redistribution du marché. Ceux qui se laissent prendre dans des ventes de panique finissent par accepter de liquider leurs positions à perte et de vendre leurs sats à ceux qui sont plus calmes et orientés vers les investissements à long terme.
Il ne s’agit pas simplement d’un récit typique d’un marché baissier, mais de quelque chose qui est confirmé par les données en chaîne : LTHc'est-à-dire les détenteurs à long terme, détiennent actuellement près de 78% du plafond réalisé de Bitcoinavec une métrique en forte croissance au cours des dernières sessions. Cela signifie que pendant que les investisseurs à court terme vendaient du Bitcoin en panique, les détenteurs à long terme en profitaient pour accumuler, portant le montant du capital investi au plus haut niveau du cycle.
Il est à noter que le plafond réalisé à 78% associé au LTH est une valeur qui a souvent marqué le passé. creux des précédents marchés baissiersl’offre de crypto-monnaie ayant pratiquement achevé son processus de redistribution au profit de ce que l’on appelle « mains de diamant ».
Et maintenant, qu’est-ce qui nous attend sur le graphique Bitcoin ? Dans une perspective à court terme, il existe absolument un niveau clé à défendre si vous ne souhaitez pas déclencher une liquidation profonde des futures, et par conséquent une capitulation des prix, le BTC tombant potentiellement dans la zone des 50 000$.
À moyen/long terme, cependant, cela semble être un domaine statistiquement excellent pour augmenter les positions, du moins selon ce qui ressort de l'histoire des données en chaîne.