Les marchés sont dans un rouge profond dans tous les domaines. En quelques heures seulement, plus de 3 000 milliards de dollars en valeur se sont évaporés – et les dégâts ne se limitent pas à un seul segment du marché. Les actions, les cryptomonnaies, l’or et l’argent chutent en même temps. C'est cette synchronisation qui rend les investisseurs nerveux, car elle indique des ventes forcées et des tensions sur la liquidité plutôt qu'un seul mauvais titre.
Voici à quoi ressemble la situation actuellement :
- $Bitcoin: −3,52%
- Or: −2,24%
- Argent: −4,78%
- KOSPI : −10,68%
- Nikkei : −4,85%
- Hang Seng : −3%
- Contrats à terme américains : −1%
La Corée du Sud a été la plus durement touchée. Les pertes ont été si importantes qu'un arrêt des échanges de 20 minutes a été déclenché sur le Kospi – la quatrième suspension cette année – ce qui a laissé l'indice en baisse de 10% en fin de journée. Les géants sud-coréens des puces SK Hynix et Samsung ont chacun chuté de plus de 12 %, entraînant vers le bas le Kospi après avoir clôturé à un niveau record lundi.
Qu’est-ce qui se cache réellement derrière cette liquidation ?
1. Prise de bénéfices dans l'IA, la technologie et les semi-conducteurs
Après un brillant rallye en 2026, les investisseurs se retirent en masse des transactions qui ont généré les bénéfices. La liquidation actuelle reflète un dénouement brutal des transactions très fréquentées sur l’IA et les semi-conducteurs qui ont dominé la performance des marchés boursiers asiatiques en 2026. Les valorisations ont tout simplement augmenté trop loin et trop rapidement, tandis que la barre pour les justifier a continué de monter.
2. Le carry trade du yen s'effondre à nouveau
Avec l'USD/JPY proche de 161-162, l'élan même qui a provoqué l'effondrement des marchés en août 2024 est de retour. Les investisseurs empruntent des yens bon marché, les échangent contre des dollars et l'utilisent pour acheter des investissements à plus haut rendement tels que des actions, des prêts et d'autres actifs risqués. Si le yen augmente rapidement, ces transactions deviennent coûteuses – et les traders doivent vendre des actifs pour lever des liquidités et rembourser leur dette en yen.
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3. Crainte que la Fed reste élevée plus longtemps
Des données américaines plus solides et un ton belliciste de la part des banquiers centraux ont sapé les attentes en matière de baisse des taux d'intérêt. Le secteur a été frappé par de lourdes prises de bénéfices, les investisseurs ayant vendu leurs titres en raison des craintes d'une hausse des taux d'intérêt américains cette année. Des poids lourds comme Alphabet et SpaceX ont également enregistré de lourdes pertes.
4. Une large rotation d’aversion au risque
Ce n’est pas un seul actif qui s’effondre : tout ce qui a augmenté est désormais vendu. Les contrats à terme sur l'or, l'argent, le Bitcoin et les actions américaines ont abandonné toute la reprise de lundi autour de l'accord américano-iranien, tandis que le WTI est resté à un plus bas autour de 73 dollars le baril. Lorsque les valeurs refuges comme l’or cèdent la place aux actifs à risque, c’est un signe classique que les investisseurs accumulent des liquidités plutôt que de se tourner vers les actifs défensifs.
À quel point le contexte historique est-il mauvais ?
Il s’agit de l’une des pires séances depuis des années pour les actions coréennes. Le KOSPI a connu sa deuxième pire séance depuis 2008. La contagion a déjà atteint l'Europe, où les valeurs de puces telles que ASML, Infineon et STMicroelectronics ont perdu entre 5% et 8%, et la pré-marché américaine a souligné un début de négociation douloureux.
Où allons-nous à partir d’ici ?
La variable cruciale est le yen. Une autre forte hausse entraînerait un dénouement accru des opérations de portage et un désendettement plus important dans les cryptomonnaies et les actions. À l'heure actuelle, le marché est dans une période de réduction de positions – et comme l'a dit un analyste, il pourrait encore y avoir une pression de vente importante en arrière-plan avant que les investisseurs ne soient prêts à revenir.
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